未来楼市的大幅F跌可能引发外资对我国大规模货币战

由于美国多年以来一直实行的低储蓄、高工资、高福利、高消费、高经常项目赤字的经济模式，使美国累积了巨大的债务，最终酿成了次贷危机及波及全球的金融危机。解决危机的根本出路应该是美国压缩财政支出，重新恢复实体经济，放弃轻松的消费方式，通过财富的创造和积累来归还债务。然而，自危机发生以来，美国并没有认真消减财政预算，美国的军费仍然占到世界军费开支的一半以上。尽管美国也在努力恢复实体经济，但采取的是贸易保护主义政策。由于美国的债务负担过大，美国一方面通过开动印钞机，来稀释债务，同时为其他国家输入通货膨胀，打击对手。另―方面，美联储的大量印钞一定会损害美元的信誉，为了维护美元的霸主地位，在适当的时候，华尔街还会利用对手的一些缺陷，并且创造机会，使对手露出破绽，而给予致命的一击，从而洗劫对手，使得没有―种货币能够代替美元。

一、国内的情况显示人民币对美元具有大幅贬值的基础

第一，我国实体经济的现状不支持人民币对美元的大幅走强。虽然我国在光伏、风力发电等领域具有一定优势，但严重的产能过剩使这些产业的优势不仅不能有效发挥，反而对国家经济形成拖累。拿光伏产业来说，目前整个产业遇到了寒冬，主要问题是产能严重过剩和大规模的负债扩张，加之欧美的所谓反倾销调查，几个最大的光伏企业面临破产倒闭的边缘。高速铁路尽管我国在世界领先，但这是一个见到经济效益非常缓慢的领域。目前我国还没有比较成功的新兴产业。中国海关总署12月10日公布的数据显示，中国11月贸易帐颐差大幅萎缩，因出口升幅大幅回落。具体数据显示，中国11月贸易帐顺差196.0亿美元，预期顺差257.0亿美元，前值顺差319.9亿美元。

第二，股市不具备大幅反弹的基础。截至2012年11月23日沪深两市市净率在1.5倍以下的股票仅有525只；市盈率10倍以下的股票仅有79只，15倍以下的股票仅有296只，20倍以下的只有570只，30倍以下股票也只有1002只。我们看到创业板正发行时虽然主营业务毛利率很高，但高毛利率基本都难以维持，企业高管辞职套现时有发生，高市盈率使创业板成了本轮下跌的领头羊，几乎全部破发。我们承认有很多企业已经具有投资价值，但更多企业仍然泡沫严重，因此按着此时的市盈率、市净率，以及目前国内外经济形势，如果此时股市大幅走高，必将进一步加剧股市泡沫。加速获利资金高位兑现获利，兑换成美元后流出我国。一项券商统计显示，即将到来的2013年，沪深两市解禁股数同比增加近两倍，解禁市值增加七成多，解禁市值接近2万亿元。这项由西南证券所作的统计显示，2013年全年涉及限售股解禁的上市公司共有793家，合计解禁股数约4392亿股，是今年的近三倍，占解禁公司合计A股股本的42.90%；合计解禁市值19774.35亿元，同比增加约71.38%。未来几年股市的大规模扩容不可避免。截止2012年6月底，沪深两市上市公司达到2444家，总市值22.6万亿元。国家“十二五”规划明确提出了“显著提高直接融资比重”的具体任务。因此，未来几年股市的大规模扩容不可避免，股市的不断扩容使得资金相对不足，难以有大的反弹。

第三，美国加紧对世界石油资源的控制，我国石油对外依存度已达53%。据新华社11月27日报道，伊拉克非官方阿拉伯文媒体独立通讯社和布拉萨通讯社报道，大约3000名美国军人最近重返伊拉克，这些美军部署在西部与叙利亚接壤的安巴尔省和中部萨拉赫丁省军事基地。随着叙利亚巴沙尔政权面临美国的军事打击，特别是随后美国与以色列对伊朗的可能动武，预期中的油价将大幅上涨，而中国的大量汽车以及石油严重依赖进口将是一个很大的问题，因此国际炒家通过大幅拉高石油价格，连带引发大宗产品涨价，引起中国的严重的通货膨胀。为人民币大幅贬值提供了预期，也为对人民币汇率的突然走强提供了条件。

第四，我国广义货币供应量大而且增速快，这为人民币快速贬值提供了前提条件。我国广义货币供应量上涨过快，容易引起严重通货膨胀。截止2012年9月末，我国广义货币（M2）余额已高达94.37万亿人民币，同比增长14.8%，已达GDP的200%，预计年底将达97万亿人民币，而明年“两会”期间M2将突破百万亿大关。中国已经成为货币世界超级大国，目前M2已达美国的1.5倍，而我国的社会总财富与GDP都不及美国的一半。

第五，出国留学、探亲、旅游、移民、对外投资的需求提速加大了对美元的需求。2012年赴美国留学生人数相比往年增长了近30%，美国院校持续加大在华的招生力度，提供的优惠政策也要较以往更具吸引力。同时美元汇率的走低以及美国强劲的留学需求形势，很多学生把美国作为第一留学国，预计2012年中国赴美国留学的学生仍会保持大幅度的增长势头。据网上媒体报道，中国富人的移民比例很高。招商银行和贝思公司的研究报告发现：在2万名拥有可投资资产超过1亿元的中国富人中，27%的人已经移民，另有47%的人正在考虑移民。媒体称这个比例如果属实，则是世界纪录了。尽管难以确定这一研究报告披露数据的真实性，但很多中国的千万、亿万富翁已经移民出国或准备移民出国确实是不争的事实。

由于中央强力反腐，一些贪官纷纷落马，使得一些未败露的贪官心生恐慌，担心明年政协、人大两会后在反腐方面法律趋严，不排除利用两会召开前的这段时间，大量兑换美元转移财产。

第六，房地产的下跌将增大国内发生高通货膨胀的风险。近年来，我国通胀水平不算高，但这是在CPI不包含房地产的情况下进行的。由于人们恐惧手上的辛苦钱会越来越不值钱。买房只是百姓在以房子的形式“存钱”而已。人类固有的贪婪与恐惧心理中，恐惧货币贬值而选择买房成为主要原因。加之一些富人、游资及一些在实体经济中难以赚钱的小微企业共同炒房，经过十年的房地产牛市，房价已严重超越了人们的经济和心理承受能力，但房价仍在不断上行。未来房价必然会大幅度下跌，只需一个导火索。而房价大跌对金融系统会有不小的冲击。如果房地产破裂，由于地方政府债务很多是向银行融资，房地产破裂后，地方政府土地财政上损失很大，有可能造成银行呆账。房地产泡沫如果破裂，人们的房产价格预期就会改变，如果应对不当，居民的大量存款会大大推高CPI指数，使人民币面临严重贬值的风险。

第七，人民币对美元汇率已大幅上升，美元指数已进入上升周期。自从2005年7月以来，人民币对美元升值已经达到近30%。随着人民币快速升值，中国企业出口要素优势逐渐在减弱。对于人民币与美元未来的汇率走势，很多经济界人士都不看好人民币升值走势。比较温和的只是认为人民币上涨空间有限。

二、国外的情况显示人民币对美元具有大幅贬值的基础

第一，美国具备打货币战的条件。美国全国住宅建筑商协会（NAHB）6日的数据显示，今年12月份美国出现持续复苏的地方房地产市场数量继续大幅增加，显示房地产行业复苏范围进一步扩大。

第二，人民币国际化的快速推进和中国国力的快速提升使美国对华货币战加速实施。美国已成功对欧元、日元、英镑进行了阻击。并曾成功引发过东南亚金融危机。由于我国目前的货币严重超发，2005年7月以来人民币对美元汇率已升值30%以上，楼市存在巨大泡沫，股市也存在一定泡沫，特别是人民币国际化提速，中国综合国力不断加强，而中国又是美国的最大债权国，所有这些事实会加速美国对中国实行一场大规模的货币战，先是通过强压人民币升值，使其升过头，严重打压中国的外贸企业，并使获利资金用少量的人民币即可兑换较多美元，在我国美元储备消耗殆尽时，再突然使人民币对美元贬值。由于我国有一些企业在国际债券市场上进行了美元贷款，而且利率较高，同时由于国内留学、探亲、旅游、尤其是一些富人移民须兑换大量美元，这种大幅贬值很容易实现。并且美国确实有很多商品的价格比中国低很多，这又会使我国民众将大量存款转化为美元，国际炒家又会用美元换取大量人民币，如果人民币对美元的贬值恰逢楼市、股市泡沫破裂，那国际炒家又会用人民币收购我国的优质资产。如果上面的情况出现，我国将损失巨大。由于外贸企业大量破产倒闭，加之优质企业被收购，国力将会大大削弱，人民币国际化赖以存在的条件将不复存在，美元失去了威胁，又可以毫无顾虑地量化宽松。