风险投资被低估被误解

秃鹫基金指的是那些通过收购处于偿还危机中公司的违约债券，然后进行恶意诉讼，谋求高额利润的基金。有时也泛指那些买卖破产倒闭公司股权、债权、资产而获利的私募基金。秃鹫基金通常喜欢购买陷于困境的公司债券，等公司无法偿付的时候，就开始打官司索取巨额赔偿。

风险投资与创新的关系，大致相当于鸡和蛋的关系。但是，如果我们把风险投资这个一直低调的金融创新，放置到技术、人才、政策和体制之上，可能就会获得一种豁然开朗的全新视野。可以说，导演并统治“PC与互联网”的无形之手，就是风险投资。

只是，对于“钱”，我们仅仅看到的就是钱。风险投资可以在10年之内获得10～20倍的回报，而它的历史回报率是股票投资的两倍以上，是长期债权的5倍以上。1995年红杉投资雅虎100万美元，4年后其回报是80亿美元；孙正义投资阿里巴巴总共8000万美元，而估计阿里上市之后回报将超过300亿美元！

在中国遍地都打着风险投资旗号的今天，所谓的真正“风险投资”与贪婪的“秃鹫投资”（Venture Capital与Vulture Capital多像啊），以及有名无实的伪风险投资，其实内在都是完全不同的资本。风险投资是有创新眼光、变革理想和产业智慧的资本，是有灵魂的、价值观的资本。

赛伯乐中国投资基金董事长朱敏概括得很精辟，他说风险投资家给创业者提供的首先不是钱，而是两种远比钱更重要的东西：授道与入行。真正的风险投资家要给创业者注入正确的价值观，要授予为人之道、创业之道、管理之道。要带他真正入行，与行业第一流的关系、人才、资源等对接上，使其可以进入成长、壮大、上市的快车道。而钱只是属于第三位的，只是助推所需要的动力而已。不能帮助创业者授道和入行，那最终的结果很可能是走向歧途，甚至车毁人亡钱光光。

再也没有比风险投资更神奇的钱了。无论在美国还是中国，相对于社会财富和国家资本，风险投资实在是少之又少的一笔钱。这里充满了冒险、创新、传奇、胆识和智慧；这里更蕴含着最合法的暴富、最惊羡的成功，以及引爆时代变革的传奇故事。现在，美国每年风险投资大约是200多亿美元，与动辄以万亿美元计的对冲基金和私募股权相比，实在是九牛一毛；与美国2012年16万亿美元的GDP相比，也仅是万分之一而已。而在中国，真正投入的风险投资每年仅几百亿元人民币，不到2012年房地产7万多亿投资的百分之一，大致相当于中国2012年52万亿GDP的千分之一。

但是，就是这笔小小的钱，成为美国20世纪科技创新的主要推动力，也是美国经济发展和全球竞争力一马当先的主要催化剂。可惜，虽然关于灵丹妙药似的风险投资故事无数、书籍不少，但是，没有一本能够体现与其相称的重要性，更没有呈现出风险投资最本质的独特性。因为，风险投资之所以传奇、之所以独特，就在于这是蕴含着特殊价值观和高超智慧的资金。

关于风险投资，我们必须有全新的认识，且必须重新去审视。