期货市场弱势震荡将延续

再来看本周的市场，我们还是会很困惑，难以打破的平衡确实还在坚守，但这个时间越长，出现方向时产生的冲击力可能越大，尽管目前参与并不是很好的时机，但也无法将关注点从这个震荡的状况下抽离，因为机会可能稍纵即逝。

目前我们看贵金属走势，短期而言：在美元超跌之后，并且关于QE的讨论将延后的时候，贵金属的方向性虽然不够明确，但仍具有压力，本周四的欧洲央行降息，令美元呈现反弹走势，无疑会对贵金属造成打击。

其实，近期对贵金属的悲观看法已经不是什么新鲜事，在市场一致的看跌预期之中，还有一个动能可能来自于美股的下跌，美股有太多的风险警示指标，而美股下跌之后带来的系统性风险，可能促使美元上涨，从而进一步促进贵金属的下跌。

长期而言，奥巴马政府的政策能否一直持续的贯彻是比所谓的QE削减对于贵金属的影响更加深远的，QE的削减只是政策方向最大的表现形式而已。在政策不断迂回与摆钟之间，我们所能做的，便是以变应变。

相比贵金属的强烈反应，基本金属的代表铜则显得极其平静，加之本周PMI数据超预期，铜价对美元反弹的风险有较强的抵御能力，投资者在资金面上可关注前期大量持有空头的永安是否会逢低平仓，这会给予铜价短期一定的支撑。

本周国债继续弱势下行，货币市场利率整体保持平稳，周四SHIBOR整体小幅上行，幅度不大，7天回购利率上行7个基点。比较让人意外的是中长期国债到期收益率的上升，其中7年期国债到期收益率上行7个基点左右，10年期国债到期收益率上行4个基点左右，幅度较大，且均突破了4.2%的关键位置，未来恐继续上行。受此影响，国债期货主力合约继续下跌，目前来看，空单可继续持有。

不仅国债呈现弱势，就连之前一直向好的股指也呈现了下行的苗头，各月合约价差区间有所扩大，市场受制于IPO开闸传闻影响，呈现弱势走势。

农产品中的大豆本周震荡不改，尴尬之处是目前来看，不仅大豆产量在上升，需求也在上升，同步运行的状况下，令市场方向难定，随着今年收割的不断深入，越来越多的产区报告显示大豆的单产比前期预期更高，这可能预示着11月8日报告农业部也会提高大豆单产及产量的数据。但是，对用量的预期也出现了增加。

上星期，农业部在政府关闭后首次更新的出口销售报告显示截止10月24日，大豆的出口合约已经达到了本市场年度预期的86%。而美国国内的压榨利润也不断走强，因此市场普遍认为农业部在本次报告中的需求预期也会大幅提高的。目前的期货市场的首要任务就是必须要找到一个合理的价格，以平衡充足的供应以及膨胀的需求。

打破牢笼飞彩凤，在震荡的过程中，我们无法精确把握机会，只能等待市场给出更明朗的信息，在价格不断试探下延及放量的过程中，突破成为一种必然选择，如果仍然不能走出禁锢，则该朝相反方向考虑。