去上海,开银行

自贸区不只是免税店，它也许会给银行带来更诱人的机会。

最近最具话题性的事，就是国务院正式批准设立中国（上海）自由贸易试验区。说起自由贸易区，人们想到的总是免税店，但这一次，上海自贸区的内容和意义却远远不止于此。9月底，上海自贸区在“低调”中正式挂牌。这被认为是新政推动中国新一轮改革的试验田，其中大尺度的金融开放无疑是最大亮点。有评论称，上海自贸区的建设堪比1980年代深圳特区、1990年代浦东开放所带给中国经济的变革和意义。

据了解，自贸区的试点内容涉及金融方面包括利率市朝、汇率自由汇兑、金融业的对外开放、产品创新等，也涉及一些离岸业务。分析人士认为，利率改革将会在自贸区内生根发芽。此外，上海市市长杨雄表示，上海自贸区正在申请试点人民币资本项目下开放，而且这一改革方向不会因为短期的流动性变化、热钱流向的变化而改变。

对此，招商证券研究发展中心宏观研究主管谢亚轩称，资本项目可兑换试点或实验以及人民币跨境业务的开展，都是上海自贸区金融改革的内容之一。他认为，这是对未来全面改革的试点和实验，将为全国改革探索新路、积累经验。

自贸区的设立让各家银行看到了更多的空间和机遇。到目前为止，首批共有中国银行、工商银行等8家中资银行以及花旗、星展两家外资银行获准设立自贸区分支行，还有交银金融租赁一家金融租赁公司获准设立。其中8家中资银行均设置重量级分行或由一家或多家支行整合升级为分行。

除此之外，自贸区入驻企业也在谋划新设立银行。据悉，盛大集团已经获得中国（上海）自由贸易试验区的营业执照，成为入驻企业。该集团已明确表示，目前正在筹备设立盛大金融服务公司，有意在自贸区开办第一家中外合资银行。

德意志银行大中华区首席经济学家马骏近日发表报告指出，中央宣布的自贸区政策框架所要求的改革范围之广、力度之大超过许多人的想象，是资本市场的一个“惊喜”。

在多项改革之中，意义最为重要的是两类：一是通过实行“负面清单”建立对民营和外商投资企业的“国民待遇”，实现不同所有制企业之间的平等竞争；二是通过放开民营银行、建立境内的“离岸市场”等来推动金融改革和资本项目开放。

自贸区的另一个重要实验是支持民间资本进入区内银行业。中国中小企业发展所面临的一个重要瓶颈是缺乏金融服务，业内人士表示，今后可以想见几千家民营银行蓬勃发展―类似于美国7000家社区银行―来支持中小企业，而自贸区的试点将为这项改革提供有益的经验。

此外，上海自贸区的核心亮点在于制度创新和金融创新。人民币资本账户可兑换等金融领域的改革被认为是上海自由贸易试验区的“重头戏”。

澳新银行大中华区经济学家刘利刚称，上海自贸区意在推动更加市场化的人民币可自由兑换，以方便资金跨境流动，并最终实现上海成为国际金融中心的目标。他预计，自贸区内将先行先试人民币资本项目下开放，逐步实现可自由兑换等金融创新；未来企业法人可在上海自贸区内完成人民币自由兑换方式，或者也可能采取分步骤推进人民币可自由兑换的方式等。

刘利刚认为，上海自贸区传达了自由市场的精神，不仅推动人民币可完全自由兑换、利率将实现市场化，金融资产也将按照市场价格估值。“在长达30年的改革开放后，中国仍然严格控制着资本流动，人民银行也仍然对利率实行严格管控，”刘利刚说，“上海自贸区这一系列目标具有强烈的‘破冰’意义。”

而中国银行公司金融总部（国际结算）总经理程军则表示，上海自贸区通过银行分账经营、独立核算，实质上在区内构建了一个涵盖离岸和在岸业务、本外币一体化、与国际金融市场高度接轨的独立金融环境。

分析人士认为，在三年时间里，上海自贸区将达到与世界其他经济体的“兼容”。

可以肯定的是，区内银行将实施负面清单管理，也就是说只要没有说不能开展的业务，原则上区内银行都能试点。而银行对于自贸区内的金融监管政策也抱有很大期待，比如进一步放开利率管制、取消存贷比指标考核等。由于离岸金融业务将是自贸区的重要组成部分，这或许意味着对银行业的监管将随之改变，需要在自贸区内实施一套新的金融监管模式。

这些变化可归结为更少管制、更多自由。这当然给银行机构提供了更大的发展空间，但同时也将带来更强的竞争对手以及更复杂的风险因素。

一直以来，国有大银行的市场化运作都是其发展的短板。显然，一旦与国际金融机构展开竞争，国有大银行面对的挑战将更大。上海财经大学世界经济与贸易系副主任、上海财经大学自由贸易区研究中心副主任陈波指出：“上海自贸区内的金融服务业改革主要是测试在没有国家托底和监管调控的背景下，中国金融业（尤其是银行业）在与国际同业竞争中是否具有优势。坦率地说，国有大银行才是真正需要进行‘压力’测试的对象。”

从首批获批入驻的银行来看，浦发银行、上海银行、交通银行等多家银行都将在自贸区建立直属总行的境内一级分行，其中浦发银行还计划根据上海自贸区特殊政策，相应设立创新型投行部门、创新型金融市场部门和海外业务部门等职能部门；交通银行还通过旗下交银租赁在自贸区筹建立航空航运专业子公司。浦发银行行长朱玉辰表示，未来该行自贸区分行还将重点在投资银行、资产托管、期货和金融机构、具有自贸区特色的小微金融等新兴业务领域积极开展综合化经营探索，为自贸区提供全方位金融创新服务。

农业银行上海市分行国际业务部总经理朱楹表示，作为银行，应积极向改革创新要红利，围绕区内贸易、航运及物流仓储等行业的客户需求，着力提升综合金融服务水平。

“随着境内外资金流动渠道的进一步打开、在岸离岸业务功能的进一步完善，客户的选择余地将更为丰富，银行提供的金融产品也有了更大的组合空间。”朱楹说。

图释：由于对金融管制放松的预计，让上海自贸区成为大银行关注的焦点。

首批入驻上海自贸区的金融企业

中资银行：中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行、招商银行、浦发银行、上海银行、交银金融租赁公司

外资银行：花旗银行（中国）有限公司、星展银行（中国）有限公司

金融租赁公司： 交银金融租赁