外汇理财渐成新选

随着外汇政策逐步开放，居民的投资领域，势必从现有的人民币投资逐渐投向全球市场。如何熟悉外汇投资市场和全球投资环境和理财产品，是进行外汇理财需掌握的。

汇率是风险也是机会

以澳元为例，2008年金融危机时，年初美元兑澳元约0.8762，升势持续6个月，至7月15日触及25年来的高位0.9849，但此后澳元汇率直线回落，至10月27日跌至0.6004，全年高低波幅近40%。另一货币韩元全年振幅也超过60%。

当时的情况是，全球经济发展势头强劲，大宗商品、房市、股市均大幅单边上涨，同时因美元持续疲软，此前并不熟谙外汇市场的众多国内企业因保值增值需要，也购买了大宗商品期货、外汇投资及衍生品交易。但当年7月中旬突如其来的外汇逆转，让众多投资者遭遇噩梦。

2008年10月20日，中信泰富公告称，公司为某铁矿石项目签订的澳元外汇合约已实际亏损8.07亿港元，至10月17日，仍在生效的澳元外汇合约还将继续亏损147亿港元。换言之，中信泰富将为澳元外汇合约背上155亿港元的巨额损失，险些输掉一半家产。这也是炒汇巨亏最为人所知的案例。

目前，人民币每年的升值幅度大约在5%左右。在国家外汇管理局放宽外汇兑换政策后，市民每年可兑换不超过5万美元，一般的出国事务基本可以满足需求。

其实，“人民币升值”的表述并不准确。今年以来，人民币兑美元、港元升值，而兑澳元、瑞士法郎、日元、欧元则是贬值。除了结汇以外，投资者可以将美元兑换成欧元、日元等方式实现保值，或者通过炒汇实现保值增值。但这些需要投资者有一定的金融知识，特别是炒汇。

外汇存款宜货比三家

人民币升势持续，两地人民币存款息差，吸引了香港人到内地开户存钱。现在香港人经本地银行电汇款到内地每天上限8万元人民币；亲自带钱北上，每人每日只准带2万元人民币。高于港币存款利率和获得人民币增值的收益，是香港人选择人民币存款的原因。

内地居民不妨学学香港人的理财观，选择高利率和增值的外汇品种进行外汇存款。与普通人民币存款类似，银行客户也能办理外币活期储蓄、外币定期储蓄、外币通知存款等外币存款业务。其中，外币活期储蓄和外币定期储蓄的门槛不高，几十元人民币即可起存。外币通知存款的起存和最低支取金额和人民币通知存款一样，都是5万元人民币或等值外汇。外汇储蓄的本息有保障，可以提前支取或结汇，流动性好，但收益较低。

绝大多数市民都是将外币存在银行赚取利息，其风险程度也最小。然而，各家银行对外币的储蓄利率可在央行规定内的自主设置，故储蓄利率有一定差别。美元活期利率，不同银行相差3倍，中长期存款，股份制银行更划算，投资者在进行外币储蓄前，还需货比三家。

各大行公布的外币存款利率，其中，美元活期存款利率最低为0.05%，光大银行给出最高利率0.2%，两者间相差了3倍。针对中长期美元储存而言，不同银行的利率也有所差别。以2年期美元定存为例，其存款利率1.2%～1.5%不等。四大行中，农行的2年期美元存款利率为1.25%，高于其他三大行0.05个百分点；股份制银行中，华夏银行、浦发银行、民生银行的2年期美元存款利率则高达1.5%。

由于银行加大揽储力度，各银行的优惠措施也不尽相同。如渣打银行就推出了“外币专家”活动，在活动期内，对部分主要币种的6～13个月定期存款补贴1.00%～1.60%的利率，这样的优惠相对外币存款利率幅度较大。如是外币存款，除了获得汇率的收益，重点关注外资银行补贴利率的存款品种。

外汇银行理财产品：宜短不宜长

就目前情况而言，最好选择期限较短的外汇理财产品，并对那些违约成本非常高的产品要保持警惕。目前，许多银行推出的外汇理财产品与汇率市场、黄金市场等挂钩。看懂专业名词已非易事，更不用说找相关市场的走势图和指数运行区间等了。因此，对于许多不具备外汇专业知识的人来说，有固定预期收益的外汇理财产品是最好的选择。

债券类外币理财产品 投资于债券、货币和票据等固定收益类品种的外币理财产品风险一般较小，主要应该关注期限及收益。首先可根据自己的资金需求，选择合适期限的债券类外币理财产品，再在这些产品中选择收益率较高的。今年外汇理财产品中，澳元债券、货币类产品是银行外汇理财中的亮点，收益率达到7%左右，而澳元对人民币的增值，尤其是对美元的大幅增值，使得澳元的年投资收益可达到10%以上。

挂钩汇率衍生品 如果投资者对各币种汇率有明确的认识，就可以投资挂钩汇率的衍生品，享受汇率波动带来的收益。目前，境内投资者投资挂钩汇率衍生品有两种渠道，一种是直接进行外汇期权或者期货投资，目前招行、建行和中行都推出期权产品。另外一种渠道是投资挂钩相应汇率的结构性产品，可选择收益结构与自己判断一致的产品，从而对相关外币头寸进行保值或获利。

外汇QDII产品：关注过往表现

按照发行机构的不同，QDII可分为银行系、基金系和保险系QDII。银行系QDII的风险和收益适中，但认购门槛较高，为5万元甚至更高。基金系QDII可以用100%资金投资于境外股票，因此其风险和收益都比银行系QDII高。QDII基金的认购门槛也更低。通常为1000元。保险系QDII一般不对个人投资者开放。

目前有较多银行系QDII产品是用外币投资，相比本币投资QDII，可以规避部分汇兑损失及汇兑费用。一般来说，外币QDII产品的过往收益表现会反映出盈利能力和风控能力，对于过往业绩不佳和业绩弱于比较标准的外币QDII产品应该尽量回避。另外，还可以参考同一家基金公司或者银行的同类产品表现。

银行系QDII的口碑一直不佳，“高风险”的性质一直为业界所诟病，部分产品存在30%甚至40%以上的亏损。如花旗银行的“贝莱德全球基金新能源基金美元系列”产品，运行期在2年以上，经历了金融危机后，累计收益率为-47%。其实，全球范围可以找寻到不错的投资市场，不能因为国内基金、银行系QDII在金融危机环境中遭受的巨大损失而裹足不前。外资银行的系列QDII产品，在今年的银行理财产品中收益排名包揽了前10名。

外汇实盘和衍生品交易：风险较大

实盘外汇交易，即“外汇宝”。这是国内商业银行面向个人推出的、以个人所持外汇自由兑换其他种类外汇的交易方式。银行提供的美元、欧元、英镑、日元、港币、瑞士法郎、加元、澳元等常用货币中的任意两个币种之间存在报价。所谓“实”，就是有多少钱买多少“货”，没有杠杆效应，也没有卖空机制。可通过柜台、自助终端、电话银行、网上银行等多个渠道进行外汇宝交易。交易方式分为市价和委托交易，其中委托交易又有获利委托、止损委托、双向委托、多重委托、连环委托等多种委托交易功能。

有3类人不妨考虑投资外汇期权：恰好在将来需要使用挂钩货币，但是又担心将来汇率变动的风险；需要为手中的某种外币资金保值；拥有许多外汇存款，但又没有时间投资外汇宝。目前国内开办了外汇期权业务的有中行期权宝以及建行、交行、招行等银行的外汇期权。其买卖起点金额差异较大，如建行为等值1万美元，而有的银行为等值50万美元，招行的起点金额较低。

外汇保证金交易，是利用杠杆进行投资，其优势包括24小时T+0交易、多空双向投资等。不过，国内商业银行的外汇保证金业务2008年已被叫停，目前市场上的外汇保证金交易多数是由境外投资公司搭建网络交易平台，并由我国境内中介公司或投资咨询公司提供交易服务。这种交易并不受我国境内法律的保护，交易渠道得不到保障，投资风险很大。