对职业院校项目投资的综合分析

摘要:近年来,我国的职业教育进入一个新的发展阶段,职业院校的办学规模大幅扩大,投资规模逐年增长,有必要对投资项目的筹资渠道、偿债能力、投资风险等进行综合分析,以便于领导层作出投资决策,促进职业教育的良性发展。

关键词:职业院校;项目投资;分析

中图分类号:G633文献标识码:A文章编号:1003-2851(2010)01-0093-01

一、职业院校的项目投资概述

项目投资规模的确定。学校要根据教学的实际需要,通过对未来生源、项目利用率等方面的情况进行科学估计、推算,估算所需的总投资。估算的主要内容包括建筑工程、实习实训仪器设备、安装工程、其他基本建设等所需固定资产投资及相关的流动资金投资等等。总投资可根据实际情况选用编制概算法、工程系数法、0.6指数法等进行估算。

二、职业院校贷款的管理及偿还

(一)重视贷款资金的管理。学校领导要重视贷款资金的管理,安排专人负责,对借款计划进行可行性研究,对各项借款进行明细管理,研究国家的信贷政策,保证贷款资金的使用效益。具体做法有:

1、确定适当的资金到账时间。资金到账过早,将增加利息支出,增加学校的资金负担;资金到账过晚,会影响款项的支付,影响学校的信誉。

2、大项资金分次到账。基建项目所需的资金是渐进的,随着工程的进展所需资金逐渐增加,若在工程开工时将所需资金全部借到账,必将增加利息支出。学校在签订银行借款合同时,应根据需要,使借款资金分次到账,既要满足资金支付的需要,又要减少利息支出,节约资金。

(二)贷款的偿还方式、数额。还款方式有很多,债务人、债权人双方可根据情况协商确定。如果按照每年年末等额偿还本息,则考虑时间价值的偿还年金为: A=L・(A/P,i,n)

式中,A为每年应还款额,L为贷款总额,(A/P,i,n)为资本回收系数,i为利率,n为还款期数。

最后,应将可偿债的非限定性净收入与每年应还款额A进行比较,判断贷款规模是否适度并进行决策:若前者大于后者,则可考虑贷款进行投资;反之,若前者小于后者,即尚不能满足还贷所需资金,则需对贷款规模加以调整,如开拓其他筹资渠道或对投资规模进行调整,优先考虑与教学最直接相关的投资,而对教学活动影响不大的则暂缓。若差距太大而以上措施又无法解决,则要重新调整投资方案甚至停止该项目。

三、项目投资风险的分析方法

前面所讨论的可偿债的非限定性净收入及其相关的指标的分析计算,需要知道很多信息,例如项目总投资额、非专项教育经费拨款、学费收入、其他经费拨款、其他收入、基本支出。一般情况下,往往可能将上述因素看作是完全确定的,其计算也相对简单。而实际上受未来各种因素的影响,上诉因素不完全是确定的,而是变动的。笔者以为,应从多个不同的角度进行风险分析:

(一)定性分析法。项目投资与其他投资一样,面临的风险可分为系统风险(或称市场风险)和非系统风险(或称非市场风险)。

1、经济环境与市场环境。一方面,两者影响项目相关内容的价格,进而影响投资规模;另一方面,还会影响政府对学校财政投人的能力。此外,还一定程度上影响学生的家庭收入,进而影响生源及学费收入,也影响学校取得银行贷款或寻找其他资金来源。

2、政府有关政策。政府投人是学校的主要资金来源,其既受国家宏观经济环境的影响,也要受政府在高职方面有关政策的影响。换言之,政府投入具有一定的波动性或不稳定性,影响着职业院校的资金稳定性。

通过对主要风险因素的定性分析,可以帮助有关领导全面、冷静地认清形势,作出科学合理的投资决策。

(二)定量分析法。结合高职学院的实际,笔者拟提出几个较适用的方法,并进行分析:

1、财务分析指标法。项目财务风险(或举债风险)可以结合以下几个财务分析指标予以考核:

①资产负债率=负债总额/资产总额×100%

②债务保障倍数=可偿债的非限定性净收入/年应还款额×100%

一般情况下,资产负债率指标值越小,表明学校长期偿债的综合能力越强。债务保障倍数指标值越大,则表明学校直接偿还债务的能力越强。通过对这些指标的综合分析,基本可以反映项目的负债规模、偿债能力和风险大小。

2、盈亏平衡分析法。由于项目投资是在未来发生,所以在分析计算方面不需要也不可能过于精确。首先做如下假设:设项目相关的学生人数为x;与此相关的非专项教育经费拨款、学费收入、其他收入等收入与相关的学生数为x成正比,设单位收入为p;将总成本大体分为固定成本和总变动成本,设固定成本为a,它是指在相关范围内不随学生人数变动而变动的成本(或费用),主要包括固定资产折旧、管理费用等,不包括还款利息,设总变动成本为bx(b为单位变动成本),它是指在相关范围内随学生人数变动而正比例变动的成本(或费用),主要包括水电、实习实训耗材、按学生人数计算的课酬等。由此可得,项目的年净收入E为:E=(p-b)x-a

若E=0,则刚好保本,无力偿债;若E=A/k(A为每年应还款额,k为净收入中可用于偿债的比例),则刚好够偿债,设此时学生规模为x1;若E>A/k,则除了偿债外还略有结余,设此时实际或计划学生规模为x2,项目得到了充分利用,较好地发挥了效能。

职业院校的领导和财务负责人,必须正确处理长远利益与短期利益、发展与风险的关系,根据轻重缓急,合理分析项目投资的规模、筹资渠道等问题,综合采用定性分析和定量分析的相关方法,审慎确定贷款这一资金来源的规模并分析、重视相关的风险。要开源节流,加强内部控制制度建设,建立风险预警机制,保证学校稳定、持续和健康发展。