出版行业的资本途径

融资，上市，然后自己做投资者，将产业推向多元领域。俨然，这已成为出版行业的部分改革先行者们最乐于选择的资本路径。

2009年，我国新闻出版产业逆势增长。全球经济寒冬中，中国图书销售增长20％，新媒体出版增长40％，出版传媒产业产值增长40％、投资增长36％。出版业的增长势头在2009年北京图书订货会上也得到了印证。订货码洋同比增长18％、图书馆采购同比增长26％；甚至主打经管类图书的中信出版社，上半年的销售额就实现了同比增长40％。

产业强势增长的同时，资本市场也吸引着越来越多出版传媒企业竞相加入。继1999年后，传媒出版产业再次掀起新一轮直接融资热潮。2006年10月上海新华传媒借壳成功上市，成为出版业内的首家上市公司；2007年5月四川新华文轩在香港上市，成为首家在香港上市的发行集团；2007年12月21日，号称“中国出版传媒第一股”的辽宁出版传媒股份有限公司在上海证券交易所挂牌上市，募集资金6亿多元。2008年6月29日，出版传媒又整体收购上述三家出版社。

而据悉，除了在A股上市的时代出版和出版传媒外，包括世纪出版、凤凰出版、湖南出版在内的国内几大出版集团均已明确提出了上市愿望。

2010年初，业界传来中国出版集团的上市日程。目前，中国出版集团公司已经组建三家股份公司――商务印书馆股份有限公司、荣宝斋股份有限公司和人民音乐出版传媒股份有限公司。

直接投资热潮下，出版业的改制重组也轰轰烈烈地进行着。2006年12月，江西出版集团与中国宋庆龄基金会签署合作协议，决定对中国和平出版社进行改制重组，江西出版集团出资80％，控股中国和平出版社，2008年3月，由江西出版集团控股并与中国宋庆龄基金会联合重组的中国和平出版社有限责任公司在北京揭牌。作为中国出版业兼并重组的第一例，它在打破地域和部门界限、实现产业内资源的重组和整合、形成跨地区的出版集团等方面都具有一定的意义。

随着出版业政策性拐点的显现，出版业蕴藏的巨大VC／PE投资价值也将进一步释放。2010年1月由新闻出版总署下发了《新闻出版总署关于进一步推动新闻出版产业发展的指导意见》即2010年“1号文件”被业内诠释为中国出版产业发展的纲领性文件，为我国出版产业将来的发展勾勒出了一幅蓝图。

在此政策的影响下，越来越多的私募股权基金将目光投向了传媒行业，据资料显示目前国内至少有十二家私募股权基金――包括中国建设银行支持的一家基金――正募集规模达数十亿美元的人民币基金，以投资于媒体出版相关行业。

推动跨媒体、跨地区、跨行业、跨所有制的战略重组，开拓融资渠道，培育一批大型骨干出版传媒企业，打造新型市场主体和战略投资者，已成为2010年传媒改革的一大重点。

2009年，中国出版业诞生了首家资产、销售“双百亿”的传媒出版企业――江苏凤凰出版传媒集团公司。

在出版界，似乎很少有企业再愿将自己仅仅定位于出版――仅靠出版挣钱。甚至有人直言不讳，仅靠出版挣钱?那无异于找死。显然，这已是穷途末路。

以凤凰出版的文化地产项目为例，实际是两个核心概念，一是具有文化气质商品房的开发，顺应城市化的过程，是一个盈利点，会持续做下去；第二更重要，要建文化消费的终端网，比如书城建设。书城建设作为凤凰出版结构调整的重要部分，在台湾有很好的先例。台湾诚品书店里，两层楼是卖书的，其他四层都卖其他产品，可是在市民心目中，它的定位是书城，而不是其他商城。

但遗憾的是，这样的战略投资构想，出版业的尝试还不多。从资本运作的角度讲，有聚焦的多元化路径无疑是分散风险的好办法。而从产业进化的角度看，这也是出版行业未来的方向。