关于资金筹集方式的几点思考

【文章摘要】

资金是企业生存的关健，是在激烈的竞争中击败对手的有利武器，同时也是公司发展壮大的基础。随着我国资本市场的不断发展和完善，如何科学筹集资金已成为企业经营管理中的一个重要问题。

【关键词】

筹资动机；筹资原则；筹资方式

一个公司没有好的管理，就等于一个人没有健全的大脑，而一个公司没有充足的资金就等于一个人没有健康的心脏。资金是一个公司生存的关健，是在激烈的竞争中击败对手的有利武器，同时也是公司发展壮大的基础，那么一个公司如何才能筹得所需的资金呢？

1 企业筹资需遵循的基本原则

公司作为市场主体，在自主经营、参与竞争的条件下，资金的筹集将决定企业的经营状况，乃至生死存亡。因此，在运作资金筹集的过程中，除了选择合适的筹资方式外还要坚持如下原则。

1.1 效益性原则

公司投资是决定企业是否要筹资的重要因素。投资收益与资本成本相比较，决定着是否要追加筹资；而一旦采纳某项投资项目，其投资数量就决定了所需筹资的数量。因此，公司在筹资活动中，一方面需要认真分析投资机会，讲究投资效益，避免不顾投资收益的盲目筹资；另一方面，由于不同筹资方式的资本成本高低不尽相同，也需要综合研究各种筹资方式，寻求最优的筹资组合，以便降低资本成本，经济有效的筹集资本。

1.2 合理性原则

企业筹资不论通过哪些筹资渠道，运用哪些筹资方式，都要预先确定筹资的数量。企业筹资固然应当广开财路，但必须有合理的限度，筹资的数量与投资所需的数量要达到平衡，避免因筹资数量不足而影响投资活动或因筹资数量过剩而影响筹资效益。

1.3 及时性原则

企业筹资必须根据企业资本的投放时间安排予以筹划，及时取得资本来源，使筹资与投资在时间上相协调。企业投资一般都有投放时间上的要求，尤其是证券投资，其投资的时间性要求非常重要，筹资必须与此相配合，避免筹资过早而造成投资前的资本闲置或筹资滞后而贻误投资的有力的时机。

1.4 合法性原则

公司的筹资活动，必须遵守国家有关法律法规，依法履行约定的责任，维护有关各方的合法权益，避免非法筹资行为给企业本身及相关主体造成损失。

2 企业在不同的发展阶段采取的筹资方式

公司筹集和使用资金，不论是短期的还是长期的，都存在一定的资金成本。筹资决策的目标不仅要求筹集到足够数额的资金，而且要使资金成本最低。从总体上来讲，一个公司还应该根据自己的发展状况、趋势以及在不同的阶段应采取不同的筹集资金的方法，目前世界各国大致把资金的筹集分为三个阶段。

2.1 “种子”资金

在第一阶段中，公司开创人在选好产品和拟定好企业经营计划以后，就会积极地进行资金筹措。许多人在成立公司之初资金都是从亲朋好友那里筹借来的，这种从周围人身上筹集来的资金在美国被人们称为“种子资金” 或者是启动资金。在这个阶段中，由于公司还只是个雏形，产品还只是个构想，同时由于冒的风险非常大，这时筹集来的资金数量也往往比较小。

2.2 创业投资资金

当公司开展到一定的规模后，自然会需要更多的资金来发展及扩张业务。这时的资金需求量已不是从亲朋好友那里借来的钱就可以满足得了的。许多人在这时会不约而同地想到创业投资公司所提供的创投基金。所谓的创投基金就是创业投资公司凭借公司的良好信誉，多渠道地从北美或东南亚投资者手中筹集资金，再把这些资金有效地投资在富有盈利前景及发展潜力的企业之中，创投资金已成为现代企业发展中必不可少的资金来源。

2.3 上市筹集资金

公司筹资的第三阶段就是成为上市公司在股票市场上集资，能够进入这个阶段的公司都是一些有良好的信誉及发展前景并具有先进的管理经验的现代公司。一个公司越红火，越会有更多的人来购买其股票，其认购股价也就会越高，而筹得的资金规模也就越大。所以说成为上市公司是企业获得最大资金来源的方式。成为上市公司也为企业带来很多好处，首先除了可以为公司筹集到大量的资金外，还可以通过上市为公司打响知名度，无形中促销了产品并开展了销售市场。

3 根据自身情况选择合适的筹资方式

认识公司筹资方式的种类及其特点和适用性，根据自身的实际情况，有利于企业准确地开发和利用各种筹资方式，实现各种筹资方式的合理组合，有效地筹集资本。

3.1 借款

公司可以向银行、非金融机构借款以满足购并的需要。这一方式手续简便，公司可以在较短时间内取得所需的资金，保密性也很好。但公司需要负担固定利息，到期必须还本归息，如果公司不能合理安排还贷资金就会引起企业财务状况的恶化。

3.2 发行债券

债券是按法定程序发行并承担在指定的时间内支付一定的利息和偿还本金义务的有价证券。这一方式与借款有很大的共同点，但债券融资的来源更广，筹集资金的余地更大。

3.3 普通股融资

普通股是股份公司资本构成中最基本、最主要的股份。普通股不需要还本，股息也不需要像借款和债券一样需要定期定额支付，因此风险很低。但采取这一方式筹资会引起原有股东控制权的分散。

3.4 优先股融资

优先股综合了债券和普通股的优点，既无到期还本的压力，也并不必担心股东控制权的分散。但这一种方式税后资金成本要高于负债的税后资本成本，且优先股股东虽然负担了相当比例的风险，却只能取得固定的报酬，所以发行效果上不如债券。

3.5 可转换证券融资

可转换证券是指可以被持有人转换为普通股的债券。可转换债券由于具有转换成普通股的利益，因此其成本一般较低，且可转换债券到期转换成普通股后，企业就不必还本，而获得长期使用的资本。但这一方式可能会引起公司控制权的分散，且如到期后股市大涨而高于转换价格时会使公司蒙受财务损失。

3.6 购股权证融资

购股权证是一种由公司发行的长期选择权，允许持有人按某一特定价格买入既定数量的股票，其一般随公司长期债券一起发行，以吸引投资者购买利率低于正常水平的长期债券，另外在金融紧缩期和公司处于信任危机边缘时，给予投资者的一种补偿，鼓励投资者购买本公司的债券，与可转换债券的区别是，可转换债券到期转换为普通股并不增加公司资本量，而认股权证被使用时，原有发行的公司债并未收回，因此可增加流入公司的资金。

采取有效的资金筹集方式才是公司快速发展的硬道理，结合国外的丰富经验，运用自己有利的资源以使我国资金筹集的发展更加合理，更加完善。因此，我国还需加大资金筹集方式的发展，以满足公司的最大需求，使经济得到更加快速的发展。

【参考文献】

[1]刘杰.《实效财务管理》.中国录音录像出版社.2006年1月

[2]杜涛《企业管理要以财务管理为中心》齐鲁珠坛 2003（5）

【作者简介】

王书娟（1975年8—），女，汉族，河北石家庄人，本科，石家庄工商职业学院，中级，研究方向：企业管理