学术观点 31期

焦点 引入存款保险制度

中国人民大学 姚东等

“存款保险制度还

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中国人民大学 姚东等

“存款保险制度还是央行直接救市？——一个动态博弈的视角”

《经济研究》工作论文WP527号

当发生系统性危机时，一国货币当局是选择央行直接救市这种隐性的全额担保制度，还是在事前建立显性的存款保险制度？

在中国，政府对银行的隐性全额担保是客观存在的制度。与这种隐性全额担保相比，存款保险制度的引入，可以有效降低央行对于银行行为调控的不可预知性，使调控的结果变得单一，也是当前经济环境下所能得到的最优结果。

这是因为央行关注银行的系统风险暴露程度及其内部治理水平，但商业银行只关心自身利益的最大化，且商业银行降低其系统性风险暴露水平是有外部性的——单个银行系统性风险暴露水平越高，其自身收益就越高，降低自身的系统性风险暴露水平只会使得危机过后央行救助的成本降低，而不会给银行自身带来任何好处。

存款保险制度的引入，使商业银行追求高利润的行为有了成本——其给存款保险公司缴纳的保费，并且这一保费的数量恰好等于其救助成本。因此，商业银行必然会选择一个恰当的系统性风险暴露水平使得其边际收益与边际成本相等，这就控制了银行的系统性风险。

此外，在引入存款保险制度后，商业银行会自发地选择最能满足激励相容约束的风险水平，因为在商业银行控制自身系统性风险暴露水平的同时，努力工作的期望收益变高，所以商业银行会提高自身的内部治理水平。这也意味着相比中国现行的隐性全额担保制度，存款保险制度所带来的道德风险更低，这是因为政府的隐性担保使得银行管理者的偷懒成本为零，而保费的存在使得银行的偷懒行为存在一定的机会成本。

因此，随着中国利率市场的逐渐开放以及金融市场的对外开放，废除当前的隐性全额保险制度，引入存款保险制度有着积极的意义。 制度 寻求本地支持促进经济发展

复旦大学 章奇等

“民营经济发展地区差距的政治经济学

分析：来自浙江省的证据”

《世界经济》2012年第7期

现实中，尤其是在大国，统治精英是通过不同级别的人来进行统治的。浙江省自建国后民营经济发展的经验表明，如果本地精英无法在体制内获得足够的支持力量，其就会从本地基层寻求支持，而为此在发展经济上所做的努力，可以创造出一个利于经济长期发展的环境。

一般而言，地方精英是否为本地人并不重要。只有在本地政治精英在政治上处于边缘地位、无法通过现有体制保障其政治利益时，他们才会具有保护本地经济利益的动机和冲动，因此他们的政治考虑是第一位的，经济利益的权衡其实是一个内生的结果。

一个反事实的推理是，如果1949年后，本地政治精英在省级统治精英中占据主导地位，他们保护本地经济利益的激励会大打折扣，甚至可能会牺牲本地经济利益而追求所谓的政绩。其实，这种情形在浙江以外的地方很常见。 观点 团队合作失败对合作者的影响

马里兰大学 金哲等

“马太效应反作用：科学合作团队的

灾难和后果”

NBER工作论文19489号

团队合作会引发一些挑战，比如合作过程中的搭便车和事后荣誉分享不均等问题。在个人付出不能被直接观察的情境下，合作者的声誉不仅是付出努力的激励，也是团队内荣誉分配的基石。

按照“马太效应”，出色成员获得了合作作品的荣誉，但却是以损害不太出色成员为代价的。而事实上，有些成员尽管不太出色，但没有他们，合作成果同样无法成功。

反过来，如果一篇学术文章被撤稿，对出色成员和非出色成员的影响又如何？当合作文章被撤回时，“马太效应”起了反作用。科学不端行为对出色的合作者，所产生的引用率惩罚影响较小；而不出色的合作者则面临其之前工作的引用率急剧减少的后果，尤其当被撤回的文章是与一位出色作者一起合作时。

这些发现表明，良好的信誉可以起到很好的防护作用，却以牺牲那些不够出色的合作者的声誉为代价。 数语