富如中国 第5期

“富如阿根廷”，曾让整个欧洲为之疯狂。那是第一次世界大战前，阿根廷人只要找到野牛群，就会一夜暴富。赚钱无成本，因而十足。一时间，欧洲资金蜂拥而去。凭借贸易与投资连通世界经济，阿根廷在国际体系中地位崇高。

尽管不完全可比，但阿根廷故事的前半段，与今天的中国仍有颇多类似之处。中国用短短30年时间，创造了让世界咋舌的增长奇迹。十年间，“新财富500富人”拥有的财富，从3000多亿元，飙增至3.1万亿元，增长了10多倍，可见国人造富能力之一斑；十几亿人的物质生活改善如此之快，历史上从来没有过；中国GDP规模超日赶美，全球侧目“中国崛起”，国人也沾沾自喜，在全球经济于困局中打转之时，这边风景独好。

阿根廷故事的后半段众所周知。吉姆·罗杰斯分析个中缘由：他们挣钱太容易，不需要把钱投向未来，总是选择权宜之计来弥补创伤，而不是通过大手术治愈病入膏肓的绝症，结果造成持续数十年的经济萧条。

如今，接踵而至的问题，让中国故事进入第二段。首先是国际竞争力下降，2011年贸易顺差下滑了14.5%，美国及欧盟的在华直接投资也大幅回落。再加上投资和内需不足，中国经济增长后继乏力。所作政府工作报告率先面对现实，将2012年GDP增速目标定为7.5%，8年来首次低于8%。

对企业而言，不断上升的成本将成为损益表上最大的利润杀手。上升的还不仅是劳动力成本。我们曾视而不见的欠账，譬如环境成本、信用成本等，正以分期“还账”的方式，或成为企业新的成本项目，或演变成国家及企业不得不承担的或有成本。

神舟租车暂停赴美IPO，在某种程度上是为“中国概念股”的信用买单。从数据看，神舟租车账上现金6亿多元，每月现金流为正，商业模式也为美国投资人所熟知的“赫兹模式”。奈何中概股负面频出，投资者不买账。别人犯的错，板子却打在自己身上，神舟租车挺冤。但它肯定不是最后一个“还账”者。

对于中国经济的未来，不少学者仍有强烈看好的理由。但新财富杂志学术顾问陈志武教授的观点是，5-10年后中国经济硬着陆的概率至少达80%-90%，届时GDP将会出现大幅下降。面对造富速度将明显下降的现实，如何将“富如中国”延续下去，国家和企业层面都需要“把钱投向未来”，着眼于打造可持续的运作体系，而非应对困境的权宜之计。本期我们关注百老汇和伦敦西区，它们长盛不衰的音乐剧模式，或可提供见微知著的案例价值。