金融服务篇:为城镇化保驾护航

城镇化的蓝图规划得非常诱人，但如果没有金融机构的资金支持，城镇化只是一个“空中楼阁”。另一方面，大量的金融需求，对以银行为代表的金融机构而言，也是未来业绩的新突破口。

县域金融是未来业绩突破口

“积极稳妥推进城镇化，着力提高城镇化质量”，这是近期召开的中央经济工作会议对城镇化发展的定调。城镇化建设需要资本充足、功能健全、服务完善的金融体系来支撑，金融机构应发挥产品、网络与服务优势，抓住难得的发展机遇，助推城镇化这一历史任务的完成。

事实上，正在推进的城镇化进程中，县域城镇化建设显得空前重要。县域城镇化是以县城为中心、乡镇为纽带、农村为腹地的城傎化，其对缓解大中城市压力，增强区域城市辐射能力有着积极作用。农业人口在城镇化过程中的市民化是增强内需、推进经济增长方式转变的重要途径，这二者均蕴含着巨大的金融需求。相对而言，网点分布比较广、深入县镇和农村的国有银行优势更为明显。

三方面寻求机遇

城镇化在客观上改变了影响农村居民消费的各种因素，农民不只是身份的转变，在生活方式、消费观念及购买行为等方面都发生了变化。围绕农业转移人口市民化，各级金融机构将在三方面寻求合作机遇。

首先，各项基础设施建设的金融合作。在城镇化的过程中，为增强城镇综合承载能力，基础设施的大量开工建设必不可少。总体而言，这些城镇化基础设施的建设基本是政府民心工程，有政府作担保，城镇建设规划合理的项目收益较为确定，且受益期长、吸附能力强、又有政策倾斜，比如城镇化过程中涉及的水、电等民生项目，与此类项目的合作将成为银行等金融机构新的效益增长点。

其次，迎合“新市民”的住房金融需求。按中国人的传统理念，在一个地方安居乐业，首先必须要有房。而在县域城镇化占主导的情况下，三、四、五线城市的房地产业将迎来爆发性的发展，这对银行是不言而喻的利好。一方面是与房企开发进行信贷合作，另一方面是“新市民”购买商品房、自建房的个人房贷。在城镇化进程中，银行尤其是县域级银行的受益是显而易见的。

再次，着力满足“新市民”的新兴消费需求。随着收入水平的提高，“新市民”的实际购买力进一步增强，会出现诸如家电消费、教育消费、医疗消费、保险消费，以及投资理财等新的城镇化居民金融需求。

在具体个股方面可关注民生银行、农业银行、中信证券、中国平安、建设银行、陕国投等。

1、股票名称：民生银行

股票代码：600016

总股本：2836600万股

每股净资产：5.44元

2011年每股收益：1.05元

2012年前三季每股收益：1.04元

预约年报披露时间：3月29日

基本情况：公司是我国首家主要由非公有制企业入股的全国性股份制商业银行，主要服务于小企业，到2012年11月末，小微企业贷款余额突破3000亿元。

特别关注：公司高于同业的盈利增长和盈利能力改善，因该行主要致力于小企业业务，资产/负债管理更积极，且手续费业务范围迅速扩张。2012年预期市净率/市盈率较同业小幅折让3%/7%，因此风险回报更具吸引力。此外，可转债发行计划化解了A股面临的资金问题。

2、股票名称：农业银行

股票代码：601288

总股本：32480000万股

每股净资产：2.24元

2011年每股收益：0.38元

2012年前三季每股收益：0.37元

预约年报披露时间：3月29日

基本情况：公司是四大国有独资商业银行之一，是国内网点最多的大型国有商业银行。主要服务于“三农”经济，是县域小微企业金融服务的主力军。

特别关注：截至2012年11月末，公司共为超过270万户的小微企业提供金融服务，为4.3万户小微企业提供信贷支持，小微企业贷款余额5800亿元，较年初增加近1000亿元，增幅愈20%。在城镇化进程中，预计未来几年为县域小微企业金融服务的总量将持续高速增长。

3、股票名称：中信证券

股票代码：600030

总股本：1101700万股

每股净资产：7.66元

2011年每股收益：1.23元

2012年前三季每股收益：0.27元

预约年报披露时间：3月28日

基本情况：第一大股东是中国中信集团公司。公司是综合类创新试点券商。主要开展经纪业务、投行业务、自营业务及资产管理等业务，股票、基金交易市场份额排名第一。

特别关注：从已公布的三季报推断，公司全年业绩同比下降已基本成定论。但是股市在去年12月以来已出现持续反弹，在QFII将放大10倍规模、IPO暂停并掀起打假活动等一系列实质性利好下，2013年的A股环境明显好于2012年，证券股或许将迎来新的春天。

4、股票名称：中国平安

股票代码：601318

总股本：791500万股

每股净资产：18.47元

2011年每股收益：2.5元

2012年前三季每股收益：2.03元

预约年报披露时间：3月15日

基本情况：公司是中国第一家以保险为核心的集融证券、信托、银行、资

产管理、企业年金等多元金融业务为一体的综合金融服务集团。

特别关注：受益于综合金融，公司利润增速及净资产表现均领先于同业。公司2012年前三季度累计归属股东净利润160.9亿元，同比增长10.8%，期末归属于公司股东的净资产1462亿元。在加速城镇化进程下，社会金融服务的需求将随之爆发。

5、股票名称：建设银行

股票代码：601939

总股本：25002000万股

每股净资产：3.67元

2011年每股收益：0.68元

2012年前三季每股收益：0.63元

预约年报披露时间：3月25日

基本情况：公司是中国第二大银行，国内最大的个人贷款银行、第二大基本建设贷款银行、最大的个人住房贷款银行，而且是国内唯一拥有工程造价评估资质的银行。

特别关注：基础设施建设是公司信贷支持的传统优势领域。公司在上一轮宏观经济调整时。抓住时机集中投放了一批优质基建类项目。如今，公司又顺应形势，将对实体经济的金融支持力度向“新兴”领域倾斜，坚持传统与新兴并重。

6、股票名称：陕国投

股票代码：000563

总股本：57800万股

每股净资产：5.64元

2011年每股收益：0.43元

2012年前三季每股收益：0.52元

预约年报披露时间：4月26日

基本情况：公司是国内首家上市的非银行金融企业。公司为企业和项目提供信托贷款、信托投资、融资租赁、信用担保、财务顾问、风险投资等金融服务。

特别关注：截至2012年9月末，公司信托资金规模776.39亿元，较年初增加52.2%。去年前三季度，公司实现净利润较上年同期增长74.5%。在城镇化进程中。由于资金需求量庞大，信托将成为今后几年的一个重要融资渠道。公司在近几年超速发展，前景良好。