企业财务风险及其约束机制的建立

21世纪的成功企业家必须具备现代企业管理思想，掌握现代企业科学管理方法，强化风险防范意识。文章着眼于财务风险形成的原因，探讨财务风险的对策。

一、财务风险形成的原因

财务风险存在于财务经营活动的各个环节，不同的财务风险产生的具体原因不尽相同。从根本上讲，产生财务风险原因分为主观原因和客观原因。

（一）企业财务管理的外部环境错综复杂变化莫测

财务管理的外部环境包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素。这些因素存在于企业之外，但对企业财务管理产生重大的影响。外部环境具有复杂性和多变性，其变化对企业来说，是难以准确预见和无法改变的。外部环境变化可能为企业带来某种机会，也可能使企业面临某种威胁。企业的财务管理如果不能适应复杂而多变的外部环境，必然会给企业理财带来困难，甚至导致企业的破产。

（二）企业的财务决策不科学

目前，我国企业的财务决策大多数还是领导一句话，缺乏科学的决策机制，因此，企业的财务决策带有很大的主观性。例如在投资决策过程中，很多企业对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究，加之决策所依据的经济信息不全面、不真实以及决策者决策能力低下等原因，使得投资决策失误频繁发生，投资项目不能获得预期的收益，投资无法按期收回，这给企业带来了巨大的财务风险。避免财务决策失误的前提是财务决策的科学化。

（三）企业的内部财务监控机制不健全

内部机制的不健全也会给企业带来财务风险，一方面可能导致有些管理人员私吞企业财产，另一方面可能导致企业对外过程中财产的损失。

（四）企业资金结构不合理，负债资金比例过高

资金结构的不合理导致企业财务负担沉重，偿付能力严重不足，由此产生财务风险。这种过高的负债比率不但使企业有利息负担而且到期要偿还高额债务本金，在企业经营状况较差的情况下还会导致企业资不抵债，面临破产清算的危险。

（五）企业的资产流动性弱

一方面，一些企业为了增加销量，扩大市场占有率，大量采用赊销方式销售产品，导致企业应收账款大量增加。由于企业在赊销过程中，对客户的信用等级了解不够，盲目赊销，造成应收账款失控，相当比例的应收账款长期无法收回，直至成为坏账；资产长期被债务人无偿占用，严重影响企业资产的流动性及安全性，由此产生财务风险。另一方面，企业存货库存结构不合理，存货周转率不高。目前我国企业流动资产中，存货所占比重相对较大，且很多表现为超储积压存货、存货流动性差。占用了企业大量资金，并且企业必须为保管这些存货支付大量的保管费用，导致企业费用上升，利润下降。长期库存存货，企业还要承担市价下跌所产生的存货跌价损失及保管不善造成的损失，由此产生财务风险。

（六）财务管理人员风险意识淡薄

财务风险时时存在、处处存在，只要有财务活动，就必然存在着财务风险。然而，许多企业的财务管理人员并不这么认为，认为只要管好、使用好资金，就不会产生财务风险。有些财务管理人员居高自傲，认为自己的管理不存在任何风险；有些财务管理人员管理素质存在问题，即使问题发生了还不能意识到。

二、建立财务风险约束机制

财务风险约束机制包括风险防范机制、风险分离机制、风险自留机制和风险转移机制。

（一）风险防范机制

1、利用财务杠杆系数控制负债规模及比率，合理安排资本结构，可使财务杠杆利益抵消风险增大所带来的不利影响。

2、合理确定期限、还款方式及时间，对未来现金流入量与流出量进行分析，选择适宜的还款方式。

3、做好还款计划和准备，加快资金周转，适当增大流动比率，使企业拥有更多的营运资金，提高偿债能力，并建立风险基金，以备不时之需。

4、提高财务决策水平，建立风险预测体系，定量测算财务风险临界点，利用财务杠杆决策，控制负债比率，采用资本总成本比较法，选择总成本较低的最佳融资组合，进行现金流量分析，保证偿还债务所需资金的充足。

5、树立风险意识，建立有效的风险防范处理机制。

（二）风险分离机制

改进企业财务报告，提高会计信息披露质量。严格执行会计法规，强化会计制度约束。加强会计基础工作，提高会计信息质量。完善会计控制制度，强化审计监督。这四种机制主要是从会计方面来化解财务风险，加强会计管理也是企业财务管理的重要方面。分离财务风险的方法可以从与财务相关的各方面入手。

（三）风险自留机制

建立坏账准备和建立风险基金这两种方法虽然都由企业来承担财务风险，但是预有准备建立坏账准备或建立风险基金则能有效地化解突如其来的财务风险，不至于使企业意外地产生财务危机。

（四）风险转移机制

1、与供应商和销售商签订有关财务风险的合同，将财务风险以条文的形式合理转移给他方。合同是企业和相关当事人之间权利与义务的规定，在合同中对风险的规定，也是权利与义务的重要内容。例如，在国际采购中，规定其价格为到岸价，有效地把运输过程中的经济损失转移给供货商。

2、在期货市场上进行财务风险转移。不过这种方法被认为是有风险的风险转移，因为期货市场上本来就存在风险。不过，对于力求稳健发展的企来说，这种方法还是很有用武之地的。

总之，企业的财务管理几乎都是在风险和不确定的情况下进行的，离开了风险因素也就无法正确评价企业报酬的高低。如何探索出一条适合自己发展的最佳轨道，构建有利于防范企业财务风险的控制，是每个企业都面临的现实而迫切的问题。因此，要着重研究企业财务风险的控制和管理，只有对不可确定的风险进行合理科学的控制和针对性的管理，才能降低财务风险，避免财务危机，将损失降至最低程度，为企业创造最大的收益。

（作者单位：军事经济学院财务二队）