做一个有思想的投资者

股权分置改革得以完成，中国资本市场步入一个正常发展轨道。而在资本裂变难得历史性机遇面前，社会财富也通过资本市场进行一次前所未有的大分配或大洗牌，股票市场投资者一定要有全球经济视野，建立起我国资本市场发展和投资的理念，争取做一个有思想的投资者，甚为重要。

世界经济发展史清醒地告诉我们：任何一个国家在经济发展过程中，都会出现一次资本裂变过程（而且只有一次），就是社会资源经过资本市场进行一次空前绝后的重新大配置，社会财富也通过资本市场进行一次前所未有的大分配或大洗牌，这个信号就是本币升值。目前人民币升值过程，就是明确告诉我们：中国资本市场已经迎来了我们老祖宗没有遇到，与此同时，我们子孙后代不会再有的资本裂变机会与风险，对股票市场来讲，就是绝板的大牛市行情，关于这一点，国际金融投资机构非常清楚，所以，他们通过各种手段向我们施压，要求加快开放金融市场、资本市场步伐，妄图以尽早和最快的速度枪占市场份额，以猎取我国这场绝板的资本裂变果实。

此时，我们就不能继续以工业资本眼光和逻辑来解读现代金融资本，不但在理论上很可能会造成错解，而且在客观实际上错过大力发展资本市场，建立多层次资本市场体系，转变推动国民经济增长方式千载难逢的历史性机遇。所以，无论对国家还是我们老百姓都不容错过，要千方百计地充分把握住和利用好，当前社会资源、社会财富大觉醒、大分配前所未有的黄金发展时代。

这场资本裂变的主战场当然在资产和资本品市场，那么中国股市的主阵地，只有也必须创造条件唤醒中国本土投资者（股民），将自己储蓄资金，从货币形态尽早的转变成资产或资本的形态，并去积极占领当前中国资本市场裂变的主阵地，分享中国经济大发展的成果，才能具备我国资本市场健康稳定发展的基础条件。否则让国际投机性的过剩资本（热钱），占领了我国股票市场的主阵地，那将会给我国资本市场能否健康稳定发展埋下隐患，关于这一点，是我们各界和各方人士，都应该必需清醒认识到的。

股权分置改革得以完成，中国资本市场步入一个正常发展轨道，中国资本市场创造了全球资本市场增长的奇迹。如在2006年1月，我国A股上市公司总市值，仅相当于美国通用公司一家企业的市值。2007年我国A股市场融资额突破8000亿元，成为全球最大融资市场，到2007年底，A股上市公司总市值达到32.4万亿，全世界最大10家上市公司，中国已占5家。在2008年或到2009年，A股总市值将突破50万亿元，到2020年，中国资本市场的市值会100万亿以上，显示中国资本市场裂变令全世界瞩目，我国正在走向资本大国，可见资本裂变将伴随着资本市场的崛起，同时预示着掌握资本和资产的人，在资本市场大发展过程中，将给其创造出巨大的财富。

在全球金融一体化的大背景下，我国实体经济发展依靠间接融资比重过高，导致市场配置资源功能弱化，企业财务杠杆率过高，金融风险过分集中于银行体系，必需要以金融资产为代表的虚拟经济率先发展，金融市场必须要从长期受制度抑制状况下解放出来，表现于股权分置改革成功和商业银行改制上市，扭转当前间接融资的信贷量，一直占我国非金融机构融资80%以上的过高局面，推动金融资本市场发展和股市的繁荣，促进信贷结构和信贷总量正在发生较大变化。

由于我国实行了30年的计划经济和改革开放以来的二元混合经济，这60年的国家基础设施和国民经济的骨干企业，几乎都是依靠国家投资或银行贷款兴建的。现在股权分置改革完成，非流通股份均获得流通变现的机会，以及大型国有企业IPO、注资、吸收合并、资产重组、增发、整体上市、H股和红筹股陆续回归，伴随资本市场规模不断扩大，过去依靠银行贷款兴建项目或企业的资本金，将会连本带息陆续归还银行，资本置换的速度和数量自然加快增大，表现于近两年银行坏账率大幅度下降，尤其是商业银行相继股份制改造成功上市融资，资产状况和资产质量得以大幅度的改善和提高。

金融是现代市场经济的大脑，其神经中枢是银行，作为国民经济核心的金融，银行在国民经济中竞争能力得以提升。“两税”合并、资产证券化、衍生产品开发、金融创新、中间业务等，为商业银行发展提供了广阔的市场空间。加之银行网点几乎都在黄金地段，基本是自购、自建、参股或租赁，在旧的会计制度下每年折旧或摊销，那么银行黄金地段的网点，尤其处于最佳黄金地段有几十年历史的各分行，帐面资产价值更被低估，当在新的会计制度按公充价值作价评估时，这些银行网点价值以及银行股的每股权益和资产价值的含金量将是不断提高的。我国的国家资产起码有一半控制或沉淀在银行手里，所以讲：在人民币升值、资本裂变、制度性溢价、资本市场大发展过程中，银行将是最大的受益行业之一。

随着中国资本市场裂变和崛起，世界金融中心正在向我国漂移。虽然目前世界金融巨头在这次美国次贷危机中有不同程度的损失，但其2004年以来参股我国主要金融机构的获利足够弥补这些损失，也不会影响以资本为体系的金融新格局，及人民币定价权在中国资本市场上出现。目前我国资本市场已经容纳了国民经济的全部内容，是配置经济金融资源的心脏，一个强大的资本市场是我国全球经济竞争力的核心。因此，必须制定实施于目标相匹配的政策。在资本裂变难得历史性机遇面前，股票市场投资者一定要有全球经济视野，建立起我国资本市场发展和投资的理念，争取做一个有思想的投资者，甚为重要。