浅谈股权激励研究

摘要：企业管理一直是学术界研究的焦点问题，而企业管理中有关股权激励的讨论一直不绝于耳。股权激励作为实现浮动薪酬的主要方式之一，通过这种与企业股票增值挂钩的激励方式，进而使企业主要经营者或全体员工共同分享企业增值的好处。而作为一种长期激励机制， 股权激励是否发挥了应有效用是理论界和实务界长期关注和争论的热点。为了检验股权激励机制的效用，国内外学者对股权激励与企业绩效的相关性问题进行了大量的研究，结论并不统一。国外多数研究肯定了管理层股权激励与企业绩效相关，而国内以往实证研究中，股权激励与企业绩效不相关的结论居多。另外，中国与西方国家的研究结论差异较大，主要原因在于资本市场的环境不同。本文通过对参考文献及相关资料的分析归纳，对股权激励的多个方面进行了近一步的阐述与总结，并对今后我国企业股权激励的改革和发展提出自己的一些见解与建议。

关键词：股权激励；研究；建议

一、股权激励的定义与原理

1、股权激励的定义

股权激励是指企业通过在一定条件下，以特定的方式（股票）对经营者拥有一定数量的企业股权，从而进行激励的一种制度，它能够将企业的短期利益和长远利益有效结合起来使经营者站在所有者的立场思考问题达到企业所有者和经营者收益共同发展的双赢目的。公司变得更加分散和管理技术的越来越复杂，世界各地的大公司以合理的激励高管，创新激励机制，这些都是已在股票期权和其他股权激励机制的方式进行的，所以他们可以在公司决策股东身份，分享利润，风险，所以为履行职责，他们努力为公司的一种激励方法的服务来进行长远的发展。总之，股权激励，是指企业管理者和员工通过股票的形式，来分享企业剩余索取权的激励行为。

2、股权激励的原则

管理者和股东之间也是一定存在关系的，股东是管理者的委托人。不过，在这种关系中，股东与管理者是不一样的，他们所签订的合同也是分开的，对于股东来说他们希望自己的价值实现最大，但是管理者则是更希望自己在公司的价值能够最大化。

在企业中始终是利益最大，所以要使为了使管理者把股东的利益当成自己的利益，就必须要双方制定一些协议并且也要达成一定的协议。所以在此时股权激励就运营而生了。通过这种机制，就可以使管理者更加的关心股东的利益，因为游客这种机制，股东和管理者的利益就会连在一起，也增强了管理者自我性，自己既是管理者也是股东。这样也可以把管理者长期的留在公司，也可以有好的约束的作用。

第二、优点和缺点的主要股权激励模式

1、股票的表现

是指确定今年年初合理的绩效目标，如果到今年年底实现这一目标的激励对象，为公司的股份或提取一定的奖励基金购买公司股票。股票的流通性能清算，通常有时间和数量限制。

（2）、股票期权

由公司激励对象授予的权利，激励对象可以在规定的期限内，决定购买一定数量的股票价格，也可以放弃权利。股票期权也有时间和数量，并采取现金奖励的权利。在我们的一些虚拟股票期权的，股票上市公司的股票目前是虚拟股票和股票期权的组合，是公司授予激励对象的虚拟股票期权它是激励对的象，是一种虚拟的股票。

（3）、虚拟股票

是指公司授予激励对象的虚拟的股票，激励对象可以根据享受分红和股票价格升值来获得利益，但没有所有权，没有表决权，不能转让和出售，离开本公司将自动失效。

（4）、股票增值权

由公司激励对象授予的权利，如果公司的股价上升，激励对象可以通过在线来获得增值收益的股票相应的金额是正确的，做后，在公司获得的现金或股票。

（5）、限制性股票

是指之前授予激励对象一定数量的公司的股票，但对股票的来源，如贩卖一些特殊的限制，通常只有当激励对象执行一个特定的目标，激励对象只能从股票的增长来从中受益。

（6）、延期支付

指的是工资收入激励对象设计包装公司的计划，包括股权激励的一部分收入，股权激励收入是没有问题的，但根据公司的公平市场价值的股票，以减少库存，在一定时期内，公司的股票，或以现金支付的形式来激励对象。

（7）、经营者/员工持股

指的是公司股票让激励对象持有一定数量，免费的礼物，或一个企业的补贴，鼓励，或融资购买激励对象。激励对象的收益，股票的上涨带来的好处，股票价值减少时会有损失。

（8）、管理/员工收购

指的是杠杆收购公司的股份公司管理人员和员工，成为公司的股东，与其他股东风险共担，利益共享，从而改变企业的所有权结构，拥有管理控制权结构和资产结构等。

（9）、帐面价值增值权

具体可分为购买型和虚拟型两种。购买类型是指根据每股净资产购买一定数量股票，然后基于每股净资产的价值，向公司出售。虚拟模型是指激励对象不需要花钱，在公司开始授予激励对象的一定数量股份名称，根据该公司的每股净资产的增量和股票的数量，最后计算激励对象的利益，激励对象以现金支付。

结论

目前股权激励在国内越来越受到重视，不仅有理论上的探讨，而且去多高科企业、民营企业和一些国有控股企业等都实施了股权激励计划，甚至有不少企业把它当作搞活企业的“灵丹妙药”。但这必须建立在多方面充分了解股权激励的基础上，因地制宜的合理运用，而且要知道股权激励并不能和股东的利益完全一致，过小的持股数量起不到激励的效果。我们应该有信心，在国内得到市场逐渐成熟和不断完善的时候，股权激励是会越来越来好的展现出它的用处。（作者单位：成都信息工程学院商学院）

参考文献

[1]《湖南财政经济学院学报》 第27卷131期

[2]吴叔平、虞俊健《股权激励实务》

[3]徐永丽、马丽红《经理人投资必备——股权激励法律法规及政策全书》