浅谈我国中小企业债券融资中的财务预警机制构建

【摘 要】本文以中小企业中的债券融资为研究对象，试图在财务管理过程中，构建相应的财务预警机制。

【关键词】中小企业；债券融资；财务预警

一、构建债券融资中财务预警机制的重要性

（1）债券融资预警机制能有效的控制财务风险。债券融资在中小企业融资管理中占有重要的地位，但是其也存在着财务管理的风险。尤其是在企业经营管理过程中盈利率低于债券的融资利息时，企业可能面临着财务的管理风险。这不仅会损害公司股东的利益，也可能损害债权人的利益。债券融资预警机制的构建，能为公司的财务管理者提供有效的预警，尤其是公司的资金链管理存在问题时，可以为公司提供资金链管理环节中的薄弱环节，使得企业管理者能有的放矢，有效控制公司的财务风险。（2）债券融资的预警机制能有效保障股东、债权人权益。公司采用债券融资时，是对公司资金结构的合理优化，能为公司提供大量的资金，保障公司的正常运转。但是债券融资的成本相比信用融资而言较高，增大了企业的融资的风险，同时也增大了损害股东利益的可能性。因此在融资过程中就要考虑通过公司内部债券融资预警机制的构建来控制融资的风险，降低融资的成本，保障融资中股东和债权人的利益。（3）债券融资的预警机制能保障优势资源的合理集中。债券融资是对公司优势资源的有效集中。债券融资的预警机制在公司的内部控制中，以公司的财务管理为载体，同时通过对现金流的有效控制，保障资金有效的投向企业的优势资源，集中企业优势业务，提高企业的核心竞争力。优势资源的有效集中也是确保企业盈利的重要保障。在债券融资的过程中加强对资金流的控制，集中优势资源能有效保障企业的各项管理活动的开展。

二、中小企业债券融资中财务预警机制的构建

（1）预警指标体系的构建。中小企业财务管理中预警指标的选定尤其特殊性，其关系到企业财务管理预警的科学性和有效性。因此在相应指标选定的过程中需要进行效度和信度的分析以确保公司财务预警机制的能正确的反映公司的真实的财务管理状况。需要对公司的实际盈利能力和企业的债券利息进行合理的平衡以确保企业有效的偿债能力，保障公司股东的权益。在指标的构建过程中要考虑指标的可侧性和可操作性。（2）预警的反馈渠道和财务行为。通过债券的预警系统，对公司的财务实际进行客观的评价，希望对其客观的评价来确保公司的财务安全降低财务风险，保障公司股东的合法权益。通过预警的评价，就需要将测评结果有效的反馈到公司的下个周期的财务管理实际中，为公司的财务控制提供科学的依据。这就要求构建合理的预警信息的沟通渠道，合理的反馈信息的同时，将信息转化成对公司有力的决策依据，并指导公司财务计划和内部控制行为的发生。（3）债券融资预警机制的更新机制的完善。公司的债券融资预警机制是对公司融资风险的有效控制。指标的合理与否直接影响到公司的债券融资预警的有效性。这就需要根据公司运行的实际情况和市场环境的具体要求，合理的对公司债券融资预警机制中的指标进行有效评估，定期的调整测评指标，保障其测评的有效性。

三、中小企业债券融资财务预警机制实施

（1）预警机制机构的明确。中小企业财务管理主要集中于财务部门，但是财务部门相比大型企业而言任务较重。不能有效的肩负起债券预警的职能，这就需要在财务部门中设置相应的管理机构，赋予相应的管理职能，通过财务数据对债券融资的财务情况进行时时的监控。同时明确公司财务管理的目的和目标，在预警机制实施过程中，针对性的进行财务管理的干预。（2）债券预警中的财务行为的发生。明确组织结构是对公司债券预警实施的重要保障，但是还需要进行有效的财务行为的干预，规范财务管理行为，控制现金流提高其利用效率。这种控制和财务行为的干预，需要有相应的企业高层管理者支持，明确企业债券预警控制在公司财务管理中的地位。赋予相应的管理部门，通过管理协调，为公司提供管理决策的同时，合理的指导公司的管理实践，确保公司适当的盈利能力。（3）预警机制的绩效管理。中小企业债券融资过程中的绩效，主要分为公司的融资绩效、管理绩效和个人的业绩绩效等。绩效管理也是对企业自身核心竞争力的有效测评，通过对企业和员工的绩效考核，反应企业的核心业务的运行情况，为企业的计划制定提供实际依据。对预警体系构建相应的绩效机制能保障预警机制实践的有效开展，同时也能提高公司员工的积极性，能有效的保障公司债券融资的有效性，提升公司管理能力。

参 考 文 献

[1]张友棠，黄阳.基于行业环境风险识别的企业财务预警控制系统研究[J].会计研究.2011（3）

[2]曾江洪，俞岩.我国中小企业集合债券融资模式探讨[J].证券市场导报.2010（8）