中国金融体制改革望国内银行面临的共同问题

第一，不良贷款较高，这是长期形成的历史性包袱。

第二，资本金不足。

第三，银行成本与收入的比率远远高于国际平均水平，员工、分支机构的创利能力差。

第四，与成本居高不下相一致，银行的收入能力也有问题，主要是风险管理监管力度及技术相对落后，制约了银行开拓高回报的业务渠道。

第五，数据处理中心互不兼容，不能有效处理及运用信息资源。

深化改革是银行业根本出路

根据这样一些情况，对中国金融业来说，还是需要进一步深化改革。在宏观调控体系中，我们认为最重要的是利率的市场化，中国的银行业风险定价能力不行，宏观调控部门把利率固定了，银行怎么能够定价呢?一开始我们谈到，市场经济是自由的企业制度，它是通过竞争性市场形成一个价格信号，来进行资源配置。在银行业中，利率应该是变动的，银行要有自己定价的权利，国家利率一定是市场化的，它才有可能定价。

另一方面，必须加快银行业重组改制的步伐，扩充资本金，提高盈利能力，通过引进先进技术和先进管理经验，应对对外开放带来的一个挑战，并形成一套与国际操作惯例相接轨的新的微观经济的制度。

直接融资还是间接融资?

还有一个很大的问题就是市场结构问题，要扩大直接融资的比例。比如中国资本市场的发展问题，我们算了一下，去年中国资本市场获得的融资额仅是整个融资额的4％－5％，换言之，至少90％以上的资金是由银行提供的。有人说，这样有什么不好呢?当然，从企业获得资金的角度来说，没有什么不好。但是，这在金融上是一个风险很大的举动，把所有的风险集中于银行，一有风吹草动，宏观经济出现波动，银行首先就受不了了，坏账增加。大家知道，处置风险的方式有两种，一种是商业银行的方式，通过积累良好的流动性资产，比如存款，以此来化解风险，或者把风险推向未来，我们叫“跨时配置”。为什么过去尽管中国的银行在技术上应该破产，而实际上没有倒闭呢?就是因为有大量的存款，你要提款我可以用别人的存款还你，只要这个过程持续下去，资金链条不断，就可以经营下去，盈利与否问题不大，它反映了这样一个风险配置的过程。另外一种方式就是通过资本市场，要同时对冲，发明出各种各样的产品，同时把它卖掉，市场上的每个参与者都要承担一定的风险，然后通过买卖来对冲风险。

现在中国的融资结构基本上偏于间接融资，银行占90％以上，而资本市场占的比例非常小，风险基本集中在银行，也就是过去的那种状况，随着经济的大发展，银行增加贷款，随着贷款的增加，不良资产大量上升，最后是大剥离，这种循环要永远持续下去。要避免银行出现这种风险，最重要的是发展资本市场，使它和银行做一个匹配，然后才能建立健全金融市场体系。在这方面，中国和金融业发达的国家差距还很大。到日前为止，我们有80％以上的资金来自银行，这几年中国的债券市场发展比较快，但是股票融资的比重依然是非常小的。

德国是以间接融资为主的模式，它的银行贷款是60％多，美国也不到60％，像英国这样的老牌资本主义国家，资本市场比较发达，所以它的银行融资贷款不到30％，它们的其他金融资产相对比较多，而中国的金融资产过分单一了。

形成这样一种结构的原因，就是我们国家的人均收入比较低，资本短缺，企业自有资本不足，主要靠借入资本经营。而借入资本经营对于银行来说，技术门槛比较低，问接融资成本又比较低，风险成本控制相对于比较简单。但这只是初期阶段，随着居民收入的提高，居民消费行为转为消费加投资者，直接融资就会发展。中国现在正处在这么一个关键时期，我们认为这是中国金融体制改革中的一个最大的挑战，就是人们现在经常讨论的是分业还是混业的问题。报纸上也有些报道，比如提到有可能出现金融监管协调委员会，把三家金融监管机构协调起来；《商业银行法》也有些松动，修改的《商业银行法》，实际上也是调整这样一个结构，提供多种金融产品的服务，这个时候金融机构才能成为现代意义上的银行。现代意义上的银行是什么银行呢?就足体现多种经营产品的一家金融机构，而不再是传统意义上的提供存贷业务的商业银行。我个人认为，这一点可能是中国下一步改革中最重要的问题，需要加以关注。至于分业还是混业的问题，为什么值得关注?因为它并不是一两句话就能解决的，它最终取决于中国金融监管机构的监管能力，这个监管能力不是一个行政权力，而是一个专业水平。因此，专业水平的提高和人才的培养对于中国金融机构的国际竞争力的提升是非常重要的。在微观层面，要改进银行的定价能力，从宏观层次上，它能改善中国的监管能力，从而使中国的金融能有更好的发展，为国家的经济建设做出更多的贡献。

中国金融体制改革目标体系

第一，政府，就是中国人民银行。它的目标就是保卫人民币的币值稳定，并在此前提下，促进经济发展，这句话是《中国人民银行法》里写的。中国人民银行使用的工具是包括货币供应量、利率、汇率在内的货币政策工具。完成一个宏观经济的调控，这是政府要做的事。

第二，专业监管，也就是银监会、证监会、保监会和未来的协调机构。它们的目标是按照金融机构的类型进行功能监管，主要任务是防范出现系统性风险。它们的监管措施很多，就行政措施而言，有金融许可证、高级管理人员任职资格，以及警示、提醒、劝解和各种监管措施。

第三，商业机构，包括商业银行、证券公司、保险公司、财务公司、信托公司、基金公司等金融机构。在未来，很可能出现金融机构行业的趋势，但不管怎样，作为一种商业机构，它应该是公司，它是以股东利益最大化为目标的盈利机构，而不是从属于政府，或者从属于某种其他目标的机构。怎样保证股东利益的最大化呢?就是建立以风险控制为中心的商业化运营体系。

如果实现了这三个层次的目标，我们认为，中国金融体系就会进入国际轨道，进入一个真正意义上的市场经济的轨道。