P2P网络信贷优势及风险防范

摘要：本文从理论上分析了P2P（Peer-to-Peer）网络信贷的优势，利用实证数据证实了P2P网络信贷融资的可获得性，并介绍了P2P信贷方式可能存在的潜在风险因素和应对措施。认为作为一种新型的融资方式，P2P网络信贷会在一定程度上推动金融市场的发展，起到不可小觑的重要作用。

关键词：P2P 网络信贷 信贷融资

P2P（Peer-to-Peer）网络信贷也被称为“人人贷”，是指通过网络平台将有借出款项意愿一方的闲散资金提供给资金需求方的一种借贷方法。随着信息技术的日新月异以及信息技术在我们日常生活中的重要性不断提高，通讯的成本大大降低，网上交易使得双方能够更加快捷便利地融出或者融入资金。P2P网络信贷无疑成为了广大中小企业以及大学生创业获得资金的良好选择，这也是借贷市场的发展趋势。本文将对P2P网络信贷的优势及风险进行探讨研究。

一、P2P网络信贷的优势

1.对象平民化，为广大中小企业及个人提供资金支持

银行作为传统正规的金融机构，有其自身的审核体系，并且较低的贷款利率使得银行的利息收入很难完全覆盖坏账损失。而大部分中小企业由于其自身财务信息不完善、无法提供抵押品、缺少专业人员等原因无法通过银行的审核并借到所需款项，同样的，大学生创业和工薪阶层借款也面临着相同的困境。而P2P网络信贷为银行这一空缺作了很好的有益补充。

2.操作简单，方便快捷

与一般的银行需要提供各项资料并接受严格的审核以及漫长的等待时间相比，P2P网络信贷使借贷便利化。借款人只需在平台上进行实名注册，并且提供真实的财务状况、身份证复印件等材料，由中介公司进行把关审核，一旦通过审核便可借款信息，并且信用等级高的借款人的借款需求可能优先得到满足，其利率也会较优惠。当借款成功后，借款人马上就可以得到所需款项。由于网络的运用，所有审核资料及借贷申请都只需通过网络进行传输，节省了原本所需去各地申请和审核的时间，也节约了成本。

3.合理配置社会闲散资金，流动性较强

通过网络信贷平台，闲散资金的持有人自主寻找借款人，将所持资金贷给有需要的人，获取一定的收益。和传统的投资方式相比，通过P2P的信贷方式进行理财受到经济波动的影响是很小的，而且，在经济状况不景气和萎靡的阶段，在P2P网络平台上的借贷活动往往会更加活跃。

4.相对于大众理财收益率较高

银行的存款收益率普遍低于3%，虽然无风险，异常稳健，但是回报较少。在网络借贷平台上的收益率由于一些借款人进行的是无抵押无担保借款，作为对风险的补偿，其利率一般较高，有时甚至超过银行同期利率的四倍。

二、P2P网络信贷融资可获得性实证研究

1.样本与变量的选取

拍拍贷于2007年8月成立于上海，是国内第一个无抵押无担保模式的P2P网络信贷平台，以拍拍贷为研究对象能较有代表性地反应P2P网络信贷的融资可获得性，了解使用者关注和参考的因素。

以下实证研究中选取的变量是能够在拍拍贷平台上合法获取的借款人借款情况的基本资料（其中略去还款方式一项，因为在拍拍贷中还款方式都为每月还款）：1.借款金额完成百分比。2.历史借款成功次数。3.历史流标次数。4.借出信用得分和借入信用得分。5.借款金额。6.借款利率。7.借款期限。8.总投标数。

2.回归结果及分析

运用spss软件对拍拍贷公司的数据进行回归分析，分析历史成功次数、历史流标次数、信用得分、借款金额、借款利率、借款期限和总投标数对借款完成情况是否有影响。由于数据获得的局限性，分析结果存在误差，但是并不影响总体分析。

实证分析结果显示，由于相关关系不显著，几个自变量中的历史流标次数、借出信用得分、借款金额和借款期限四项被移除。笔者认为其原因可能是：其一，历史流标次数的多少并不能清晰表明借款人的信用状况和偿还能力，因此该项的相关性并不显著。其二，借出信用得分是注册用户作为出借者得得分，其分数并不代表借款人的借入信用得分。其三，借款金额相关性不明显可能是大部分出借人出借资金时并不十分关注出借金额，而更关注借款人的其他方面。同时并不排除因样本数据不够完善，以小额借款居多而导致的误差。其四，借款期限被移除的原因，笔者认为可能是拍拍贷网站上的借款期限基本在半年之内，因此其对借款人获得资金的影响并不是很大。

表1 回归结果

模型 非标准化系数 标准系数 t Sig.

B 标准 误差 试用版

1 （常量） 302.845 21.061 14.379 .000

借款利率（%） -12.173 1.023 -.699 -11.902 .000

2 （常量） 201.233 31.815 6.325 .000

借款利率（%） -8.019 1.402 -.461 -5.719 .000

借入信用得分 .598 .146 .331 4.109 .000

3 （常量） 243.735 31.851 7.652 .000

借款利率（%） -10.138 1.424 -.582 -7.120 .000

借入信用得分 .828 .149 .458 5.569 .000

成功次数 -2.852 .684 -.320 -4.171 .000

4 （常量） 199.552 35.316 5.651 .000

借款利率（%） -8.169 1.578 -.469 -5.178 .000

借入信用得分 .787 .146 .435 5.371 .000

成功次数 -2.274 .704 -.255 -3.230 .002

总投标数 .061 .023 .169 2.671 .008

a. 因变量： 借款金额完成百分比（%）

根据以上结果得到回归方程为y=199.552-8.169a+0.787b-2.274c+0.061d

其中：a：借款利率；b：借入信用得分；c：历史成功次数；d：总投标数。

从以上回归结果可以得知借入信用得分越高，借款人借款更容易获得，说明出借人在借出资金时充分考虑到借款人的信用状况来降低自身所承受的风险；并且总投标数越高，借款给成功率也越高，说明总投标数能在一定程度上反应出借款人的偿还能力，出借人也会考虑到这一指标来保障自身的资金安全，而且能够体现出在P2P网络信贷平台上是存在“羊群效应”的。

而借款利率和历史成功次数与借款完成百分比出现负相关的情况，可能的原因为是大多数人都是风险厌恶者，他们更加看重的是资金的安全性，并不会单纯因为借款人提供的高利率而将资金投放于此，因此借款利率和贷款成功率的联系有待考量。

三、P2P网络信贷中存在的风险

1.信用风险

在我国的当前情况下，“人人贷”公司无法掌握注册人所提供的财务信息、身份资料等的真实性，一旦这些资料是虚假的，借款人借款不还，将严重损害出借人的切身利益。同时，在我国现在的环境下，还很难做到如此完备的个人征信建设，因此在身份审核等方面存在的缺陷导致了信用风险的产生。

2.操作风险

P2P网络信贷业务在我国还属于比较新兴的信贷模式，正在起步阶段，进入门槛低和外部监管的缺失导致网络信贷存在着操作风险。以宜信为例，其业务模式使得宜信公司有可能成为债权人，参与了吸储与放贷，这对于现有的法律来说，宜信已经踏入了灰色地带，对国家宏观调控和监督带来了困难。

3.个人信息泄露风险

P2P网络平台在借款人注册及申请借款时要求借款人实名注册，并且提供工作、住址、财务状况、电话号码等一系列用于身份审核和后续服务的个人资料，有些为了进行信用评分而需要其亲朋好友的个人信息。如果有黑客蓄意请入信息系统或者由于内部管理不善导致信息泄露，将会是借款人的信息完全暴露。

四、应对P2P网络信贷风险的措施

国内现有的各个平台已经认识到P2P网络信贷所存在的潜在风险，因此不少平台针对我国的实际情况采用了一些控制风险的措施，其中包括：

1.强制出借人将所持资金分散投资

由于P2P网络信贷中的信息不对称，出借人处于劣势，因此，基于风险分散理论，通过平台的数据交换、核算等操作，将出借人的资金强制分散形成各种投资组合能够有效控制风险。

2.建立风险基金，为出借人提供担保

当出现逾期不还款的情况时，公司会提取风险基金中的资金将本金和利息偿付给借出方，对资金进行全额的担保。或者和其他的担保公司进行合作，由专业担保公司来承担担保人的角色，保障资金安全，维护出借人的利益。

3.加强对借款人的信用审查

在认识到国内现有信用体系不完善的情况下，一部分P2P网络信贷公司不再放松对注册用户的审查。公司会借助央行的征信系统，参考专业信用评级机构的方法进行科学评分，审核流程也更加复杂，以此来最大限度地了解借款人的真实情况，控制可能发生信用风险。

综上所述，虽然P2P网络信贷还存在着各种潜在的风险，但是随着经济的发展和法律制度的不断完善，相信会有越来越多的人加入到P2P网络信贷的行列中来，到时，网络信贷将会发展得更加稳定快捷，真正成为低风险、收入稳定的投资平台。P2P网络信贷是常规金融的有益补充，其规范发展将会给国家、金融、借贷双方带来三赢的局面。