打造新经济

最近一期的《经济学人》(《The Economist》)杂志，以《世界经济的新危险》(《New dan―gers for the world economy》)为题，详谈了世界经济所要面对的新危险。笔者认为，《经济学人》是以旧经济去看今时世界，故见到危险重重，但如以新经济去看今时世界，则机会可以多的是。

该杂志用了10多版的篇幅讨论这个问题，要逐一谈及是不可能的，笔者只好从它社论的首语和结语去作分析。

该杂志的起首语大意是：去年烧银行，今年烧国家。而结语大意是：政府少做，市场大好。

未讨论《经济学人》的观点前，笔者想讲些历史。1775年，英国在美洲的13个殖民地密谋独立。赞成者说英皇不仁，不能不反；反对者称，脱离英皇庇荫，何以维生。结果是12州赞成，纽约州弃权(因不出席投票)，独立法案获得通过。通过后，议会并无热烈掌声。反而是一片死寂，因为大家都知道，要建立一个大家都不知道会是怎样的新世界。他们只知仍走旧路是死路(会被视为叛徒被英皇吊死)，他们知道要付出血、汗、生命和财产去换取一个可能的美丽新世界。历史证明了当年那13州的人民，确要付出血、汗、生命和财产，但200多年后的美国，也说明了为美丽新世界的付出是值得的。

金融海啸前的旧经济。可以视为被英皇统治的殖民地。这套旧经济明显地未能应对我们当代的经济问题。让自由市场放任不管，会“吊死”我们。只有革了自由市场的命，建立一套新经济秩序，才可以有个美丽的新世界。为这新经济、新秩序，必然要有付出，付出的可能是不少平民百姓的财富，可能是今时不少的既得利益者轻易赚钱的机会。

既得利益者之所以能轻易赚钱，是因为他们借自由市场之名而去图大利。在新经济理论下，自由市场的自由度将要受到管制。因为政府会在社会集体利益、安全的大前提下，猛设关卡，藉自由市场而去放任图利的日子将成历史。这算不算是个美丽新世界，新经济?在新经济下，经济会怎样?

首先，公司营运要加上社会成本。炼油企业计入环境保护费用后，还可以有多少利润?航空公司缴纳碳排放税后，是否仍可有利?以此类推，日后会有多少公司是可以真正盈利的?

其次，物价将因产品加上社会成本而上升。消费者因此将改变生活习惯，比如现在不少人上街都带购物袋一样。

第三，金融机构要洁身自爱。之所以有金融海啸，是因为金融机构不洁身自爱，滥贷图私利所致。今时环球一众央行都知道续行旧经济之路，再让市场自由放任，定会再酿金融海啸。所以从今之后，环球央行都会对银行借贷多些监管，这样一来，再海啸的机会便小了。

旧经济不行，只好行新经济，而新经济是要政府多干预，自由放任定要休矣!

要行新经济，需要反叛的一代，比如伯南克。

在2008年，不少人曾指责伯南克是坐直升机派钞票，会带来不可估计的通胀后果。的确，这是传统货币学派的理论。但如果伯南克当时不是这样去派钞票，美国经济能这么快稳定下来吗?

伯南克不单派钞票，在接济银行以减少银行周转不灵一事上，美联储也有不少反叛之举。比如，将贴现率下调，再将原本只借款1天的贴现机制延伸至可借30天，再扩大至90天。这都属于离经叛道之举，有人认为世界从此会因银行界大乱而玩完，但事实是，不这样反叛，世界银行体系才会有机会玩完。

在这次金融海啸过后，另套“经”、“道”或许会出台。这套“经”、“道”会是有形之手与无形之手双手合作，而不是双手互搏。其形式如何?运作如何?笔者不知。笔者只知不反叛传统，不行新经济模式是不行的。如投资者仍只是以旧经济模式来看这些反叛者的招数。相信碰壁机会较大。