消费品行业逆市显强

上周。排名位居前十名的行业与前周相比较有所变化，除环保服务、网络设备、信息技术与服务、摩托车制造、航空、医疗设备、软性饮料排名继续位居前列外，半导体产品、家具及装饰、航天与国防排名分别上升4名、2名、6名而成为上周进入前十名的新晋者。

半导体产品上周排名第7名，较前周上升4名。在电子行业需求复苏和增长的大背景下，半导体行业一季度订单旺盛，二季度热度亦不减。兴业证券表示，一季度是传统淡季，然而今年一季度半导体订单非常旺盛，淡季不淡。展望第二季半导体产业景气，台湾晶圆代工厂和封测厂订单饱满，订单能见度可看到6月，第二季热度不减。此前，市场上担心重复下单问题，目前尚无显著迹象。另外，市场上还担心产能大幅扩张问题和库存问题，目前的产能扩张十分有限，未来两年不会供过于求，当前的库存水平尚处在合理范围之内，不必过于担心。总的来看，依然维持行业“推荐”的投资评级。

国家出台房地产新政调控楼市，使得股票市场对周期性行业的预期发生逆转。中信金通表示，在经济仍在复苏的大背景下，股市的流动性并没有受到太大的影响，这样资金存在从周期性行业退出进入非周期类行业的可能。消费品行业增长相对稳定，未来估值存在提升空间，跷跷板效应将使其存在机会。近日食品饮料、医药等防御性板块的关注度有所提高。

正在A股市场出现较大幅度调整之时，食品饮料的防御性再次凸显，近期表现明显强于大盘。上周酿酒排名大幅提升，其中，啤酒上升14名第11名；白酒上升18名至第35名，葡萄酒上升9名至第54名。东吴证券表示，随着国家进一步扩大内需和消费的升级，行业正逐渐步入健康运行的轨道，今年行业将保持稳定、高速的增长态势。目前，假日将至，消费积极因素多，食品饮料行业在二季度至少应该同步大盘，乐观一点认为获得超额收益的概率较大。其中，业绩稳健较快增长的白酒股可看好，关注五粮液、山西汾酒，提示二线品牌金种子酒和古井贡酒的一季报行情；同时由于天气转热及节日食品进入产销旺季，提示啤酒行业的阶段性机会，建议关注青岛啤酒和兰州黄河。

近一个月来医药排名持续攀升，上周，医疗设备排名第6名。制药排名第18名，较前周上升5名；药品批发与零售排名上升2名至第22名。中信金通表示，由于医药股的一季报业绩较好，全年增长确定性强。中小板、创业板新股、次新股估值高，给医药股的估值向上拓展带来了空间；受国家政策调控的影响，资金很可能流出周期性股票，并流向流通市值并不大消费类股票，认为二季度、三季度医药股出现上涨的可能性很大，推荐江中药业(集团改制，未来业绩释放空间大)、东阿阿胶(今年业绩大幅度增长，业绩进入收获年)、上海医药(一季报较好，目前估值不高)、双鹤药业(华润重组北药集团，2009年股价涨幅很小)。

三个月来周期性行业排名位居末位，上周排行后十名的行业为综合石油、银行、贵金属、证券经纪、钢铁、房地产经营于开发、煤炭、水运、有色金属、制铝业。由于一场“空前”的调控风暴的袭击，近期地产、银行、钢铁等周期类股票遭受重创而持续走低，引发银行、地产等周期性行业价值重新定位。中原证券表示，宏观经济政策进一步收紧的预期将继续影响A股市场，大盘股选择向下寻求新的平衡位置，A股市场的重心呈现逐步下移，预计后市在没有充分消化相关紧缩政策之前，股指仍将继续震荡向下。