基金观点荟萃:信达澳银、新华、南方、交银施罗德

信达澳银：

市场处箱体震荡区间

信达澳银指出，由于前期资金层面的意外大幅恶化，导致A股市场出现了剧烈下跌，上证指数创出了今年以来的最低水平。虽然市场对流动性偏紧的担忧仍然存在，但流动性问题可能将在7月中旬得到显著缓解。另外，市场对国内经济增长的疲软态势已有较充分的预期，而10月份的十八届三中全会前，政策信号有望逐渐转暖。他们认为市场可能正处于箱体震荡区间，从3季度而言整体有望呈现升势。对于3季度的板块配置方面，建议采取哑铃型策略，重点超配优质成长股，和受益于政策调控与改革的地产、机械等板块。

新华基金：

企业盈利决定市场走向

新华基金认为，6月份市场下跌的主要原因是流动性拐点出现，从流动性偏松转为比较紧张。7月份，市场仍以震荡调整为主，影响市场最关键的因素还是企业盈利。他们相对看好防御性较强的食品饮料、医药等消费类行业；其次看好汽车、家电行业，这两个行业无明显政策利空，业绩增速尚可。而从整个三季度来看，中报能否超预期、经济能否走强、流动性能否转好，以及十八届三中全会能否出重大改革顶层设计这些都是影响市场的关键因素，如果这些因素超预期，则对市场有利。

南方基金：

风格转化压力渐增

南方基金日前下半年投资策略报告，报告指出，今年以来，周期股与成长股呈现“冰火两重天”的分化格局，究其原因，一是由于经济弱复苏，周期性行业盈利不佳，大盘蓝筹股没有上涨动力，而创业板中的一些热点行业吸引了大批资金关注；二是股市低迷导致赚钱效应差，市场新进资金匮乏，从而难以撬动大盘股上涨，转而追逐小盘股，取得局部资金优势；三是IPO一直没有重启，对创业板的资金分流作用没有体现，资金可以放心进行炒作。从估值上来看，大小盘估值差距再次接近历史高点，风格转化的压力越来越大。

交银施罗德：

A股或难现趋势性变化

交银施罗德基金日前2013下半年投资策略报告，报告认为2013年下半年中国经济一方面受到全球经济周期性走强的有利因素推动，一方面受制于国内政策的压制，变数较多，波动性可能会明显上升。目前通货膨胀预期较为稳定，但食品价格有上升迹象，价格可能会受全球经济周期推动而企稳。经济增长可能会受到金融条件的收紧影响，难以出现有力回升。市场较难出现趋势性变化，传统周期性行业可能整体呈现低位宽幅震荡的格局，新兴产业继续勃兴；在流动性出现缓解后，高等级、适度久期的债券可持续关注。