恒隆集团有限公司董事长陈启宗:好开发商九成时间不做事

这已经是香港恒隆地产有限公司、恒隆集团有限公司董事长陈启宗连续第六届参加博鳌房地产论坛了。

在本届博鳌房地产论坛上，他的“90%的时间不做事”，“房地产周期一定是一个倒U形曲线”，“全国最有经验之一的商业房地产公司恐怕是我的公司”等特立独行的言论，引起了众多人的关注。在接受时代周报记者的采访时，他侃侃而谈的都是其特有的恒隆模式。

真正要快的时候不超过15%

这位普通话流利、已届63岁的香港商人，截然不同于平素尽量躲避闪光灯的香港地产富豪家族。他的衬衣口袋中始终别着一本小笔记本和两支笔，率性地将西装甩在自己的肩上，阔步而行，精神抖擞。即使在众多记者的围堵下，他仍旧细心地一一对视和默念交予手中的名片，若是遇到有趣的名字甚至还讨教一番。不过，与人论及恒隆时眼神犀利而专注，容不得任何马虎。

“现在还是不要动，什么都不要动，现在房地产市场环境的稳定性非常差。”陈启宗接受时代周报采访时评价道。

翻阅恒隆的年报，不难发现，恒隆罕见的循环曲线几乎与经济周期吻合，陈启宗可以说是一个严格的既定规律执行者。

1992-1994年的3年间，恒隆在香港购入物业；1995-1998年的4年间，恒隆停止购地，是为亚洲金融危机爆发前已先行作出的准备之一；1999-2000年，在没有竞争的情况下购入土地；2001-2004年的4年间，再次停止购地；2005-2006年，落子二线城市，购入多幅商业用地；2007-2008年，市场变得火热，而恒隆却再次戛然而止；2009-2011年，连续购入若干幅土地；自从2011年9月作出最后一次购置后，恒隆至今仍未有购置行动。

“我们不是一个高技术行业，而是一个高知识、高经验含量行业”，陈启宗如是表示，“全国最有经验之一的商业房地产公司恐怕是我的公司。”

他表示，房地产周期一定是一个倒U形曲线。一般来说，最好买的时候只有5%的时间，就是谷底，最好卖的时候也不过是5%-7%，也就是说，作为好的房地产商，真正要动、要快的时候不超过15%。

“作为一个好的房地产商，就是90%的时间不做事，你做事你就很容易出错，你就不能赚到最好的回报。所以，对于房地产商，特别是商业地产，周期特别长，第一件事要做的，就是耐性。我的股东给我很高的薪酬，不是要我做什么，而我的没行动很大程度上是有意识的行动。”陈启宗如是解释自己多次“故意置身市场之外”。

“一辈子，在这个行里40年，只要抓住五六次机会，就是大赢家。”陈启宗对自己20余年里的隐忍轻描淡写道。

实际上，对其行为，轻谩者有之，嗤笑者有之，更是不乏机构投资者斥其“保守”，甚至“懒惰”，然而鲜少人读懂陈启宗抵抗诱惑的勇气和自信，因为恒隆多年维持净现金状态，2012年上半年其负债率由2011年底的1%上升至2%。正如陈启宗所说，这是一条孤独的路。

曾是华资五虎之一

一张拍摄于1965年的黑白照片，将恒隆地产及其创始人永久地载入了香港百年地产业的历史长册中。照片里戴着圆边粗框眼镜的西装中年人，有着饱满圆润的额头，眼神深邃坚定，嘴角微微上扬，噙着一丝笑容，温润而儒雅。这是陈启宗之父陈曾熙的照片，照片中他与李兆基、郭得胜等人同席，列位香港地产建设商会20名董事局成员之一。

彼时，在霍英东的倡议下，香港地产界的华商中坚及活跃人士69人发起创办了该商会，几乎是囊括了当时香港所有具影响力的华人地产商和建筑商，其中董事局成员均是这些新兴地产发展商中的翘楚。

然而，在历史的辗转轮回中，入席者几经更迭，衰败消亡者有之，后来居上者有之，子承父业者则是罕见之。

那一年，陈启宗还不过是一名16岁的高中生。与父辈友人的子女们不同，陈启宗被父亲送往中文中学就读，因为在彼时的香港，大凡是有条件的家庭都会将子女们送往优先富人阶层、教育水平较高的英文中学。“那时候我们在中学是三等公民”，这是高中生时期的陈启宗对身份认同最为直观的体会。

不过两年，香港爆发了史上最严重的暴力冲突，而陈启宗一毕业即被送往美国求学，然而，这一去竟是13年。

陈启宗骨子里的开放包容，令擅长观察和汲取的他很快地融入了美国的生活：参加美国家庭聚会、观看橄榄球和棒球比赛，以及在教会当义工。在《亚洲教父：香港、东南亚的金钱和权力》一书中，在谈到“‘身份认同’的潮流是信耶稣”时，亦不乏对其的描述，“新鸿基地产郭氏昆仲及恒隆地产陈启宗（在美国读神学并曾当传道人）最热心。”

彼时，远在香港的陈曾熙，已在大刀阔斧地扩张恒隆的版图：恒隆在港上市，与其先后上市的还有郭得胜、李兆基、冯景禧等三人联手创立的新鸿基地产、李嘉诚的长江实业、李兆基的恒基地产和胡应湘的合和商业地产集团，齐称“华资五虎”。

“他是个性很强的人，我的个性也很强。我知道回来跟他做生意，一定会有冲突，宁可保持父子关系。”陈启宗曾如是描述自己的父亲。

直至1980年已届而立之年的陈启宗回到香港时，正值恒隆各项投资收成在望，渐渐进入上市以来的最高峰期。

他见证过，以恒隆为首的3个财团连夺港岛地铁沿线9个地铁站上盖物业发展权时的踌躇满志；却同样目击过，香港地产崩溃迫使恒隆退出金钟二段的发展权和押后其他地铁上盖发展权时的一筹莫展。一切，不过两年之间。这是陈启宗第一次触摸到地产循环周期的波动。金钟二段一役，其实被视为是恒隆投资策略渐趋保守的转折点。

1986年，在陈曾熙逝世前的七八个月间，陈启宗一直与父亲研究讨论恒隆的前途，可惜的是，最终还是没来得及得出一个结论。在这一年，陈曾熙其弟陈曾焘继任恒隆主席，而陈启宗与其弟则在美国成立晨兴集团，主要从事风险投资，在北美、中国大陆乃至全球各个领域都有投资。“‘晨兴’是我们家族公司的名字，是在先父留下的基础上，由我和我弟弟创办的。名字的意思是‘万物循环，晨晨复兴’。”陈启宗解释道。

鲜为人知的是，晨兴集团在未来一段时间内将是仅次于张朝阳的搜狐第二大股东，将掌控北京、上海、广州、香港城铁以及若干地区万辆公交车的广告经营权。