上市公司中小股东利益保护问题探讨

【摘要】在上市公司的股东成员构成中，由于少数股东不像多数股东那样总是在公司中占据着控制支配地位，所以少数股东的利益总是暴露在控制股东的强权之下，随时有可能受到控制股东根据自身的经济利益所作出的决策以及其它不正当交易的侵害。本文通过从中小股东利益受侵害的现状以及中小股东权利和利益难以体现的原因出发，提出完善中小股东权益保护的法律措施，从法律思维和制度层面给予中小股东更多的关注。

【关键词】中小股东；利益；权益；保护；法律措施

一、我国上市公司中中小股东利益受侵害的现状，控制股东侵害中小股东利益的具体表现

（1）控制股东排挤中小股东。（2）任意罢免或无理阻挠中小股东担任高级管理人员职务。（3）利用股东大会决议剥夺股东的股份。（4）对公司资产进行侵占或利用公司资金为控股股东提供优惠贷款。（5）公司多年不分配股利，或者股利分配不均，对股利分配请求权利的损害。（6）大股东与公司间的关联交易损害了公司的利益。（7）拒绝向少数股东提供有关公司经营、资产以及其他方面的必要信息或资料或向他们提供虚假的信息。

二、我国上市公司中中小股东利益难以体现的原因

（1）资本多数表决原则的滥用。股份是股份有限公司资本的基本构成单位，股东以其所持股份数来确定其在公司中权利义务的大小，故而股份又是股东地位的表现。这种按一股一权的简单多数表决方式就决定了小股东在上市公司中的被支配地位。（2）中小股东的权利意识淡薄。中小股东自身缺乏利用法律进行自我保护的意识。许多中小股东对参加股东大会，行使自己的股权不积极，在利益受到大股东的侵害后也不知道寻求法律的保护，这固然有现行法律法规不完善的原因，但投资者自身的素质也是一个重要原因。（3）中小股东行使权利的经济成本高。在股东人数众多的大型公司中，由于单个股东持股份额很低，他的投票根本不足以决定一次投票的结果。而如果股东意识到他的投票对最终的结果无足轻重，那么他就完全有可能不去投票，因为以投票形式参与公司决策是有成本的。（4）中小股东缺乏对公司长远发展的关注。中小股东的投机性较强，往往注重的是自身利益，注重的是交易价格，而对公司的长远利益不重视。当然，造成这种现象也是有其原因的。中小股东是以市场为导向的，而市场经济就要以追求经济利益为目的，中小股东进行逐利的博弈本身无可厚非。

三、中小股东利益的法律保护机制

1．引入选举公司人的累计投票制。所谓累积投票制，是指股东投票的一种方式。按照这种方式，一个股东在选举董事或是监事时所投的总票数等于他所持有的股份总数乘以所选董事或监事人数，股东既可以把所有的投票权集中选一人，亦可以分散选举数人，最后按得票之多寡决定当选的董事和监事。这种投票制度赋予了中小股东与大股东博弈胜出的机会，改变了一股一票制度下大股东的绝对话语权。

2．完善董事与监事的权利、责任体系。根据我国公司治理结构的实际情况，可以由监事会代表公司对有关董事提讼，如果监事会怠于，则可以由股东代表公司。同时为了防止股东滥用诉权，尚需对股东诉讼设置前置程序，或对有权提讼的股东资格作出限制。

3．确立股东代表诉讼制度。股东代表诉讼是指当公司权利受到损害，而应该代表公司行使诉权的公司机关拒绝或怠于行使诉讼权利时，公司股东可以代表公司进行诉讼的法律制度。股东诉讼主要涉及股东与公司间的关系，股东是公司的主人，但对股份有限公司而言，公司与股东，尤其是中小股东之间时常会有利益冲突。股东诉讼作为一种司法救济的途径，其设立就是创造一种机制来有效保护股东的合法权益。股东代表诉讼制度在发展过程中适用范围不断扩大，由一开始的只针对公司董事会的不当行为逐渐扩大到所有对公司施加了损害的主体，包括监事会和公司外部的人员与机构等，上市公司由于规模的巨大及股权的分散，公司的控制权往往掌握在由大股东控制的董事会手中，公司董事往往基于大股东利益或自身利益需求长期从事利益输送行为，这些行为使大股东本身或董事本身获取暴利，但却损害了公司中小股东的权益。

综上所述，由于诸多因素，上市公司中小股东的权益保护是现代社会面临的法治难题，但值得欣慰的是最近修改后的新公司法首次增设了许多保护中小股东权益的条款，在保护中小股东权益的道路上迈出了重要的一步，同时也体现了现代立法的精神和趋向。然而中小股东的权益保护依然任重而道远，还需要我们更多的关注和深层次的思考。

参考文献

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