高端白酒“耍酒疯”

白酒价格不断上涨，投资高端白酒的信托产品的预期年收益水平也明显上升。2011年12月，四川信托推出的一款白酒信托产品，最高预期年化收益率达12％。

除了工资，啥不涨价呢?房价、菜价、水电、汽油、奶粉……一个“涨”字，不停地在拨弄着我们脆弱的神经。

53度茅台价格逼近2300元!其他白酒也不甘寂寞了，一股涨价的攀比之风劲刮白酒市场，五粮液、泸州老窖、国窖1573等国内知名白酒的身价也紧跟着上了一个新台阶。在白酒价格不断上涨的同时，与之相关的白酒类信托也按捺不住自己的热情，收益日益升温。

高端白酒“发疯”

白酒市场仿佛已经陷入了怪圈，不涨价似乎显示不出自己的身份。近年来，白酒连番涨价，特别是2011年下半年以来，中高端白酒的提价更是接二连三。

2011年，茅台引领白酒涨价之风。1月份，茅台正式将s3度飞天茅台的出厂价由每瓶499元上调至619元；3月份，古井贡酒的古井淡雅系列和古井贡酒年，分原浆系列产品出厂价格上调幅度为3％25％；随后，山西汾酒也对其年份酒售价上调10％-20％；中秋节前半个月，洋河涨价幅度为5％-10％，五粮液涨幅在20％-30％；11月底，泸州老窖计划出厂价由每瓶635元提高到每瓶889元，涨幅高达40％，成为近两年来，高端白酒公开的最高涨幅。

临近龙年春节，白酒又掀起新一轮的涨价潮。2011年年初，53度飞天茅台的零售价格在1200元／瓶左右，但是随着2012年春节的临近，零售价格已经直逼每瓶2300元，一年之内接近翻番。一向被视为白酒标杆的国酒茅台涨价后，其他高档品牌白酒也跟风涨价。泸州老窖宣布，将52度国窖1573的出厂价由每瓶635元上调为889元，终端零售价也从980元左右涨到了1389元，涨幅均达到了4096。

2011年以来，白酒已经迎来了多次涨价潮，其中，涨价的白酒大都属于“高端白酒”。而临近龙年春节的时候，酒鬼酒、江口醇、丰谷等许多中低端白酒也纷纷发出“提价告示”。据了解，2012年1月1日起，丰谷酒全系列产品涨价10％左右，酒鬼酒系列产品提价幅度在20％左右，水井坊最高涨30％左右。一位知情人士表示：“水井坊涨价，就是为了保持其高端形象。”

业界人士预计，2012年，白酒的价格将继续上涨。

白酒信托跟着“兴奋”

白酒集体耍酒疯，白酒信托也跟着乐呵。“五粮液、洋河、水井坊、泸州老窖和剑南春等白酒价格坚挺，并一再涨价，这是白酒信托产品收益日益攀升看涨的主要原因。”一位信托业内人士表示。

酒类信托中，红酒居多，白酒相对少一些。随着国内高端白酒品牌价格一路上涨，白酒类信托产品正逐渐成为信托投资品种的新亮点。2011年以来，四川信托、新华信托、中融信托和中铁信托分别推出了白酒信托产品。

白酒价格不断上涨，投资高端白酒的信托产品的预期年收益水平也明显上升。2010年推出的白酒类信托产品预期年化收益率为8％左右，2011年上半年推出的白酒信托产品预期年化收益率达到10％，而2011年12月，四川信托推出的一款白酒信托产品――茅台红钻酒收益权投资集合资金信托计划，最高预期年化收益率达12％。

高收益背后暗藏风险

酒类信托很诱人，投资酒类信托，不仅可以取得固定收益，同时也可以提取实物，这对于爱喝酒的人士来说，更有吸引力。

提取实物，真的如想象的那么好吗?用益信托工作室研究员颜玉霞指出，白酒类信托的风险主要集中在标的的价格变动及变现上。目前国内关于高端白酒的二级交易市场还不完善，高端白酒想要变现，只能通过拍卖或是投资者之间相互转手。而白酒转手的价格，一般要通过买卖双方自行协商决定，并没有统一的标准。

白酒变现是个问题，而价格昂贵的白酒如何储藏，也是一个让人头疼的问题。可见，酒类信托所宣传的“提取实物”，对于投资者来说，并不见得划算。

普益财富市场部副总监刘辉告诉《投资与理财》记者，白酒类信托产品主要是投资白酒收益权，一般有两种方式：一是实物消费；二是酒厂到期按约定价格，回购收益权。“如果是第一种，则投资者实际上是购买白酒期权，其风险在于价格的波动性，即存在到期白酒下跌的可能。而如果是第二种，则投资者获得固定收益，其风险主要是酒厂的违约风险，但这类产品的融资方一般是高端白酒厂商，违约风险较小。”

在酒类投资品中，红酒目前在信托市场中显得很稳重。这主要是因为红酒期货源于国外的红酒文化，已经建立了比较成熟的商业模式，现在也越来越被国人所喜爱。而作为红酒的同门兄弟的白酒却有很多不确定性。其实，我国的白酒金融化才刚刚起步，还缺乏统一的收藏白酒定价机制和规范，投资者投资此类信托，还是应该保持谨慎。颜玉霞提醒投资者：“投资白酒信托，需要关注标的酒的种类及市场走势。另外，融资方的背景和还款实力及还款来源也需要考虑。”