泛娱乐蓝海的最后一公里

今年5月，总理主持召开国务院常务会议，决定对促进民间投资政策落实情况开展专项督查；6月的一次常务会议上，总理专门听取民间投资政策落实专项督查工作汇报；7月18日，总理再一次主持召开各省（区、市）政府负责人促进社会投资健康发展工作会议，作出进一步部署。由此可见，民间投资的重要性。

作为推动中国经济增长的重要力量，民营经济近年来每年创造了60%左右的国内生产总值，80%左右的社会就业，超过50%的财政税收。民间投资更以超过社会投资的速度快速增长，占到全社会固定资产投资的60%以上。但从2015年四季度以来，民间投资增速出现了明显回落现象。由于经济下行，大多投资者正积极寻找除股市以外的其他投资市场，而泛娱乐产业正处于高速发展阶段，就存在很多的投资机会。

2020年产业规模有望超2万亿

自2011年由腾讯公司副总裁程武提出泛娱乐这一概念之后，泛娱乐产业就不断地吸引资本介入，是市场热门投资领域，众多知名人士和上市公司都纷纷布局泛娱乐产业。

泛娱乐产业有巨大的发展空间。泛娱乐产业链可分为上游孵化层、中游运营层和下游变现层，均有千亿级的市场规模。据估算，上游孵化层是内容培育阶段，估计可对应到500亿-1000亿元市场规模；中游运营层为运营加深、市场扩大、影响力放大、辅助变现阶段，可望达到1000亿-2000亿元市场空间；下游变现层实现货币化，并促进产业链层次整体有机循环，随着泛娱乐产业链体系的系统构建，有望指向2000亿元以上规模。

2015年泛娱乐核心产业市场规模就超过4000亿元。当前泛娱乐产业发展如火如荼，优质IP不断涌现，粉丝经济的影响力越来越大，而且有大量资本涌入其中。中投顾问文化娱乐产业研究员蔡灵对《经济》记者表示，泛娱乐快速发展的势头今后将继续保持，到2020年泛娱乐核心产业市场规模有望超过2万亿元。“泛娱乐产业以IP为中心，产业链涉及游戏、影视、动漫等热点文化产业，在文化产业大发展的情况下，发展前景非常乐观。”

“以泛娱乐中的电影产业举例，仅仅今年第一季度单纯电影票房规模就已经接近150亿元，这还不包括衍生产品消费和影视剧市场规模。”艾媒咨询集团高级分析师蒋一帆告诉《经济》记者，未来泛娱乐产业中每个分支，如影视、游戏、动漫等，市场规模都将是千亿级别的。

泛娱乐具备很高的市场价值。蔡灵给记者举出3点：其一，泛娱乐以IP为中心，而优质IP往往已经积累了较多人气，将其改编成为其他形式文化产品，受众基础将较广，能产生可观的粉丝效应；其二，泛娱乐涉及多种文化产品，如游戏、影视、动漫等，各种文化产品的联动，能够显现较强的协同效应；其三，收益渠道更多，能够提高企业业绩的抗风险能力。

蒋一帆也表示，泛娱乐能很好地解决人们玩的需求，而这个需求是中国人一直以来都没有很好地得到满足和解决的。“甚至在一些娱乐和精神生活需求方面是受到社会思想的压抑的，压抑久了一旦释放，需求会比较强烈，可以类比刚改革开放时人民对物质生活的追逐。”另一方面，生活品质的提升，使得大众也有能力去消费娱乐产品。所以综合来看，这个需求量和时机就是泛娱乐的市场价值。

泛娱乐具备爆发性、传播性、可塑性和延展性等特点，不同形式的娱乐内容可以覆盖不同属性的用户，占据用户的碎片时间。清科研究中心研究总监刘跃对《经济》记者称，一些优秀的娱乐内容，如一些经典的电竞游戏甚至诞生了职业联赛，其吸引力可见一斑。“互联网巨头之所以大量布局泛娱乐项目，也是为了形成全产业链运营，充分利用其高用户转化、快速变现的特征实现巨大的经济效益。”

优质IP既是源头又是核心

泛娱乐产业包含的内容较为广泛，例如游戏、影视、文学、动漫等，而优质IP则是泛娱乐产业的核心。IP没有办法用一个数字来衡量，它是把整个泛娱乐的各个产业都串起来了，所以它的价值很难量化，其本身资源也是非常稀缺的。

从规模上看，游戏和影视类的IP比较大，因为他们的受众群体最广，但是目前的发展趋势已经很难具体去区分IP类别。蒋一帆表示，比较火和商业价值高的IP基本都会衍生辐射到其他领域，比如影视IP的打造趋势目前基本都是影游联动，影视剧同期大都会推出同名游戏，而文学和动漫则可以为游戏影视的IP打造提供大量素材，因此成功IP往往都是覆盖游戏、影视、文学或动漫的全能IP。

刘跃也表示，泛娱乐产业以IP为起点，目前，影视、动漫、游戏等各类IP公司，其业务中心一般是在自身领域做大做强，但在互联网打破边际成本及90后观众消费行为逐渐形成的情形下，游戏、影视、文学、动漫等各类IP已开始实现在不同板块之间的流转和互动。他认为，产业链的链条和层次能帮助IP进行流转、互动，全产业链运营将成为泛娱乐产业的新常态。

有消息估算，仅A级IP经由文学出版、电视剧、电影、游戏、衍生品的运营、改造和变现，就将实现近13亿元的市场价值。

IP本身是文化娱乐的一个源头，只要在一个领域把IP的布局做好了，再做该IP相关的游戏、影视等，到最后做变现都不是问题。易观互联网娱乐总监薛永锋告诉《经济》记者，只要拿出IP，做任何其他领域就算是IP授权，这对于一个公司的发展空间都非常大。

从今年1月份到6月份的情况来看，有不少机构去做娱乐相关的投资和布局。在投中研究院分析师陈伟看来，投资价值比较突出的是游戏。

陈伟对《经济》记者表示，从正常的投资逻辑来讲，游戏其实是最值得做投资的，无论是游戏之前的文学作品还是游戏之后的影视作品，在中国的投资模式都比较“中国特色化”，即经常发生相关纠纷，这个纠纷还相当难处理。“以电影产业为例，电影产业都把握在几个少数的大佬手里，一般的资源无论是议价能力还是协商能力都不太具备，再看网络文学、漫画、短视频等这些产品，就属于知识产权部分了，最近两年知识产权相关的官司或争端挺多，总体来说也不是非常适合产业投资。”