债券类投资仍是较好选择

告别让中国股民不堪回首的2008年，中国股市在2009年伊始如愿迎来开门红，极大地振奋了广大股民本已脆弱的神经。2009年，如何保证我国经济稳定快速增长成为政府首要解决问题，适度宽松的货币政策成为促进经济发展的重要手段之一。充足的流动性和积极的经济政策为资本市场再度走向繁荣带来有利契机。

回顾2008年北京地区投连险销售数据，让我们深刻地感受到股市下挫引发的投资者信心缺失，对投连险销售造成了巨大打击。截至2008年11月，投连险累计保费同比下降45.60％，其中，新单保费收入同比下降49％。

日前，信诚人寿新推出一款投连产品“安心倚”，涉及多种大病保障，突破了以往投连产品单一的寿险保障。对保险公司来说，其主要的意义在于拉动保费的增长。对投资者而言，依然需要根据自身的需求和风险承受能力谨慎选择。

产品账户数量

本报告研究基于我公司目前所收集的在北京地区销售的投资连结保险产品数据。本期报告分析样本包括经营投资连结保险的17家保险公司及其相应设立的93个投资保险账户(数据截至2009年1月6日，数据来源于相应保险公司网站及客服中心)。如表1所示。

产品表现

本报告依据各个账户数据。计算得到每个账户的近3个月收益，近一年收益(对象为成立时间满一年的账户)以及账户成立以来的年化收益率(对象为成立时间满一年的账户)，综合评价各类账户的优劣。表现较好的账户及公司见表2。

偏股型账户

本期样本包括偏股型账户共21个。近一个月来资本市场股票价格小幅回调，2008年12月刚刚有所起色的投连偏股型账户本期表现有所下降，近3月数据显示，招商信诺进取账户以5.68％正收益名列第一，高于上期同类排名第一的在账户(华泰进取型账户，5.07)。但是排名第二、第三的信诚人寿积极成长和招商信诺积极型账户同期收益均有下降，分别为1.76％和1.72％。从账户一年收益指标看来，账户跌幅较上月有所增加。整体账户一年跌幅都在30％以上，其中平安人寿平安基金投资账户表现最为抗跌。

混合偏股型账户

本期样本包括混合偏股型账户共21个。综合所有该类账户近期收益指标(近3月收益)看来，各家账户表现差异不大。华泰平衡型账户(3.61％)虽然优于其他账户，但是优势并不明显。海康人寿平衡型投资账户近一年收益－19.75％，成为唯一跌幅小于20％的同类账户。成立以来年化收益指标显示，招商信诺平衡账户(16.19％)超过瑞泰人寿成长型账户(15.85％)跃居第一。招商信诺配置型账户以15.84％排名第三。

混合偏债型账户

本期样本包括混合偏债型账户共15个。此次涉及华泰稳健账户原属混合偏债型账户，现归人偏债型账户。对比两类账户近期表现，难分优劣。近3月收益指标排名前3的分别为泰康人寿平衡配置型投资账户4.18％、中美大都会混合偏债型2.78％和瑞泰人寿平衡型账户2.75％。但是在近一年收益指标上，混合偏债型账户在股市下行的背景下，表现出更好的抗跌能力，相比混合偏股型账户一年20％跌幅左右，光大永明VUL稳健型投资账产近一年跌幅仅为4.49％。成立以来收益指标排名中、瑞泰人寿平衡型账户取得15％的收益，同类表现最为优异。

偏债型账户

经过调整，本期样本包括混合偏股型账户共19个，近一年来，相比股票市场人气低迷，债券投资越加火暴。股票价格大幅下挫的大环境下，债券市场成为投资者理想的避难港湾，投连险偏债型账户表现不负众望，近一年收益指标排名前3的账户均取得超多10％的正收益。其中泰康人寿稳健收益型投资账户和华泰稳健型账户牢牢占据各项指标的前两名位置。相对同类账户，表现优异而稳定。

货币型账户

本期样本包括货币型账户17个。近3个月收益数据显示，相比上期报告，排名没有变化。首创安泰避险型账户3.04％，中英人寿避险型账户1.84％和信诚人寿现金增利1.72％。其他两个指标近一年收益和成立以来年化收益，首创安泰避险账产均名列榜首，同类账户中表现突出。

点评

由于股票市场近一个月小幅下跌，对偏股型账户和混合偏股型账户短期表现造成一定影响。较上期报告，近3月收益指标同类相比略有下降，在资本市场走势不明朗的情形下，债券类投资仍然是较好选择。5类账户中，偏债型账户整体业绩仍然对其他账户保持优势。但是，近期央行不断下调利率的举措，令债券市场面临较大压力。同样的问题也会影响货币型账户的走势。不过通过对账户近一年收益和成立以来年化收益指标来看，同类表现优秀的账户收益对应一年定期存款利率仍存在一定优势。

投资者需要考虑的问题是，选择各类账户投资实力均衡的投连险产品，适时的利用账户自由转换的功能，以规避市场风险，保证资产的稳健增值。