中石化布局欧洲

中石化冠德收购石油交易公司Vesta Terminals50%股权，交易形式显示出这家瑞士的私人交易商不想通过公开上市的方式融资

中石化（SINOPEC）旗下全资子公司中石化冠德（Sinopec Kantons）10月15日晚间公告称，已与世界第五大独立石油交易公司—瑞士摩科瑞集团（Mercuria Energy Group）达成协议，将以总价1.286亿欧元（约合13.02亿港元）收购摩科瑞旗下的Vesta Terminals50%的股权，这笔交易对摩科瑞码头业务的估值（包括债务）为4.42亿欧元。

Vesta Terminals是一家欧洲领先的仓储码头公司，在欧洲拥有三个石油仓储码头，位于比利时、荷兰和爱沙尼亚，目前其营运仓储能力达160万立方米。

这是中国国有企业收购欧洲油库的首个案例，因此被海外媒体解读为“中国企业挤进瑞士大宗商品交易圈的第一步”。

完善国际贸易链的最新举动

中石化冠德于1999年6月25日在香港证券交易所上市，目前主要业务有油品贸易、原油码头及其附属设施经营等。公司公告指出，此收购有利于冠德在欧洲散装液体仓储码头业务方面的快速扩张，并能提升集团在经营海外仓储业务方面的经验。目前，中石化冠德的石油进口主要分布在中东、西非两个地区和印度尼西亚，入股欧洲油库更有利其完善在国际贸易链上的整体布局。

这项收购还将使中石化冠德同时获得Vesta Terminals提供的关于收购巴西一个罐储设施项目建设的选择权，这对进一步开拓南美市场具有重要意义。

另外，双方还计划开展合资业务，首先扩展摩科瑞在欧洲目前拥有的设施，未来不排除向其他市场扩张的可能，例如中国和其他亚洲国家。

摩科瑞董事之一Paul Chivers表示，此笔交易进一步凸显了摩科瑞十分重视与中国的关系，也体现了摩科瑞与中石化冠德集团之间密切的跨国合作。

这项收购对于中石化的成品油国际贸易具有十分重的大意义。Vesta Terminals位于比利时和荷兰的码头均已被纳入伦敦洲际交易所（ICE）和普氏交易平台，使中石化集团有能力积极参与欧洲普氏交易，普氏对石油的估价是各大国际石油市场的定价和交易基础。中石化还期待这一收购能在一定程度上与公司现有的石油仓储和贸易业务之间产生协同效应。

一个月两起收购案

值得关注的是，宣布此项收购前，中石化冠德在10月9日就曾宣布以约384万港元收购印度尼西亚PT.West Point公司95%的股权，收购完成后，还将投资约2亿美元参建当地的石油仓储等项目。

接连发生的海外收购举动在某种程度上显示出中石化在海外网点扩张方面的积极态度。与中石油相比，中石化传统上是一家侧重石油进出口贸易的公司，其2011年原油加工量的近八成均来自于进口，因此原油的进口环节对于中石化的战略意义十分重大。

冠德主要负责中石化的石油进出口渠道建设，因此其石油仓储网络布局就尤为重要，这样就不难理解为何中石化冠德在海外频繁地布点撒网。

另一方面，也有媒体分析指出，这笔交易同时还具有别样的意义—对于摩科瑞这样的石油交易商巨头来说，伴随着自身规模的扩大，它们正超越传统的中间人角色，试图通过与他国国有企业或财富基金合作的方式寻求新的融资渠道，以充实资金，进而更大规模地扩张业务。

向中石化出售股份在某种程度上显示出摩科瑞这家私人交易商不想通过公开上市的方式融资。2011年另一石油交易商嘉能可（Glencore）在伦敦的上市第一次使得石油交易商这一行业得到公众的瞩目。