企业不同发展阶段税务筹划分析

一个企业从出现到其最终破产消失大致要经历几个不同的发展阶段：起步期、成长期、成熟期和衰退期，而处于不同发展阶段的企业其特点是不一样的。单从财务管理的角度来讲，处于不同发展阶段的企业所面临的财务风险和经营风险是千差万别的，但无论其差别有多大，管理者的目标总是一致的，即创造价值，努力实现企业价值最大化，或者在现代企业多边契约关系的前提下，实现相关者利益最大化这一更为理想的目标。

一、税务筹划的理论依据

众所周知，税收具有强制性、无偿性和固定性特征。从契约关系角度讲，税收联结着国家和纳税人（企业）这两个直接的契约关系主体。一方面，国家为了实现财政收入而向纳税人征收税金，而这一征税行为是强制性的、单方向的；另一方面纳税人为了维护或者最大化自身利益而采取合理避税的行为，即进行必要的税务筹划。从这一意义上讲，二者是一种博弈的关系。而实现企业价值最大化是企业进行税务筹划的动机和驱动因素。

从信息经济学角度讲，企业和政府之间存在着一定的信息不对称现象。会计数据通常是企业单方提供的，虽然中间经过企业内部审计、注册会计师年度审计和税务审核等不同的监督程序，企业还是可能会利用会计处理过程中的灵活性，而审计、监督等也只是在会计处理错误或者是不满足合理合规的要求时才做的一些调整，相对于企业而言，政府对企业所提供的会计信息的了解程度处于劣势，毕竟政府置身于企业之外。而这种信息不对称现象可能会为税务筹划提供一定的空间，使税务筹划成为可能。

二、企业不同发展阶段生产经营特点及税务筹划方案

根据产品的生命周期理论，产品要经历引入阶段（起步阶段）、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段。不同的产品发展阶段对应不同的企业发展阶段，而不同的企业发展阶段又各有其特点，从而决定了不同的筹资方案的选择。企业选取筹资方案并不是随意的，不仅要考虑资本成本，而且还会受法律环境和融资市场现状的制约，当然也会受企业性质的制约。

第一，企业起步阶段的生产经营特点及相应的税务筹划方案。处于起步阶段的企业，其产品多处于试验阶段，如果与波士顿矩阵对比的话其产品应视为婴儿产品。此阶段的产品一般设计新颖，面临的竞争对手较少，但产品的质量和可靠性均有待提高，尤其需要加大宣传，提高顾客对产品的认可度和信赖度。此时企业需要判断该产品是否具备发展潜力，如果有潜力则需加大资本投入，以增加其市场份额，否则就应将其淘汰。从企业的战略层面来讲，除了需要投资以扩大有潜力产品的市场份额以外，企业还需加大研发力度，致力于技术改进以提高产品的质量和可靠性。

处于起步阶段的企业通常面临很高的经营风险并配以较低的财务风险。企业应采取权益筹资的方式，较少使用或不使用债务筹资，而且此阶段企业的资金多来源于风险投资者。这种资本结构对企业而言风险较小。企业可以根据自身的经营状况和现金流量情况决定是否给股东分红，给股东分多少红，弹性较大，对债务人来说风险较小；而如果处于此阶段的企业使用债务筹资，暂且不说筹资来源是否充足，单就企业所产生的不太稳定的现金流量而言，企业可能无力支付其资金占用成本，而债务筹资所负担的成本是没有任何弹性的，需要定期支付，无论企业的经营状况如何。

第二，企业成长阶段的生产经营特点及相应的税务筹划方案。从起步阶段成功步入成长阶段预示着企业的产品获得顾客一定程度的认可和接受，产品的市场份额逐步攀升，销售额快速增长，企业的发展前景被看好。与起步阶段相比，该阶段产品的质量有所提高，不确定性降低，因此经营风险有所降低。此时企业的战略重点转向努力实现市场占有率的上升并保持良好的发展势头，因此企业需要不断扩大生产规模，并采取相应的市场营销策略以增加其销售额，保证其市场竞争地位。

此阶段企业的财务特点已不能再吸引风险投资者的投资，因此企业需另辟蹊径为以后的资金需求做准备。此时企业仍面临着较高的经营风险，因此企业应选择具有相对较低财务风险的筹资方案，所以筹资应以权益融资为主，并辅之以债务融资。此阶段较为合理的筹资渠道首推股票，股票筹资除具有无需归还、无固定利息负担等优点以外，还可以扩大企业在公众中的影响力，提高企业的信誉和知名度，另外股权资本会成为企业的永久资本，为其长远发展提供资金基础；但股权筹资所支付的股息红利是在税后支付的，无抵税效应。

债务筹资方式很多，企业可以发行债券，也可以直接向银行借款，债务筹资具有筹资速度快、不会分散企业控制权等优点，。而且债务利息是在税前扣除的，可以获得一定的税收利益。例如企业采取债券筹资方式，那么企业可以利用的税务筹划方案有以下几个：一是根据企业债券发行时产生的溢价（我国不允许折价发行），对其摊销，调整财务费用，从而调整企业的应纳税所得额。二是选择不同的利息支付方式，确定不同时期应承担的财务费用，影响应纳税所得额，进而影响应纳所得税额。

另外，成长期的企业对资金的需求量很大，企业应加强筹资管理，科学预测资金需求量，确定与企业自身规模和需求相匹配的筹资策略，防止盲目借入资金；同时企业应准确计算不同筹资方案组合下的资本成本，在其他条件相同时选择资本成本最低的筹资方案，以实现最优的资本结构。

第三，企业成熟阶段生产经营特点及相应的税务筹划方案。处于成熟阶段的企业，其产品的市场增长率低但市场占有率高，销售额大，市场份额稳定，该阶段不需投入太多资金就能产生稳定的现金流入。当然此时的市场竞争也比较激烈，尤其是价格竞争更为激烈。企业的经营风险进一步降低，主要的经营风险在于不确定成熟期稳定的销售和现金流入能持续多长时间。此阶段战略的重点是如何保持并巩固已有的市场份额，并尽量延长成熟期的持续时间。

处于成熟阶段的企业其经营风险较低，此时的企业具备一定的财务风险承担能力。除了权益筹资以外，企业可以采取高负债的筹资方式。企业负债经营时，会存在固定的利息费用，如果其他条件不变，息税前利润的增加虽然不会改变固定利息费用总额，但会降低每一元息税前利润所负担的利息费用，从而提高每股收益，使得普通股收益的增长率超过息税前利润的增长率，进而产生财务杠杆效应。当然企业在使用债务筹资方式时，应考虑资本结构与企业的规模和承受能力相适应，财务风险和总体风险处于企业的可控范围内，这样企业就可以使用债务方式筹资，而且还会享有债务筹资给企业带来的财务杠杆收益。

除了债务筹资以外，此阶段的企业还可以利用内部留存收益。首先，与从外部筹资相比，利用留存收益不会发生任何的筹资费用，资本成本较低；其次，利用留存收益不涉及股份数额的变化，增加的权益资本不会改变原有的股权结构，不会稀释控制权；另外通过留存收益筹资还可以避免收益向外分配时存在的双重纳税问题。当然，利用留存收益所筹集资金的数额是有限的，不容易形成资金规模；而且从税务筹划的角度来看，留存收益是从税后利润中提取的，其承担的税收成本较高。

第四，企业衰退阶段生产经营特点及相应的企业的税务筹划方案。处于衰退阶段的企业其产品范围不断缩减，需求不断萎缩，有些企业甚至面临被淘汰或破产消失的危险，部分企业可能会率先退出市场，产品的价格只有到后期多数企业退出以后才有可能回升。但如果该阶段企业的销售持续不断地下降，那么企业则应该适当改变经营战略，转向以降低成本和费用为主，以最大限度地获得最后的现金流。

企业虽然进入衰退阶段，但其经营风险还是进一步降低了，主要的不确定性仅在于企业何时退出市场或者是否能起死回生。较低经营风险的企业大多伴随着较高的财务风险。进入衰退期后企业要密切注意市场动向，看能否通过资产重组或接受投资等方式扭转企业的不利局面。另外，企业管理层应认真思考企业的不足之处在哪里，各部门应紧密配合，积极沟通，认真检查企业内部各业务单元或制造部，对那些占用资金而又无法实现盈利的部分要果断地采取剥离的措施，以摆脱企业的负担；同时对那些仍有发展潜力，或市场形势大好的产品或部门则应加大投入，认真对待，进一步增强企业的竞争力，总之，要做到“有所为，有所不为”。此时企业的财务战略应以防御为主，但仍可以适当地采取高负债的筹资方案，虽然企业处于衰退期，但其实力并没有完全消失，企业可以通过筹资活动进一步增强自身积累，等待时机，以求在新的环境下谋求新发展。

经济形势是不断变化的，社会是不断发展的，财务管理和会计所面临的大环境也是不断更新的。如何在日新月异的环境中不断调整自己的财务战略方案使其更加适合企业发展的需要是每个企业都面临的问题。而税务筹划是在合法的前提下对不同的决策方案所做的比较和筛选，以实现税收利益最大化，进而实现企业价值最大化。当然，无论是筹资的税务筹划、投资的税务筹划，还是生产经营过程中的税务筹划、收益分配的税务筹划，企业都应该结合自身的实际生产规模、管理水平等情况，制定适合自身发展要求的税务筹划方案，实现资源的优化配置，为企业营造宽松的纳税环境，同时也为实现企业自身的长远发展创造条件。

参考文献：

［1］注册会计师全国统一考试辅导教材编写组：《财务成本管理》，中国财政经济出版社2010年版。

［2］注册会计师全国统一考试辅导教材编写组：《公司战略与风险管理》，经济科学出版社2009年版。