企业汇率风险的防范及应对策略

摘 要 随着我国国民经济的不断发展，为企业对外贸易活动提供了更多可能和便利条件。现阶段，国内国际经济环境复杂多变，给我国企业稳定发展带来严重影响。为此，企业必须充分意识到汇率变动对自身经营管理的重要影响，并掌握汇率风险的防范措施，才能将外汇风险对企业造成的影响降到最低。对于从事对外贸易的企业，要将汇率风险管理作为风险管理的重点，并在此基础上建立风险管理系统。

关键词 外汇业务 汇率风险 外汇储备

汇率风险即是我们常说的外汇风险，是指外汇业务相关经济活动过程中，由汇率变动而带来的经济损失。外汇活动汇率的变动，可给投资者带来较大资金风险，主要体现在交易风险、折算风险和经济风险等三个方面，这些风险将给企业发展带来严重制约。文章简要分析汇率风险的主要类型，并在此基础上探讨其对企业可能造成的影响，最后提出汇率风险防范措施。

一、汇率风险主要类型

（1）价格风险。由于企业无法准确、及时掌握汇率变动情况，而在投标报价过程中选择下降趋势的币种，一旦中标，则要承受合同价格贬值的风险。针对选择分期结算方式的企业而言，若合同期间汇率发生变动，且导致货币价值出现较大范围波动，则会在兑换货币时导致企业受到严重损失。

（2）折算风险。对外贸易企业的账面资产主要由两部分构成：一是人民币资产。二是外币资产，但是必须以人民币形式在综合财务报表中反映出企业的资产情况和负债情况。当人民币汇率发生变化时，会导致资产负债表中相关项目价值发生改变。同时，若使用非美元币种来开展计价结算，则会使企业面临更高的汇率风险。

二、汇率风险给企业带来的主要影响

（1）导致企业发生汇兑风险。在开展进口和出口贸易活动过程中，每个环节均要一定时间才能完成，若在这段时间内汇率发生较大范围变动，企业将蒙受汇兑损失。例如，当外汇汇率上涨后，针对进口货物商来说，其需要更多本币用来支付外汇业务，因而其必将在此过程中蒙受损失。当外汇汇率下降后，针对出口货物商来说，其外汇结汇将减少本币收入，因而出现汇兑风险。也就是说，无论外汇汇率上涨还是下降，均会对企业经济活动产生严重影响。

（2）减少企业经济利润。假设出口商品外币价格未发生变化，则需要降低人民币价格，才能使出口商品数额不至于受到严重影响。同时，若出口商品人民币价格未发生变化，则会相应提高外币价格，这样一来，国内企业所生产的商品在国外的市场竞争力将会被削弱，进而减少出口商品数额。由此可以看出，本币增值后，将会给我国企业出口贸易带来不利影响，特别是那些劳动密集型企业。针对原材料依靠进口，且商品销售依赖出口的企业来说，本币汇率突然下降，则会增加进口成本，给企业盈利带来很多不确定情况。

三、汇率风险防范措施

根据上文总结情况，认为应在准确分析现阶段我国企业外汇业务风险的基础上，不断采取有效措施对风险因素进行防范。

（1）正确选择计价货币。有效规避汇率风险，首先需要正确、科学的选择计价货币。这是由于计价货币、计价货币金额可作为汇率风险的弥补目标，也就是说我国进出口企业采用何种货币计价方式，成为补偿汇率风险的关键措施。为此，企业开展外贸交易活动时，签订合同过程中要对资金收付方式进行明确：其一，针对出口合同，要尽量采用硬货币形式进行计值，而进口合同则要争取采用软货币形式计值。其二，针对对外借款来说，要选择未来还本付息时能够趋软的货币，而对外投资则选择未来还本付息时能够趋硬的货币。其三，企业在对外出口商品时，应争取采用汇率价格有上浮趋势的货币，而进口商品相关业务计价时，则要尽量采用汇率价格有下浮趋势的货币。

（2）增加合同保值条款。相关规定中明确指出，我国企业在开展对外贸易活动时，可在与对方企业签订交易合同时增加一些合同条款，能够保证货币在一定时间和一定条件下保值。通常，针对结算计价货币的汇率来说，其往往能够在交易合同中加以体现，即使汇率发生较大变动，也可根据实际情况进行动态化调整。与此同时，可在合同中规定当汇率发生改变时，可通过谈判方式重新确定汇率，进而有效预防对外贸易风险。实际上，通过增加合同保值条款的方法来规避风险，改变了单方面承担风险的现状，而是交易双方共担风险、共享利益的最好体现。

（3）对收付时间结构进行合理调整。针对汇率风险来说，若从防范的角度来看，可通过科学合理调整收付时间结构来进行规避。也就是说，通过调整结算安排来进一步增加外币在本国的留存时间，同时利用进口和出口商品结算时间调整方式，企业能够基本实现汇率风险防范。从本质上来看，这种防范措施是对汇兑活动中的相关时间因素的有效规避，在出口贸易过程中将硬币作为主要支付方式，不仅能够充分延长汇兑时间，还能够为进口贸易创造便利条件，即出动将“软币”作为结算方式，进而有效缩短汇兑时间，减少风险因素。

（4）采用对外贸易融资工具。1）保付：保付是指银行购进出口方对进口方的应收账款（以发票形式），同时向出口方提供金融服务，如进口方资信、呆坏账担保、贷款催收及资金融通等。保付比较适用在通过赊销方式来完成的国际结算业务，当出口方将应收账款交给保付方后，可预支大部分贷款，进而能够对汇率风险进行规避。2）出口信贷：出口信贷业务属于国际性信贷方式，往往有本国政府作为支持，进而不断提高企业国际竞争水平。针对出口商品，给予其利息上的补贴，并为其提供出口信贷担保及信用保险，大力支持本国银行及相关金融机构对企业出动提供较低利率水平的贷款。针对国家鼓励产业的出口企业来说，采用出口信贷方法规避汇率风险是比较好的选择。

（5）利用金融衍生工具。企业具备外币收入、支出两种功能后，基本具有外币债权和外币负债，这时可利用金融衍生工具开展套期保值活动，进而有效防范汇率风险。其中，期汇交易就是利用金融衍生工具的典型代表，这种交易方式强调交易双方签订交易合同后，不及时办理交割手续，而是事先对交易条件进行约定，如汇率、金额、交易币种、交割时间等内容。合理利用金融衍生工具，可将汇率基本锁定在一定范围内，进而有效防止汇率波动给交易双方带来的严重影响。

四、结束语

在开展对外贸易活动过程中，汇率风险始终是客观存在的。为此，要对汇率风险因素进行分析，为适应现阶段我国市场经济的发展要求，应对外贸易金融投资风险问题进行重点研究。本文根据现阶段我国企业汇率风险特征，分析其面临的主要风险问题，并提出整改措施，能够对企业对外贸易投资活动提供良好方向。根据事件经验建议，要在实际工作中对风险管理问题进行不断实践、创新，进一步提高企业市场综合竞争水平及抗风险能力，进而为对外贸易活动顺利开展夯实基础。

（作者单位为中国石油集团渤海钻探工程有限公司）

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