基于风险与收益的上市银行贷款集中度研究

摘 要：笔者采用市场集中度指标(HHI) ,通过建立回归模型分析贷款集中对上市银行风险与收益的影响来衡量上市银行的贷款集中度，发现近年来上市银行贷款的行业集中度呈下降趋势，地区集中度呈略上升趋势。结果表明：地区集中度与上市银行的资产净利率相关，而行业集中对上市银行的盈利能力没有显著影响；行业集中和地区集中对上市银行的经营风险均没有显著关系。

关键词：上市银行；经营风险与收益；贷款集中

作者简介：王富华（1951-），男，甘肃定西人，兰州理工大学经济管理学院教授，主要从事金融理论、资本市场等研究;姜姗姗（1984-），女，山东高唐人，兰州理工大学管理学硕士研究生，主要从事金融工程与金融管理等研究。

中图分类号：F832 文献标识码：A 文章编号：1006-1096(2012)05-0166-05 收稿日期：2011-09-05

一、 研究综述

世界性的金融风暴，使商业银行经营风险问题再度成为讨论的焦点。近年来，银行为了全面提高经营效益，防范和化解金融风险，加大了信贷结构的调整力度，越来越多的商业银行将授信和贷款集中到大城市、大行业、大企业, 出现了“垒大户”的现象。这一现象一方面反映了市场机制引导信贷资源从低收益部门流向高收益部门，是市场有效配置的结果；另一方面，也出现了贷款权限、贷款投向过分集中于某一客户、行业和地区的现象，使得贷款质量结构出现了失衡现象，对银行的经营绩效构成威胁。

国外学者对贷款集中问题的研究，如：拉美20年债务危机的主要原因就是贷款集中（Kalotychou，2006）,银行信贷的部门集中与风险资本正相关。另外有些学者研究证实贷款集中与其风险没有必然的正相关关系，认为小银行相比大银行而言贷款更为集中，但同时他们也发现大银行的这种分散反而并没有带来风险的下降。

国内学者对贷款集中问题的研究，主要集中在以下几个方面。贷款集中的特征：贷款大部分都集中于大企业、垄断性行业,并且中长期贷款趋势加大（肖凡，2010）；通过对我国上市银行2004年～2008年贷款集中度与不良贷款率、资本充足率和净资产收益水平进行回归，得出贷款集中度高将加大风险集中度的结论（崔凌波，2010）；贷款集中所带来的风险认为信贷集中会带来多方面的风险如银行自身的风险和给社会带来的风险，加大了银行的潜在风险（王胜邦 等，2007）；信贷集中加大了地区经济发展的不平衡，不利于区域经济的发展，影响到商业银行的贷款质量，央行应该增强“窗口指导”作用，商业银行应调整信贷政策，促进地区经济的和谐发展（王爱民，2005；肖凡，2010）。利用投资组合模型（马克维兹均值——方差模型），设计出商业银行在收益率一定的情况下，信贷资金应该在各产业、各行业、各地区等进行合理分配的区间模型（朱云泽，2010）；信贷集中，会加大银行风险与银行危机发生的概率、阻碍货币政策的传导、不利于区域经济的协调发展、容易产生行业泡沫、影响中小企业的融资的负面影响和潜在风险（陈红艳 等，2008）。

综上国内外对信贷集中问题的理论分析，对信贷集中所带来的风险问题，大多是从理论角度分析，很少从实证角度加以佐证。因此，本文的研究重点是上市银行行业集中和地区集中对其经营风险与收益影响的实证研究。

贷款集中度可以从三个方面来考察：客户集中、行业集中和地区集中。本文将主要针对行业和地区集中，分析贷款集中对上市银行经营风险与收益的影响。

二、 数据来源及研究假说

（一）数据来源及采用的指数

目前，在我国沪深股市上市的商业银行共有16家，其中农业银行和光大银行上市时间不长，剔除这两家银行，只分析其他14家银行。研究中，我们主要从两方面来考察上市银行贷款集中度情况：其一是行业集中度，即上市银行贷款在不同行业间的投放情况；其二是地区集中度，即上市银行在不同地区间的投放情况。

本文采用HHI（Herfindahl Hirschmann Index）指数来衡量上市银行贷款结构，并做了一定的修正。为反映上市银行贷款行业和地区分布，我们计算两种不同的指数。

1.行业集中度指数（IHI），表示上市银行贷款的行业集中度。设上市银行在不同行业间贷款投放额分别为：X1，X2，……，Xn，则

IHI =∑ni=1XiQ2，其中，Q=∑ni=1Xi

IHI 的取值越小，说明上市银行贷款的行业集中度越低；反之越高。

2.地区集中度指数(AHI)，表示上市银行贷款的地区集中度。假定某上市银行在不同地区的贷款投放额分别为：Z1，Z2，……，Zn，则

AHI=∑ni=1ZiQ2，其中，Q=∑ni=1Zi

AHI的取值越小，说明上市银行贷款的地区集中度越低；反之越高。

（二）提出假说

判断银行贷款集中度对上市银行经营风险与收益的影响，可以提出以下八个假说。

H1：行业集中与上市银行的盈利能力和风险无关；

H2：行业集中与上市银行的盈利能力有关，风险无关；

H3：行业集中与上市银行的风险有关，盈利能力无关；

H4：行业集中与上市银行的盈利能力和风险都有关；

H5：地区集中与上市银行的盈利能力和风险无关；

H6：地区集中与上市银行的盈利能力有关，风险无关；

H7：地区集中与上市银行的风险有关，盈利能力无关；

H8：地区集中与上市银行的盈利能力和风险都有关。

三、 研究设计

（一）研究方法和指标

我们分别来考察贷款集中度对上市银行经营风险与收益的影响。

首先，我们研究贷款集中度对上市银行盈利能力的影响。以净资产收益率（ROE）和资产净利率（ROA）来衡量其盈利能力；假定ROE与IHI 和AHI 存在如下线性关系

ROEij=α0+α1IHIij+α2AHIij+μijμij～N(0,σ2)