寻找投资的益生菌

债券基金与益生菌

20世纪人类医学史上最伟大的进步之一，就是抗生素的发现与广泛应用，特别是在二战期间，抗生素更拯救了数以千万计的生命。

随着越来越多抗生素的发现和滥用，“灾难性”的后果出现了，不仅大量耐药性细菌不断增加，人体内的其他有益菌群也一并被消灭了。因此，从上世纪末开始，人们逐渐将目光投向具有抑制有害菌生长，同时又有助于提高身体免疫力的益生菌。

事实上，在我们的理财生活中，也有一类像益生菌一样“温和”的资产，即具有固定收益特征的债券。它既能抵御通货膨胀，又能分享经济建设的成果。

很多时候，债主借钱给借款人需要立下字据以资证明，这叫“欠条”；而在金融世界，政府、金融机构、工商企业等为了经济建设的需求，向投资者发行，承诺按一定利率支付利息并到期还本的债权债务凭证，这就是债券。

债券的价值在于其在期限内给投资者带来真实利息收益。这些利息一般不具有太高收益的遐想空间，但也很少会出现收益不足的缺陷。

因为债券的发行利率若是太高，借款人成本太高，会制约发债人的积极性；如果利率太低，债券又缺乏吸引力，发债人可能会筹不到足够的资金。一般而言，这个空间应该处于“CPI以上、GDP以下”。

长期来看，债券是一类对抗通胀的良好品种。根据中央结算公司统计数据，截至2011年末，在中央结算公司登记托管的债券规模达到21.36万亿元，相当于整个银行体系内存款规模的一半。

均衡配置，重用债基

与股票相似，债券也可以自由买卖，所以债券投资还可能得到像股票买卖一样的价差收益；但与股票不同的是，投资者可以将自己手中已有的债券作抵押而买入新的债券，在承担适度风险的前提下放大收益。

就像绝大多数人对于益生菌的补充是通过酸奶实现的一样，绝大多数投资者对于债券市场的参与，都是通过债券基金进行的。

天相数据统计显示，在2006年至2010年的五年间，债券基金的平均年回报率一直保持在5.115%～22.25%；尽管2011年遭遇了罕见的“股债双杀”，债券基金出现了2.16%的下跌，但跌幅远远小于股票基金和混合型基金。

债券基金这种相对稳健的特征，得到了越来越多投资者的青睐。

以富国基金发行的国内首只创新封闭式债基——富国天丰为例，该基金不仅在三年封闭期内实现了约30%的收益，而且实现了连续32次分红，每10份基金份额累计分红2.875元；尽管三年封闭期满后顺利转开放，但投资者的留恋依然“不绝于耳”。

据统计，截至3月15日，今年以来公告成立的8只债券基金平均募集资金16.25亿元；而同期成立的22只股票基金平均募集资金4.61亿元。

为了迎合市场的强劲需求，目前各大基金公司都在积极探索债券基金的创新。其中富国基金还开发了业内第一只定期开放式基金——富国新天丰。该基金继承了富国天丰的优秀基因，并升级了产品的设计思路。