金融自由化浅议

【摘 要】金融自由化经过两次划时代的革命以来，它的发展了经济增长；但另一方面，金融自由化加剧了金融脆弱性，金融脆弱性引发的危机促使经济衰退这是金融自由化的二重性。从而导出了经济自由化的利与弊。

【关键词】金融自由化 有利点 弊端 影响

一、金融自由化的有利点

第一，金融自由化无疑增强了金融市场的竞争性，提高了世界金融市场的效率，促进了世界银行业的发展。金融自由化对所有的金融市场参与者，无论是借款者还是贷款人，都既形成了压力也提供了机会，使他们有可能，也有必要降低成本或提高收益。

第二，人们普遍认为在金融自由化的条件下，金融信息更具公开性，能够更为准确，更为迅速地反映市场的供求状况，亦即资金的稀缺程度，形成更为有效的价格信号体系。尤为重要的是，金融自由化减少了产品间、银行间的资金流动障碍，从而使资源配置更为接近最优化。

第三，金融自由化为金融企业提供了更多的盈利机会。一方面，金融自由化极大地推动了金融资本的形成，为金融企业提供了更广阔的活动空间；另一方面，分业管理制度的逐步解除为金融企业（尤其是商业银行）提供了更灵活的经营手段。

第四，金融自由化，尤其是分业管理制度的逐步解除，为商业银行在盈利性与安全性之间的平衡选择提供了条件和手段。分业管理制度的建立原本着眼于商业银行的安全性，然而在传统的分业管理制度下，由于商业银行一方面囿于经营手段的匮乏，另一方面却面对国内外同业的竞争，安全性并未真正得到保障，银行破产倒闭现象依旧层出不穷。在分业管理制度逐步解除之后，商业银行的经营手段大量增加，从而有可能将高风险高收益的产品与低风险低收益的产品合理地搭配起来，使商业银行从原有的两难局面中解脱出来。

二、金融自由化的弊端

第一，金融自由化在某些方面提高金融市场效率的同时.却在其他方面也有其降低金融市场效率的作用。例如.金融市场的一体化、数不胜数的金融创新构的出现降低了金融市场的透明度。银行客户面对极端复杂的衍生工具，只能听从银行的建议，从而使银行对提高效率的积极性下降。

第二，银行致力于金融创新的动力明显下降。在实行严厉金融管制条件下，金融机构（尤其是商业银行）被迫不断推出新的金融产品，以便绕开金融管制，增强自身竞争实力。而在金融自由化已成气候的今天，当世界各国普遍实行利率、汇率自由化.分业管理的藩篱已基本拆除.金融创新的必要性也就不再那么突出。近些年，金融创新的势头减缓.传统业务的比重逐渐回升，便是根源于此。

第三，最为明显的是，也是最少争议的是.金融自由化加大了客户和金融业自身的风险。利率和汇率管制的解除导致市场波动幅度剧增。解除分业管理制度实行商业银行全能化之后，商业银行大量涉足高风险的业务领域，风险资产明显增多。资本流动障碍的削减以及各国金融市场的日益对外开放，加快了资本的国际流动。

第四，由于银行客户面对极端复杂的衍生工具、茫然不知所措，只能听从银行的建议.由此而生的银行员工诈骗案件频频出现。而与此同时，在竞争加剧的条件下，为了追求效益.银行普遍出现了忽视风险追求利润的倾向，放松了客户审查，客户违约率不断上升，银行遭到诈骗的事件也屡见不鲜。

第六，在实行金融自由化之后.尽管商业银行获得了更多的赢利机会，但垄断地位的丧失和竞争的加剧、却又导致商业银行利润率出现下降苗头上述情况都表明，金融自由化绝非有利无害。金融自由化在增强金融市场效率的同时，往往在其他方面又具有降低金融市场效率的作用；在提供了提高安全性的金融工具的同时又是增加风险的因素，切不可把金融自由化理想化。即使是在金融体系相当完善的西方国家，金融自由化也是权衡利害之后的抉择，有时甚至是不得已而为之。

三、金融自由化对我国住宅价格变化的影响

以金融改革事件的属性归类，本文首先把我国金融自由化归类为三个方面：一是以利率市场化的推进、同业拆借与票据市场的发展、国有银行和非银行金融机构产权改革、信贷管制条款的放松或废除、放宽机构准入等为代表的信贷市场自由化；二是以股票市场、债券市场、基金市场、融资租赁市场等发展为代表的国内资本市场的开放；三是以我国外贸结售汇制的改革、外资进入的放松管制、汇率体制改革、国际热钱的流动等为代表的国际资本流动的开放。在此基础上，得出以下主要结论：

第一，我国金融自由化对总体住宅价格变化正向冲击效果明显。其中，国内资本市场自由化对住宅价格变化影响最大，其次是信贷市场自由化和国际资本流动自由化的影响。

第二，金融自由化对普通住宅价格变化的正向冲击效果最为明显。普通住宅是我国居民住宅需求的主体，国内资本市场的开放、信贷市场自由化以及国际资本流动自由化的更加通畅使得普通住宅投资融资条件得到改善，投资、投机需求旺盛。

第三，金融自由化对经济适用房价格变化具有较弱的负向冲击效果。保障性住房具有公共属性，不完全按照市场定价，金融自由化不能促使资金流人保障性住房市场，因此放任金融自由化不利于保障性住房的供给。

第四，金融自由化对高档住宅价格变化的冲击波动较大，比较复杂。说明高档住宅市场资金进出不稳定，而全球流动性过剩、政策对物价上扬的打压以及国内外不确定性因素频发的情况会使高档资产成为投机的重点。

总之，金融自由化对我国住宅价格变化起到了直接的推动作用，规范好我国金融自由化各方面的进程对调控房价意义重大。根据本文结论提出政策建议如下：一是稳步、有序地推进金融自由化，做好住宅融资的审慎监管，管好信贷闸门，这是稳定国内住宅价格最t可控也最为有效的办法；二是密切关注信贷、证券、外资流人住宅市场的规模，特别是在当前全球流动性过剩和我国外贸外资双顺差情况下更应加强游资监管，引导外资流向，避免外资对国内资产的过度冲击；三是加大保障型住房的供应，完全的金融自由化不能促使资金流入保障性住房市场，不利于保障民生，因此在目前房价居高不下的情况下，加大保障性住房供给既有利于保障民生，也有利于弥补市场资源配置功能的不足。

参考文献

[1]朱莉.金融全球化与我国金融风险的防范研究.哈尔滨工程大学

[2]余为丽.金融自由化与中国金融业的竞争策略研究.武汉理工大学