亚诺.德-布瑞松:新能源将成欧洲对华投资热点

随着3月底法国总统萨科齐访华，中法之间的经济、贸易、投资往来再上一个新台阶，法国资本市场对中国企业有何吸引力?欧洲资本对中国哪些投资领域感兴趣?后金融危机时代我们如何平衡金融创新和经济发展?本刊记者专访了法国巴黎欧洲金融市场总经理Arnaud de Bresson(亚诺・德-布瑞松)，Arnaud de Bresson自1993年起任法国巴黎欧洲金融市场总经理，也是欧洲金融市场学院院长，同时也是金融创新竞争力集群总干事。

中国企业到法国上市大机遇

大经贸：作为巴黎欧洲金融市场的总经理，请简单介绍一下巴黎欧洲金融市场的情况。

Arnaud de Bresson：是的，我1993年起开始任法国巴黎欧洲金融市场总经理，该市场的作用是推动法国金融市场发展，并且把欧洲市场进一步做强大。巴黎欧洲金融市场集中了法国及国际发行者、投资者、银行、金融机构及市场监管部门。巴黎金融中心作为通往欧元市场的门户，具有很多优势，目前全球资本管理行业(投资基金和全权委托投资业务)规模已经达到j5万亿欧元左右，包括欧洲的约14万亿欧元，这里是欧洲大陆最大的资产管理中心，也是世界排名第二的基金共同管理者仅次于美国；这里也是欧洲最大的企业国际债券发行机构，同时还进行大量的政府债券的交易工作。

再来说一下法国，法国是世界第五大，也是欧洲大陆最大的金融中心，在股权市场，按照交易量排名的话法国排在欧洲第一的位置上；法国资产管理行业是世界最大的资产管理行业之一，截至2010年12月底，受托管理的资产超过2.6万亿欧元。

大经贸：目前有多少家中国企业在法国上市?主要集中在哪些行业?

Arnaud de Bresson：过去2年有十多家新型的中小企业在法国上市。法国目前有2个主要的市场，一个是主板，一个是中小企业板块，这两个板块不太一样。目前有20多家中国公司在法国主板上市，主要有农业公司、石油、矿业、电力、电信和IT公司，还有一些传媒公司。另外法国中小板企业板块，还有3家中国企业上市，分别是食品业、可再生能源公司和住宅建筑企业。

大经贸：中国的企业选择去法国上市，有怎样的要求?法国金融市场又能为中国企业带来什么?

Arnaud de Bresson：主板上市对于资本、商业模式、报告制度以及与投资者关系方面提出要求，中小板块的要求会低一些，比如主板要求上市的企业每季度披露财务状况，但是中小板没有这样的要求，另外在注册程序上，中小板块也会简单很多，速度也快很多，因此吸引了全球很多的企业参与这个板块，当然包括中国公司。

我们在十多年前就和中国建立了台作，通过法国资本市场，中国企业不仅可以打开通向欧洲市场的大门，而且还可以绕过美国立法的制约，通过法国直接和美国资本市场对接。投资途径可以通过公司也可以通过金融市场，在世界50多个主要工业行业中，有14个行业法国占据领先地位，法国也有很多新兴的中小公司，他们都是中国潜在的合作伙伴，可以通过股权、债券或者其他途径合作。

在巴黎金融市场，有30％以上的国际参与率，目前中国银行和中国工商银行已经进入法国，我们更加欢迎更多的中国银行通过法国将业务扩展至欧洲，当然我们也鼓励更多的法国企业进入中国投资或进入金融市场，我们还希望和中国的金融监管部门建立合作。

除了传统的纽约、伦敦的金融市场，目前我们已经和莫斯科、卡塔尔、迪拜等金融中心建立了合作关系，我们的下一个目标是上海，去年年底我们刚与上海市政府签署合作备忘录，与上海分享其经验以及自己的金融市场模式，帮助将上海打造成国际金融中心。

新能源环保领域将成为投资热点

大经贸：您在欧洲金融市场工作多年，您服务的很多客户在中国都有投资，您认为最近几年欧洲资本对中国投资的趋势有什么变化？

Arnaud de Bresson：应该说投资是在增加，而且是以一种加速度在增加，所以欧洲在中国的投资速度非常快。2010年，中法双边贸易额达到448亿美元，同比增长30％。今年前两个月双边贸易额达73.2亿美元，其中从法国进口额达32.1亿美元，同比增长45.8％。法国在华投资项目4000多个，中国有近百家企业通过绿地投资、参股、并购等方式在法创业发展，各类投资累计近15亿美元，已成为法国第十大投资来源国。

法国在华的投资在过去十年中增加了6倍，到目前为止累计已经有400亿美元。未来五年我们的增长目标是将4D0亿变成700亿美元。法国是中国第四大投资国，法国企业在中国石油、水处理、金融和新能源等很多行业都增长迅速。

大经贸：除了投资增速外，在华投资的领域有什么变化吗?或者您认为哪些领域将成为欧洲资本投资的热点?

Arnaud de Bresson：在后金融危机的时代，大家对可持续发展领域非常感兴趣，而且可持续发展也被中国写入未来的“十二五”规划中。大家都能预见到的，中国经济在数量上不断增加，力量也在不断增强，未来对于可持续发展的关注，会落实到用另一种方式生产和消费，具体来说，就是对于环境的改善、产品质量的提高、社会发展方面的关注。这就意味着一些比如与节能有关的、和水处理有关的、防止气候变化以及高层服务业会得到蓬勃的发展。法国有很多这方面的企业，他们也来到中国，我相信他们在中国会大有所为的。

同样的趋势在金融行业也可以看到，未来更多的关注将被投放到长期储蓄管理方面，会有相应的金融工具出现，还会有更多的资金被投入到与节能有关的、和水处理有关的行业。

我们已经建立了碳交易平台，是欧洲碳交易市场的分支，我们很有兴趣和中国的碳交易市场建立联系：在私募市场，我们也愿意和中国的私募股权基金(Private EquityFund)合作，帮助新兴的有创造力的小企业。

后金融危机时代要平衡金融创新和投资者保护

大经贸：法国在此次金融危机中有着不错的表现，您认为后金融危机时代我们应该吸取哪些教训?

Arnaud de Bresson：在这次危急中，巴黎金融市场表现得很有弹性。首先源于我们有效的管理和监管我们的管理是非常严格的，作为世界金融中心，巴黎在保护投资者和吸引投资者方面取得了很好的平衡。其次，法国“全球金融服务”的银行模型的基础，是零售银行业发行的金融产品所实现的多样化经营，可以看到在金融危机当中法国表现得更稳定，法国银行的资产贬值仅达到了200亿欧元，德国的损失达到了350亿欧元，英国是180亿欧元，美国是1800亿欧元。最后，我们有非常好的能力来进行教育、研究帮助我们的投资人进行避险。

今天的工作重点有一个前提，就是要建立一个体系重拾我们对金融市场的信心。第一，必须加强监管的作用：第二，要发展更多的透明柜台交易市场：第三，发展中小企业融资市场，加快金融创新；第四，发展长期储蓄。

大经贸：后金融危机时代我们应该吸取哪些教训，我们要如何应对经济增长与金融变革?

Arnaud de Bresson：有几点建议，一是发展债券市场，这对中国非常重要，我们都知道金融危机是由于信贷收缩导致的，因此要重建新一代次级债券交易平台发展、短期债券市场、商业票据市场等。二是发展长期储蓄和资产管理，目前我们已经逐渐进入一个老龄化的社会，我们必须为快速老龄化的人口做好准备。三是大力发展商品市场，比如农产品、天然气、碳交易市场等，年底G20会议会讨论这些问题，碳交易市场是一个有趣的市场，我们希望建立样的规范，使其长期有效地进行下去。最后金融危机迫使各国央行不得不加大流动性，我们希望建立一个与物价指数挂钩的市场，以低于通货膨胀的风险。