氟化工:真金不怕火炼

《氟化氢行业准入条件》从产业布局、技术、规模、能耗、环保、产品质量等各个方面对国内氟化氢行业设置了准入门槛,将对氟化氢乃至氟化工全产业链长期发展构成利好,氟化工行业将迎来高速发展的黄金时期。

上周,工信部了《氟化氢行业准入条件(征求意见稿)》,从产业布局、技术、规模、能耗、环保、产品质量等各个方面对国内氟化氢行业设置了准入门槛。业内人士表示,这将对氟化氢乃至氟化工全产业链长期发展构成利好。如此利好消息一出,氟化工概念股全线飙涨,三爱富、巨化股份均以涨停报收。

政策扶持下的黄金产业

工信部明确提高新建氟化工生产企业的准入门槛之前,氟化工在“十二五”规划中已被单列为一个专项规划,拟进行强制性资源整合,使相关企业重点发展为锂离子电池配套的电解质六氟磷酸锂、为医药农药新品种配套的新型含氟中间体等产品,实现产业转型升级。

在国际上,由于产品具有高性能、高附加值,氟化工产业被称为“黄金产业”,但我国氟化工产业的盈利状况却一直比较惨淡。提高氟化工行业准入门槛,把部分不具备实力的企业挡在门外,能有效帮助现有产业龙头实现由大到强的转变,重新打造我国的氟化工产业。

准入政策的出台将改变国内氟化氢及氟化工产业供求结构。政策出台后,不仅从源头卡紧了新产能的建设和投放,而且通过在技术、规模、能耗、环保。产品质量方面树立行业标准推动氢氟酸落后产能淘汰,行业供求结构有望逐步改善。由于氟化氢是氟化工产业链中必不可少的一环,因此氟化氢的供求趋于平衡也将对氟化工产业链产生积极的影响。

萤石为王

虽然此次《征求意见稿》仅针对氟化氢行业作出限制,并没有直接涉及萤石资源,但从文中仍然可以看出国家整合萤石资源,控制氟初级产品出口的决心。萤石资源与稀土一样,属于国家战略资源,目前存在集中度不高,开采水平落后导致资源量费严重的现象。稀土的下游是军工、航天等,而萤石下游则是核电和新能源动力电池等新兴产业,其用途不亚于稀土。目前我国大大小小的萤石生产厂家总量有200多家,大多产能都在2万吨以下,这些企业技术、装置、生产控制等都比较落后,又缺乏规模优势,而且存在着违规过度开采的现象,造成萤石资源的严重浪费。

为保护国内萤石资源,实现氟化工产业升级,国内萤石资源存在着强烈的整合预期。我国从1999年就开始采用萤石出口限额制度,但是萤石仍在大量出口。从1999年至2009年,我国共出口萤石916万吨,约占我国主要萤石资源省份已探明储量的8.4%。国家为严格控制萤石出口,将对萤石行业进行一次强制性整合。

化工国企有望成为未来萤石资源整合的主角。国家为加强对萤石资源的有效控制,提高萤石下游产品的附加值,实现萤石资源的结构升级,会倾向于把萤石资源整合到具有规模优势和技术优势的大型国有企业,因此未来具有氟化工优势的大型国有企业将成为未来萤石资源整合的主角。

投资建议

政策对龙头企业扩张整合和销量提升方面都有显著的利好作用。“禁止新建以氟化氢为最终产品的生产企业;严禁新建、扩建非原料用氟化氢生产装置。”将使未来氟化工行业的发展机会集中于拥有下游产品生产能力的龙头企业。此外,由于未来氟化氢出口量可能无法满足全球的需求,国外企业将被追购买更多氟化氢下游的含氟化工品做进一步的深加工,由于目前这些品种只有几家氟化工龙头企业具备大规模生产的能力,因此这部分需求的增长将提升龙头企业的销量。

相关政策的出台既体现了国家对萤石及其下游氟化工产业的重视,中长期也将对氟化工行业健康发展起到积极作用;而政策对行业内龙头企业发展的推动作用更为明显。重点关注国企背景的巨化股份和三爱富。　(资料来源:今日投资)