国际金价高位震荡 美元利率备受瞩目

国际金价在过去的一个月中，走势颇为震荡，盘中在2月下旬一度跌至最低534.50美元，此后展开一波升势连续三周上涨并上探至570.50美元，但此后风云突变，金价在570美元上方，再度遭遇到投机基金的广泛抛售，投资人似乎更乐见金价高位震荡走势，金价在此后一周时间内持续下跌，最低跌至533.60美元附近方才企稳，在该价位附近，市场中逢低吸纳盘广泛，金价再度上演逆转行情，并出现了持续一周的上扬走势，截至3月17日，金价最高升至556.90美元，将此前跌幅收复大半。

进入2006年后，金价在高位不断展开震荡行情。这与市场不断审视美元利率前景关系密切。而伴随欧元区以及日本央行货币政策的接连变化，也引发市场投资人对国际金价采取避险操作。目前全球范围内，通胀前景日益加剧，各国央行纷纷采取升息措施。过去的一个月中，引人瞩目的是欧洲央行决定再度升息25个基点至2.5%，以应对经济复苏过程中的通膨压力。此外，在日本方面,日本央行放弃了超宽松的“量化宽松”政策，虽然隔夜拆款利率料位于零附近，但市场对于今年下半年日本央行升息抱有充分信心。而另一方面，与国际金价走势最为密切的美元，在利率方面存在着较大的不确定因素，因已经经历了连续14次加息后，市场对于美联储何时中止加息进程的看法不一，这也不断促使交易商变幻着操作的思路。

过去一个月中，金价一度的大幅下跌，主要归因于交易商重燃对于美联储将联邦利率可能升至5％-5.5％可能，但是市场也意识到利率的提高需要美国数据的支持。

但最近的美国数据则令市场失望，尤其在一直以来困扰美元的双赤字问题，近期有加剧的倾向。一月美国资本净流入数据为660亿美元,资本净流入规模连续第二个月低于相应贸易逆差水平，这引发市场有关对美国资产需求可能在减弱的忧虑。而早前公布的去年第四季度经常账赤字更是再创记录高点2248.8亿美元，高于市场预估。而关系到利率走向的重要美国数据，消费物价显示，2月扣除食品和能源的核心消费物价增长了0.1％，仅为预期值的一半。该数据温和的表现动摇了市场之前对于美联储将继续稳步调升联邦基金利率至5％预期。美元出现了持续的下挫促使交易商乘机推高金价。

从国际黄金价格后市来看，除了基本面因素外，技术因素仍将对金价走势起到积极影响。金价此前自570.50美元下跌至533.60美元后61.8%的黄金分割位位于556.30美元，而近期国际金价两度短暂上探该价位附近后，即宣告回落，没能站稳556.30美元上方，令短期上升动能减弱。下档来看，位于535美元附近的强支撑位置非常关键，这是金价年内双顶形态的颈线位置。投资人可以在该价位附近逢低吸纳，但一旦失守该价位国际金价将可能陷于低位横盘整理，区间位于520-540美元展开。而上档来看，若能突破557美元附近阻力，则金价有望再度走高，上升目标位于自年内高点574.60美元开始的压力线位置568美元。

值得提醒投资人的是3月28日美联储将有望再度升息25个基点，本次升息基本成为定局，但市场关切的是后市美联储利率走向，而若出现有关美联储提前中止加息进程的言论，将会严重打压美元人气，与美元逆关联的国际黄金价格则有望积极走强。