问题虽然一样 答案却是不同

张五常教授讲过一个引人深思的有趣故事。芝加哥大学经济学开山巨擘弗兰克奈特执教数十年，有父子两代同为大师入室弟子。某日父亲看到儿子考试试卷，竟然与数十年前自己曾经应考的试题一模一样，心中疑惑不解，遂登门求教大师：奈特教授，时光流逝数十年，您考我儿子的问题怎么与考我的试题一样啊？大师从容答道：问题虽然一样，答案却是不同！五常教授叹曰：大师之见，确是不凡！

拜读刘珺博士新著《金融论衡》之时，奈特教授的精彩评论总是萦绕脑海，挥之不去。经济学是一门与时俱进的学问，时代变迁，沧海桑田，同样的问题，对于不同的时代，不同的国度，乃至不同的个人，可能就有完全不同的答案。最近我发表一系列文章，主旨就是试图说明经济学真理与自然科学真理有重要不同。自然科学真理是外延真理或逻辑真理，经济学真理则兼具外延真理和内容真理两重属性，是二重性真理。内容真理与外延真理最基本的区别，就是外延真理与我们的主观态度和价值判断毫无关系，内容真理则取决于我们的主观态度和价值判断。每个人的主观态度和价值判断相去甚远，对经济学问题的答案往往大相径庭。

《金融论衡》总共提出23个重要问题，涉及经济学经典理论、金融理论、货币政策、新制度安排和发展模式。这些问题都是大家天天辩论的热门课题，答案和观点五花八门，见仁见智。刘珺博士从一个重视实践的银行家角度，提出许多富有启发性的新颖见解，值得理论研究者和实际政策决策者的重视和反思。

刘珺博士所提出的问题，有好些我自己曾经深入思考过，有自己的答案，当然可能并非完美和正确的答案。《金融论衡》开篇第一个问题是：“经济学是独立并具有预测功能的学问体系吗？”我同意他对此问题的三点意见。其一、国内学术界鲜有认真辩论经济学方法论和经济学科学特征者。其二、弗里德曼《实证经济学方法论》之观点大有值得商榷之处，甚至是对经济学科学性质的完全误解。其三、经济学应是解释过去而非预测未来。然而，刘珺的阐释不够透彻。因为，依照实证经济学方法论，解释和预测是一回事儿，既然同意经济学能够解释过去却不能预测未来，就需要详尽阐释解释和预测之区别何在。

当然，读者最感兴趣的问题可能不是上述颇有点经院哲学式的思辨空谈，而是具有现实政策意义的重要话题。《金融论衡》之“思考四”和“思考十二”就是两个具有特别重要意义。“金融属于虚拟经济，虚拟经济是否不创造真实价值？”当今的时髦话题是金融必须回归丫鬟和仆人地位，为主人和小姐（实体经济）服务。2008年席卷全球的金融海啸和随之而来的“占领华尔街运动”，让金融行业的功能和地位遭到世人的普遍怀疑，极端者认为金融纯属虚拟经济，不创造任何真实价值。

百多年前，马克思发表《资本论》，首次区分虚拟资本和产业资本，强烈谴责虚拟资本的投机和食利性质。百多年后，谴责虚拟资本和金融投机之声卷土重来，自然不得不引起我们的高度重视。刘珺博士相信金融这一虚拟经济“其实创造了很大价值”，亦承认虚拟经济会导致“非理性繁荣和金融危机”。需要深入探索的课题是：在什么意义上，我们可以说虚拟经济创造了很大价值？虚拟经济为什么容易导致非理性繁荣和金融危机？过去40多年来，人类经济体系的重大变化之一就是虚拟经济的过度繁荣和膨胀，是虚拟经济与真实经济的严重背离。我曾经努力思考个中缘由，认为人类货币体系的内在缺陷是导致虚拟投机活动日益膨胀的根本原因。我相信此问题会成为未来全球宏观经济学辩论的中心话题。

《金融论衡》之“思考十二：汇率水平可以完全通过购买力平价理论来计算吗？”刘珺博士对购买力平价理论大体持否定态度，不过不是那么彻底的否定。他说：“实际经济运行中，购买力平价却有失真之处。汇率问题不能由购买力平价一个角度简单而定，它是政治、经济、制度、政策甚至军事等多重因素相互交织作用的结果。而且，在不同的历史阶段，某个或某几个主导因素会动态变化。”

我对汇率的购买力平价理论是完全否定的。2006年发表《不要玩弄汇率》，有两章详尽阐释该理论的来龙去脉和逻辑错误。我以为购买力平价理论乃至西方经济学最麻烦的逻辑问题，乃是对均衡概念没有逻辑一致和透彻深刻的说明。如果均衡理念模糊不清，购买力平价理论和其他以均衡为基准的理论和计算就难以成立。诸如均衡汇率、均衡利率、均衡价格、均衡货币供应量等等，就都需要重新定义。

刘珺博士是一位年轻有为的银行家，对西方经济学和金融理论相当熟悉，他广泛阅读，深入思考，勤于笔耕，难能可贵。《金融论衡》的诸多问题，皆源自他对实际经济、金融货币政策的困惑、感悟和沉思，源自现实经营问题给他提出的挑战和刺激，源自他对主流经济金融理论的质疑和批判精神。

中国经济和金融数十年的改革和发展，极大地提高了我们的政策自信、道路自信、模式自信和理论自信。我们需要虚心学习和借鉴一切伟大优秀的理论成果，我们亦需要理论和学说的批判精神，取其精华，去其糟粕，我们更需要激发自身的创造力、想象力和创新活力，为人类经济学和金融学的发展作出自己的贡献。期待刘珺博士有更多的研究成果问世，给大家以更多的刺激和启发。

（向松祚 中国农业银行首席经济学家、中国人民大学国际货币研究所理事兼副所长、美国霍普金斯大学应用经济研究所高级顾问）