量化宽松倾泻流动性

困扰市场多日的不确定性因素终于有了答案，美联储决定维持低利率不变，同时推出第二轮量化宽松(QE2)货币政策。这让市场吃了一颗“定心丸”，全球股市、金市、原油价格、非美货币汇率齐涨。

美股创两年新高

美联储的议息会议继续维持低利率不变，并宣布推出第二轮量化宽松政策，每月将购买750亿美元长期国债至明年6月底，新购债计划规模约为6000亿美元，略高于市场预期的5000亿美元，但仍在市场预期之内一另外，美联储将把第一轮量化宽松回笼资金继续买债，因此第二轮量化宽松的总额约为8500亿美元至9000亿美元，月均购债规模1100亿美元左右。

对美联储再推量化宽松，市场反对声不绝于耳。全球最大债券基金太平洋投资管理(PIMCO)行政总裁撰文指出，美联储QE2能降低利率、支持资产价格、提升财富、鼓励企业及个人增加消费及投资等，也会带来3大问题：首先是美国没有同时推出经济结构改革，而只是产生更多的热钱；其次是热钱令原材料价格大升，而美元一再贬值，将加重企业成本负担，对盈利构成压力；第三是美国自贬美元价值，会逐步侵蚀美国作为环球经济中心的地位，包括美元的储备货币身份、最流通及最能预测的金融市场地位等。

不管美国经济未来走向如何，美股在消息公布后大涨，创下了两年来的新高。对美股走势，部分市场分析认为，QE2因素早已全部反映在资产价格中，未必再成为升市的动力，但摩根大通分析师仍对美股持乐观看法。摩根大通首席美股策略师预计，到今年年底，标普500指数还有9％～10％的上涨空间，目标为1300点。他较看好对经济周期敏感的股票。

港股突破24000点

美国印钞机开动，热钱四处流窜，香港也吸引了大量资金，表现为港币兑美元汇率不断走强。

业内人士预计，最近两个月内流入港股的热钱高达8500亿港元，其中除了参与新股配售，还直接购买股票。在热钱的推动下，港股更是一举突破了24000点。

高盛研究报告表示，香港股市将受惠于美联储新一轮量化宽松，及内地经济增长的大好形势。发达经济体推行量化宽松，变相使全球资金流动性激增，热钱泛滥加剧。该行相信，资金将涌向新兴市场，香港具有联系汇率和外来资本管制较少的优势，因此将最为受惠。高盛预计未来12个月里，香港恒生指数最高可达29000点。

高盛认为，在人民币升值的预期下，香港本地金融中介机构业绩仍具有上升潜力。另外，地产股的价格极具吸引力，因为资金流入新兴市场，资产上升的压力加大，会利好写字楼及零售商铺。该行推荐的个股包括中国银行、港交所、新鸿基地产、长江实业、香港地铁、太古及九龙仓等。

法国巴黎银行研究报告认为，企业现金流恢复增长，将成为大市上升的动力来源，因此上调恒生国企指数明年的目标至15000点至18000点，较现水平高11％至33％。法巴预期，大市将持续上升至2011年中期。报告看好服务、消费及制造类股。该行认为，H股中以汽车股估值最具有吸引力，推荐东风汽车、李宁及中国动向。