县域民营企业融资难变化新趋势

部分骨干民营企业出现融资难变化新趋势问题，体现在质押、保证类信贷产品市场退出加快、骨干民营企业合格抵质押物增长相对缓慢。信贷融资相对更难更贵，是当前骨干民营企业信贷融资新常态。这既有国家宏观政策变化、银行信贷政策调整带来的阵痛问题，又有民营企业发展战略、市场经营策略带来转型适应难等问题。

骨干民营企业融资难变化新趋势

新常态下，较过去小微企业和三农等相对弱势群体长期存在融资难、融资贵不同的是，2014年来，部分骨干民营企业融资发生了新的变化，反映出新的趋势，出现了较大面积的融资难、融资贵问题。主要变化趋势是：

新增信贷总量、新增存贷比创新高背景下，部分骨干民营企业信贷增幅趋缓或呈下降态势

从总量情况看，孝感市信贷总量继续保持了较高增长态势。至2014年，孝感市各项贷款余额785.56亿元，比年初增加126.47亿元，增长19.19%。新增信贷总量达到126.5亿元，增量存贷比60.39%，存量存贷比48.69%，均创出近5年来最好水平。

从信贷客户结构看，骨干民营企业信贷增幅趋缓，或呈下降趋势，与信贷总量增加较多、增幅较高的态势不相匹配。2014年末，孝感市企业贷款余额476.58亿元，比年初增加64.47亿元，增长15.64%。其中：骨干民营企业贷款增长停滞或下降，如大型企业余额98.59亿元，仅增加0.58亿元，增长0.6%;中型企业余额153.91亿元，较年初减少3.13亿元，下降2%。同期，小微企业信贷快速增长。小型企业信贷余额198.07亿元，增加52.58亿元，增长35.7%;微型企业贷款余额26亿元，增加14.34亿元，增长123%。

部分骨干民营企业过去融资相对容易、现在变得相对较难

长期来，孝感市银行业金融机构信贷营销的重点一直集中在骨干企业上，占企业总量10%左右的大中企业，信贷份额维持在80%以上，占企业总量的90%左右的小微企业，信贷份额长期徘徊在15%左右。随着各级政府和金融系统政策倾斜的调整，如近年来国务院、省市政府出台政策中，涉及到融资难问题中，关注的重点是小微企业和三农等相对弱势群体。同时，相当数量在市场竞争中胜出的小微民营企业，逐步获得银行信贷倾斜，动摇了骨干民营企业的比较优势，导致融资变得相对较难。从银行信贷客户分析，至2014年末，与银行有信贷往来企业客户2756户，比年初增加528户，增长23.7%，同比多增42户。所支持的民营企业户数2554户，比年初增加458户，增长21.9%;其中，小微企业授信户数809户，比年初增加399户，增长97.3%，小微企业客户是银行信贷营销和支持的重点。

部分骨干民营企业过去融资成本相对低廉，现在变得相对较高

伴随部分信贷创新产品风险的累积与显现，相关银行逐步退出费用相对低廉的保理融资、联保贷款等业务，转而回归到固定资产抵质押传统信贷品种，加上部分骨干民营企业因银行融资较难较多运用民间借贷、小贷公司融资、融资性担保公司融资，导致部分资金需求量大的民营企业融资成本上升较显著。据调查，商业银行对骨干民营企业贷款多执行基准利率，或上否10～20%，少数上浮30%，利率一般为6.5～8.5%，若办理保理融资、联保贷款，一般另加1～1.2%的费用，融资综合成本一般为7.5～9.5%。而用房地产等进行质押融资，一般只能按照评估值的30～50%进行融资，企业需按照贷款额2～3%支付评估费、登记费、保险费或者担保费等费用，综合融资成本一般在8.5～12%。

此外，民间借贷、小贷公司借贷、融资性担保公司融资，其利率一般在15～30%，少数达到40%，这与企业毛利率一般为15～20%相比，民营企业显然是不能承受的。

原因分析

骨干民营企业融资难出现了新变化、新趋势，是与我国经济步入“三期叠加”新常态光联度较高。

国家政策调整变化，部分骨干民营企业短期内不能适应

国家根据不同时期行业、产业发展整体情况，适时作出政策调整，而被政策调整所涉及到的民营企业，同样是银行信贷退出的优先方向，这部分骨干民营企业出现融资难、融资贵问题，是不可避免的政策现象、经济现象。从宏观上看，采矿业以及制造业中的纺织、造纸、化纤、非金属制品、钢铁、通用设备、铁路船舶航空航天及其他运输设备制造业等行业产能过剩问题突出，产能过剩“比较严重”或“非常严重”的企业超过八成;而电力热力燃气及水的生产和供应业、信息传输软件和信息技术服务业、租赁和商务服务业以及制造业中的电子设备、仪器仪表等行业则相对较好。

从孝感中支组织的专题调查情况看，常规稻粮食加工企业、粮食机械制造、普通电器制造业、钢贸、煤贸等骨干民营企业或产能过剩较为严重，或产品市场竞争力下降，或经营困难，贷款逾期风险加大，银行自然逐步从这类企业信贷退出，导致这部分企业融资难、融资贵。

相关银行改革定位尚不明确，部分行业信贷退出速度较快，导致部分骨干民营企业融资难

相关银行改革定位尚不明确，从部分行业和领域选择市场退出。如农发行改革期间，对过去一直大力发展的商业性信贷选择的逐步退出的战略，2014年，孝感农发行民营企业客户51户，贷款21.1亿元，较2013年减少14户，贷款下降1.95亿元，下降幅度分别为21.5%、8.7%。从孝感市部分骨干反映较为强烈的情况分析，涉及农发行贷款客户较为集中、较为突出。一组具体数据可以看得更为清楚。至2014年末，该行政策指导性贷款中，政策指导性粮油贷款客户数24家，贷款余额1.34亿元，较2013年底客户减少10家，贷款余额下降1.87亿元;政策指导性棉花贷款客户数4家，贷款余额8239万元，较2013年底客减少1家，贷款余额下降4883万元。商业性贷款客户数16家，贷款余额5.67亿元，较2013年底客户减少2家（其中新增1家，减少3家），贷款余额上升5650万元。商业性中长期贷款客户数6家，贷款余额1.01亿元，较2013年底客户数持平，贷款余额下降1311万元。农业企业贷款客户数4家，贷款余额1700万元，较2013年底客户数减少1家（其中新增1家，减少2家），贷款余额下降200万元。汇总分析发现，信贷退出客户过去均为当地规模以上民营企业，是农发行重点支持对象。

从农商行情况看，是小微民营企业信贷投入增幅高于骨干民营企业。至2014年末，孝感农商行共支持民营企业853户，贷款余额104.87亿元，比年初增加24.5亿元，增幅30.48%。其中，中型企业197户，贷款余额27.33亿元，比年初增加4.93亿元，增幅22.04%。小微型企业646户，贷款余额75.92亿元，比年初增加19.16亿元，增幅33.75%。

过去重要金融创新产品因风险积累和显现，银行信贷退出，导致部分骨干民营企业融资难

信贷创新产品经过一段时间运行检验，在经济运行正常平稳期，可能是安全的，在经济运行下行期，其自身风险控制缺陷就逐步显现，相关银行就会减少或置换这类信贷创新产品。如保理融资、企业联保贷款等信贷创新产品，首先是在各地大中型、行业龙头民营企业中推行的，2014年，这两类信贷创新产品均呈信贷高危态势，辖内5户失联企业、近5亿元贷款出现风险，相关银行在没有更好风险防范化解措施前，均大规模选择信贷退出。如孝感市建设银行是全国最早尝试保理融资的机构，保理融资规模高峰时达到12亿元，现仅为0.8亿元，到期后也将完全退出。从该行具体信贷结构分析看，与2013年相比，贷款户数减少26户，贷款余额减少4.04亿元，其中：大中型客户减少4户，贷款减少3.51亿元，小企业客户减少22户，贷款余额减少5283万元。客户减少、贷款下降的主要原因是，保理产品风险暴露后的结构调整，一年来，保理业务从年初的8.18亿元下降为8196.8万元， 净压缩幅度达7.36亿元，其中大中型客户下降4.68亿元，小企业下降2.68亿元。主要方式一是压缩;二是产品置换。

部分企业快速扩张，抵质押物跟不上、资金链持续偏紧导致融资难

部分优质民营企业在前期发展中，自身加快发展意愿强烈，加之政府、银行以及相关部门支持力度大，呈现快速扩张态势，资金需求量大，一旦个别环节出现问题，资金链很容易断裂，出现融资难问题。如湖北永祥粮机有限公司，是当地30多户粮机企业中的龙头，发展较为稳健。在发展工业园区政策激励下，征地600～700亩建设粮机产业园，加上筹备上市资金占用较多，导致资金需求量倍增，但合格抵质押物没有成倍增加，出现了银行融资困难，现要求提高固定资产抵质押比例，短期内难以实现。同时，民营企业信贷风险风险补偿机制并不健全，制约了银行的信贷投入力度和速度。

应收账款账期变长数量加大加剧融资难

应收账款总量加大导致小微企业贷款需求量加大。因应收账款总量加大，账期变长，民营企业为维护正常生产经营，所需资金总量较上年同期提高近3成，贷款综合费用大幅上升。如工行32户企业中，应收账款总量17.59亿元，较上年同期增加5.33亿元，增长43.44%，这些企业贷款需求较上年同期增加6.24亿元，增长55.04%，累计增加评估、登记、担保、利息等综合费用3860.33万元，同比增加60.4%。

资金周转所需导致“过桥”贷款需求上升。部分企业因周转资金不足、贷款未及时发放、转贷等因素，需先从小额贷款公司、融资性担保公司或民间借贷中获得“过桥”贷款，期限一般在30天左右，较上年增加10～15天，利率一般为24%以上，较上年同期提高5～6%。据调查，2014年，获得银行新增贷款13.7亿元的367户企业中，有126户企业“过桥”贷款3.21亿元，平均利率25.62%，分别较上年同期增长31.25%、38.91%和5.7%。

部分银行将民营企业“有民间融资（小贷公司贷款）”作为贷款投放或续贷的排他性条款。在当前经济下行压力较大的情况下，加大了民营企业资金压力。此外，信贷风险加大，银行信贷投放更为审慎，门槛把握更严，审贷周期加长

经营不确定性因素多，导致部分骨干民营企业续贷难

从本次专题调查对36户民营问卷调查情况统计看，影响企业经营发展不确定因素、企业选择比重高的依次是：“人工成本上升”（94.4%）、“社保、税费负担过重”（52.8%）、“整个行业产能过剩”（47.2%）、“企业利润率太低”（55.6%）、“资金紧张”（50.0 %）、“企业招工困难”（50%）、“缺乏人才”（38.9%）、“国内需求不足”（33.3%）。调查发现，近年来成本上升（包括“人工成本上升”和“社保、税费负担过重”）一直是企业发展面临的最主要困难，并且比重呈现上升趋势，这在一定程度上是由于“整个行业产能过剩”带来了企业竞争加剧、价格下跌进而导致“企业利润率太低”。因此，综合来看，产能过剩问题是近年来影响企业发展的重要因素，并且2014年以来有所加重。

因此，在企业经营发展不确定性因素加多的背景下，银行对各类民营融资，均采取较谨慎策略。如湖北银行孝感分行对民营企业续贷管理是坚持现金流充沛，第一还款来源明确，抵押担保有效，风险防范措施全覆盖。其对应城骏腾发自动焊接装备有限公司的1500万元贷款到期续贷管理，充分体现了对企业不确定性因素考量，贷审会审议该笔贷款的结果为否决。否决原因：一是该公司扩张过快，存在投资风险，短期内在应城、深圳、沈阳、无锡新增设4家子公司;二负债增长过快，存在过度授信风险。2014年为5350万元，较年初增加1670万元，增幅为45%;三是担保方式偏弱，第二还款来源存在不确定性风险。担保方式为存货、设备、专利权质押，认定存货不易监管，设备功能性贬值快，专利权为无形资产价值难以确定等。

相关建议

加强针对性调研和分析，对于主动、超前把握经济金融运行大局，针对性地做好金融工作，意义重大。

新常态下，对骨干民营企业要尽量多增贷、少抽贷、不压贷

各级人民银行应根据民营企业融资难新变化、新趋势，加强相关政策影响监测和分析，加强相关贷款风险的监测和分析，加强相关应对措施的制定和执行，引导好银行机构的信贷投入。各银行机构要根据民营企业融资新变化、新趋势，适时调整信贷管理政策和具体操作流程，开发更多切合新常态的信贷创新产品，对受新常态影响暂时有资金周转困难但发展前景较好的骨干民营企业，要多增贷、少抽贷、不压贷。

新常态下，对骨干民营企业要尽量给政策、优环境、促发展

通过政府和社会各界共同努力，完善有利于企业发展的外部环境，推动企业转型升级。各级政府要积极推进改革，特别是在公平竞争、诚信体系建设和完善行政执法体制等方面加大改革力度，加快政府职能转变的步伐，减少行政事业性收费项目和行政审批事项，正确处理好政府和市场的关系，使市场在资源配置中起决定性的作用，进一步激发企业活力和经济发展内生动力，为企业转型和结构调整创造良好的外部环境。

新常态下，对骨干民营企业要尽量扩基金、强担保、优平台

质押、保证类信贷产品市场退出加快、民营企业合格抵质押物增长相对缓慢，信贷融资相对更难更贵，是当前骨干民营企业信贷融资新常态，要加快发展政府性担保基金和担保公司。孝感市推出的“政银集合贷”、“助保贷”等两种政府性担保基金，较好缓解了130多户民营企业融资担保难题，贷款总额达7.32亿元。但总体上看，基金规模较小，仅为1.5亿元，最多发大到10亿元;受益企业群体较小，至多只能覆盖200余户企业，与孝感市近2万户民营企业总量相比，覆盖面太小。因此，各级政府要加快发展政府性担保基金和担保公司发展，资金来源可从各级政府的企业发展基金中归集，条件较好的县市，可专门安排财政预算资金。通过政府性资金的杠杆作用，帮助孝感市民营克服经济运行“三期叠加”影响，加快适应银行信贷管理转型。

新常态下，骨干民营企业要尽量提能力、应挑战、谋发展

调查表明，新常态下“三期叠加”对企业经营的影响短期内不会消失。面对“新常态”下企业发展遇到的困难和挑战，企业经营者要过提升管理水平应对日益上升的成本压力，加快产业升级和进入新行业的步伐，积极引进人才和更新设备，加大研发投入，主动应对挑战，以较强较好的应对能力，获得银行更多更及时的信贷支持。要主动适应银行信贷政策与管理新变化，骨干民营企业要加强合格抵质押物管理，扩大融资范围和品种，扩大股权、债券等直接融资份额，丰富融资品种。

课题组成员：胡赵华 赵劲松 朱敬忠 殷成国 李智勇

（作者单位：中国人民银行孝感市中心支行）