商业银行应收账款质押融资模式研究

【摘要】本文主要介绍了应收财款质押融资业务的意义、特点和现状，并分析了其相关风险。

【关键词】应收财款 质押融资 商业银行

应收账款质押融资是指应收账款的债权人以债务人的应收账款为质押标的向银行或其他金融机构提供担保，商业银行对其财务状况进行分析后，确定适当的质押率和贷款期限，与应收账款债权人签订应收账款抵借贷款合同和应收账款质押监督协议，并向其提供融资资金。在这种方式下，应收账款只是作为质押品，根据实质重于形式的原则，该类合同或协议从实质上看，与应收账款所有权相关的风险和报酬并未转移，属于企业以应收账款为质押取得借款。借款人必须在银行开设具有担保性质的应收账款质押账户，融资方用于应收账款质押的每一笔回款都要经过该账户进行结转，商业银行可以通过质押账户有效对应收账款的资金回笼情况进行监管。金融机构在应收账款的债务人不能及时付款时，依然享有对融资企业的追索权，申请贷款的企业必须承担相应的损失。随着我国《物权法》的颁布实施，商业银行通过企业应收账款质押的方式给企业提供融资，成为中小企业解决融资困难的重要渠道之一。

一、应收账款质押融资的业务意义

商业银行开展应收账款质押融资业务，对于商业银行自身拓宽业务模式、解决中小企业融资难问题、完善我国金融市场体系具有深远的意义。

（一）为企业融资开辟了一条新的渠道

银行信贷资金对于国内绝大多数中小企业来说，依然是目前最主要的融资渠道。我国的企业现行的方式一般都是用企业现有的固定资产作为抵押或者保证，固定资产一般如企业的设备、房地产等。这种融资方式的缺点是：获得贷款的金额较少；手续较为复杂。应收账款质押融资在相当大的程度上解决企业融资中的一些问题，为广大中小型企业开辟了一条崭新的融资渠道。上市公司中拥有大量应收账款的企业如果能够合理应用其进行质押融资，则可以避免过多的发行股票从而有效防止股权稀释；而一些有着广大市场潜力的中小企业和出口型企业则可以解决生产和销售的资金短缺，解决其后顾之忧。应收账款质押融资扩大了企业可以用来担保融资的财产范围，以交易对手较高的信用来弥补自身信用上的不足，我国中小企业的总资产中约有60%左右时应收账款和存货等动产，因此应收账款质押融资可以有效缓解我国中小企业融资难的问题。

（二）扩展银行业务范围和增加银行业务收入

企业应收账款质押融资将对商业银行产生以下积极影响：第一，改变银行资产结构，提高资产质量。企业应收账款是企业一块比较优良的资产，企业之间的赊销都是建立在良好信誉的基础之上，购买方（或债务人）的违约率较低，因此银行开展应收账款质押融资的业务风险较小。第二，拓展银行的利润来源。应收账款质押融资业务给商业银行带来的收入分为两块：一是利差收入、二是中间业务收入。第三，增强商业银行的核心竞争力。随着我国金融市场对外开放程度的逐步扩大，商业银行之间的竞争越来越体现在业务的竞争和产品创新之间竞争。应收账款质押融资业务不仅解决了企业自身的资金需求，也开拓了自身的业务范围从而增强其核心业务竞争力。

（三）可以缓解不动产担保贷款过于集中问题

自改革开放以来，我国金融市场的发展极为迅速。但是我国金融市场的结构还不够完善，市场细分还不够精细化，企业应收账款质押融资市场就是其中之一。我国企业融资高度依赖不动产，这种形式的缺点在于：一是加剧了担保资源的稀缺程度，使得贷款环境更趋紧张；二是房地产等不动产成为了银行的间接资产，银行面临的风险增大；三是中小型企业普遍缺乏不动产担保，使其发展受到一定的限制。因此应收账款质押融资可以缓解担保贷款集中的问题，促进经济和金融的协调发展。

二、应收账款业务质押融资的特点

第一，从贷款期限来看，应收账款质押融资的期限一般是6-12个月，用于补充流动性资金。应收账款质押融资是一种循环的带有自偿性质的贷款，在会计意义上是短期借款；但在财务指标中却可以是长期借款。第二，从融资额度来看，应收账款质押贷款金额不得超过质押的应收账款金额的50%-90%。第三，从融资对象来看，抵质押方继续保留应收账款的权益，同时也要承担坏账的责任，银行为控制风险，对业务融资对象的选择十分严格，买方（应收账款付款方）一般是信誉良好，具有充分偿债能力的大型企业、垄断性企业或公用事业单位。第四，从业务规模来看，银行一般不接受质押的应收账款为：特许经营或有关知识产权等各种收费所产生的应收账款；集团公司内部相互的应收账款；受留置权、抵押权影响的应收账款；他方受让转移得来的应收账款；发生逾期的应收账款等。目前除金融机构外，企业应收账款还可抵质押给专业担保公司或典当行等，由专业担保公司或典当行为其担保融资。

应收账款质押融资有利于改善企业的资金流和优化财务报表，其出质标的仅限于金钱债务，是以买卖双方真实的合同为基础。假若债务人不履行债务，质权人可以直接请求应收账款债务人进行赔付，避免了质权在实现时通过需要的评估、折价或者拍卖等流程。同时，作为质押标的的应收账款，既可以是已经存在或者发生的债权，也可以未来可以行使的应收账款权利。同时，应收账款质押融资作为一类担保物权，债权人的实现，主要依赖于第三债务人的履行能力，其全部财产的多少，安全性和可靠性都需要加以考量。

三、应收账款质押融资的业务现状

应收账款质押融资是商业银行针对我国中小企业担保抵押物不足、融资困难，为缓解中小企业融资压力，支持实体经济发展，拓展中小企业融资渠道进行的一种有效的金融创新。应收账款质押融资业务是一种双赢的业务，可以使得产业链之间的资金周转更快，我国目前应收账款质押融资的现状主要体现在：

（一）应收账款质押融资前景广阔

应收账款质押融资的市场很大，我国70%-80%的企业都有较多的应收账款，出于自身发展的需要和加快资金周转的目的，企业必然要设法利用好这些应收账款，因而应收账款质押为这些企业充分利用这部分资产提供了崭新的思路。过去由于应收账款质押的方式没有得到法律明确的保护，商业银行对于开展这样的业务一直持有较为谨慎的态度，随着《物权法》的颁布，相关法律制度逐步完善，对于处于快速发展阶段的高科技企业和中小型企业，充分利用企业应收账款进行质押融资，为这些企业提供了更多的融资渠道。

（二）应收账款质押融资地区间发展失衡

从目前开展应收账款质押融资的情况来看，登记量较大的地区主要集中于沿海省份和经济发达的地区。如江苏、浙江、广东等省份的登记量较大，占据了所有登记量中的很大部分。其他地区的登记量则显著少于上述省份，甘肃、宁夏、青海等省与江苏、浙江等地区相比差距较大，但其登记量逐年也呈现上升趋势。从最近几年的发展情况来看，经济发达的地区应收账款质押融资的发展更快，占的比重更高，各地应收账款质押融资业务发展很不平衡。

（三）银行开展应收账款质押融资业务积极性有待提高

目前应收账款融资的类型主要有公路和桥梁收费权、电网收费权、天然气收费权、贸易类的应收账款、租金收入以及出口退税等。而商业银行针对应收账款质押融资的质押率普遍不高，一般在60%以下，对应付账款方为地区行业龙头或者垄断企业的情况，质押率可以达到80%左右。而对于应付账款方为中小型企业的应收账款质押业务，商业银行一般要求除应收账款质押担保措施外，还要求融资的中小型企业提供其他的担保措施。整体来看，商业银行针对应收账款质押融资业务的发展依然持比较谨慎的态度，由于目前中小型企业信用担保体系不完善，商业银行对于应收账款质押融资风险也表现出一定的担忧，这也是银行开展应收账款质押融资积极性不高的重要原因之一。

四、应收账款质押融资的风险控制

由于《物权法》对应收账款质押并没有详细地规定，而在《担保法》中对不动产抵押、动产质押、大多数权利质押均没有较为具体的规定，对应收账款质押的规定更多地记载于《应收账款质押登记办法》，而该办法还未获得司法部门的进一步确认，应收账款的立法在我国还需要进一步完善。应收账款质押融资的业务风险主要分为出质人、质权人自身因素、应收账款债务人以及立法不完善等方面。

（一）来源于出质人的风险

出质人的风险包括故意逃废债务、债权存在瑕疵、出质人还款能力低以及出质人私自更改还款路径等方面。在应收账款质押融资业务中，银行会要求借款人开立唯一的应收账款收款账户，同时要求此账户作为应收账款当事双方的收款唯一路径，以此来全程监控基于基础合同的应收账款。但是在实际业务之中，债权出质人和应收账款的债务人由于利益的关系错综复杂，可能会对付款路径进行更改而不通知质权人，应收账款债务人更改还款路径之后，商业银行便无法对应收账款的回笼情况进行监管。出于道德风险方面的考虑，出质人将收到的应收账款用于其他业务的经营、投资或者逃废债务，则商业银行便会面临损失的风险。

（二）来源于质权人本身的风险

质权人的风险主要是操作风险，应收账款质押融资业务在我国刚刚起步，商业银行实践经验不足而引发的操作风险的可能性较大。主要包括以下几个方面的因素：一是融资前如果对应收账款融资申请人的信用调查不够充分，对应收账款的真实性、质量审查不充分，则可能会产生融资风险。第二，人行征信系统并不对双方登记的协议和相关内容进行审核，质权人如果没有按照规定登记或者登记不够详细，就会造成质权认定的困难从而造成风险。第三，由于商业银行的信贷人员和财务人员不可能是同一人，因此只要任何一个环节出现问题都有可能导致账户监管流于形式，从而导致风险的发生。因此账户监管需要多人、多岗位以及部分间的通力配合才能顺利进行。

（三）来源于应收账款债务人的风险

由于法律并没有规定应收账款质押融资业务必须让应收账款债务人知道，也没有规定债务人收到应收账款已经质押的通知后的义务，因此应收账款债务人没有义务对应收账款的质权人付款，质权人仅能要求质押人用已经回收到的应收账款进行偿还责任，对于债务人来说，其主要义务是对应收账款的债权人付款。应收账款债务人的主要风险由：恶意逃废债务或者无力偿还、抗辩权、抵销权行使、与出质人协议更改付款路径以及经营情况恶化等。

针对应收账款质押融资目前存在的问题，为大力在国内商业银行开展应收账款质押融资业务，必须解决好国内信用环境建设、中介组织机构、应收账款管理等问题。一是我国应该大力借鉴发达国家的做法，加快全社会信用体系的建设和发展，为应收账款质押融资业务提供良好的司法环境和信用环境，保证应收账款质押融资业务过程中相关合同和约定的顺利履行，扩大可以融资基础资产的整体规模，促进应收账款质押融资业务的可持续发展。二是规范目前的信用评级机构，制定符合业务发展的信用评级机构准入办法和法律法规，对其审批行为进行规范和整治，引入先进的评级技术和良好的职业规范，建立相关从业人员的职业准入标准和程序，提高业务的规范度。三是要加强应收账款管理，最重要的从信用标准、信用条件和收账政策三个方面建立完善的应收账款管理制度。

作者简介：胡兴安， 就读于中国科学技术大学管理学院， 研究方向 ： 行政管理