做期货历史的参与者

多年前，因为―个朋友投资5万元在期货市场赚了一千万，吸引了刘小红关注期货市场并涉足期货行业。

如今，驰骋“期货战场”15年的刘小红，在冠通期货公司总经理的岗位上毅然奋斗着。面对期货发展的一个新的机遇――股指期货的推出，他表示，任重而道远。

“透支生命”，刘小红如此表达对从事期货行业的切身感受，即便如此，他抽迷不悔。“期货从业人员(包括期货投资者)一直都处于亢奋状态，每天9点开盘下午3点闭市，闭市以后就要看欧洲盘，晚上要看美盘，第二天就要做出投资决策。每天都在这种循环中停不下来，耗人精力。”即使这样，刘小红也依然执着地追逐，他饱含热情地说，“每天都是不可知、新鲜的，今天跌停，明天可能涨停，在变化中迅速做出决断。”

刘小红喜欢追寻新鲜事物，大学毕业时就决心要从事最新的行业。“新事物变化多，规则不完善，利益分配不充沛，机会多，你所做的有可能成为行业的规则，很有成就感。期货行业从管理到各个环节一直都在创新。谁能在第一时间把握市场的脉搏，走在市场的前列基本上就成功了，落后就失败了。”

刘小红喜欢登山，特别是没路的山。至今，他都有一个习惯，就是每次到一个新的地方，回来的时候总要走另外一种路线。“通过智慧去判断的过程很有意思，期货市场也是一样，大家在探索各种各样的方法，期货市场还远没有成型，大家都在努力都在探索，不一定要做行业发展历史的创造者但至少要是参与者。”

专业的金融服务

冠通期货在业内是一个特点鲜明的公司，其创新研究的水平走在行业的前端。由冠通期货自主研发的“期货交易评估系统”通过对交易者海量交易历史数据的科学统计和专业分析，对不同投资者的交易能力、交易心理、交易偏好等方面做出分析，为客户找出自身交易中的问题。刘小红认为，当前期货公司研发部门的研究重点放在行情预测上，但是对于投资者来说，行情具有不可控性，而投资者个人的交易行为是可控的。该系统通过对投资者交易特点和规律的统计分析，找到适合投资者的交易方法，增加盈利的可能。

刘小红指出，期货是一个放大人性缺点的市场，人的贪婪、胆怯、都会在结账单上看出来，而克服一个困难后还会遇到下一个问题。“一个成功的投资者保持长期盈利，就是克服了很多不好的习惯，而我们所做的就是帮客户改掉一个个坏习惯。”

“另外，拥有一批成熟的期货人才是我们的最大优势，对产业客户如何利用期货这个套期保值的工具，理解比较深入，能够为企业量身定做投资方案。”刘小红自豪地表示。

风险是期货行业的生命，在投资期货前，冠通期货会对投资者风险承受能力，个人信用等进行评估，结合年龄、学历、收入、投资的额度等做综合测评，符合要求，具有一定风险承受力的客户才允许其参与期货。

在客户投资过程中如果交易状况、持仓出现异常时，冠通期货会对客户做专业上地沟通，指导客户如何降低风险，把风险控制做在事前。“到风险发生的时候再砍仓对期货公司和客户来说，都是不负责任的。”

股指期货推进行业跨越式发展

证监会1月8日宣布，国务院原则同意推出股指期货品种，随即在业内市场上引起了热烈地讨论。“股指期货的推出将推进期货行业的跨越式发展，是期货行业发展的里程碑。”刘小红表示，现在最大的感受是紧张，要想以后应该怎么做。“股指期货没来的时候，一直憧憬期盼，现在突然来了，也觉得太快。中金所安排的上至总经理、董事长下到各部门经理、合规、市场、风险结算等各方面人员的培训日程都特别紧。”

无论是对机构还是个人投资者来说，股指期货都是新生事物，加上金融危机的影响，市场对于金融衍生品投资都很谨慎，因此，参与股指期货的各方面要求都很严格。从出台的各项政策规定条例来看，证监会力求股指期货平稳推出的目的显而易见，投资交易活跃与否在其次。

毋庸置疑，股指期货的推出是对股票市场的补充，引入了做空机制。原先只有做多才能赚钱，现在做空也能赚钱。

刘小红也指出，投资股指期货，并非所有^都赚钱。“打个比方，20快钱买的股票原来必须要到100元卖掉，赚钱的方法只有这一种，有了股指期货以后，如股票涨到50元后，我认为后市要下跌，就可以在股指期货上做空，但是一旦做空了，股票却涨到了60元，那么这10块钱利润就没有获得。另外有人做空就有人做多，有人买股指就有人卖股指，股指下跌时提前卖的人就少赚钱了。”但是，股指期货至少给投资者提供了一个做空的机会，投资盈利与否，那是投资者的水平和个体差异问题，不是制度上的缺陷。长远来看，有利于市场发展。

“此外，股指期货可以起到降低风险的作用，股指期货推出以后，可以减缓股市的波动，但会增加波动频率，将大的风险化解在小的风险里”刘小红进一步解释：“在股票市场上，特别是大初构持有股票，如果判定股市要下跌，为规避风险肯定要平仓，但是由于持仓太大不易平仓，一旦没有流动性，就产生了风险。而在股指期货推出后，若预期股票下跌，就可以不卖股票而是做空股指，锁定了之前的股票利润，就规避了风险。”

服务、专业和人才的终极竞争

看着有关股指期货的各种论调充斥着媒体的头版头条，刘小红淡定地说：“新生事物总是很受人关注的，这很正常。股指期货的推出是中国金融衍生品发展中具有历史性的一步。”

对于股指期货将会带来期货公司新一轮的竞争，券商系期货公司在利益“争夺”战中占有优势，刘小红表示肯定。“券商系期货公司肯定有优势，券商网点多，客户多，期货公司的排位会有一个大幅度变动，这是一定的。”

“但是，期货是一个专业性非常强的高端投资品，保证金不够就要爆仓，盈亏变化非常快。对广大股民而言，期货是一个新事物，投资者需要的更多是指导，了解并熟悉期货属性，学会驾驭期货品种。而这一点，由于缺乏期货的专业人才，现在的券商IB远远晚做不到。所以网点只起到开户方便的作用，真正的期货客户的竞争归根结底还是期货公司的服务，专业水平和期货人才的竞争。”

谈及个人投资者如何投资股指期货时，刘小红语重心长地指出，投资者要认真地去了解它。“股指期货风险和利润都很高，它的保证金制度、每日无负债结算制度等方面有其独特的属性。很有魅力很刺激，但是风险很大。”刘小红笑了笑表示，投资者应该了解这个规则过后再去尝试做。“曾经，有客户购买了流动性很差的合约，亏损很多才平仓出来。所以，一定要先熟悉再进场，期货绝不能先买了再熟悉。”

从目前的政策来看，监管部门鼓励机构投资者参与，鼓励套期保值。而投机客户的最大限仓从600手下调到100手，保证金仍需两千万左右。实际上，无论是机构还是个人投资者都需要股指期货作为套期保值，规避风险的工具。

而针对股指期货，冠通期货也一直在积极备战，储备人才包括研发、市场、客服、合规等备个方面人才，并组织员工进行系统培训。“我们也正着手做对投资者相关知识的普及工作，风险教育是第一位的，现在合同第一页就是风险确认书。”对股指期货的未来，刘小红信心十足地表示，“我们商品期货能做好，股指期货也一定能做好。”