创业者与风险投资的关系学

创业者不要把VC当作神,也不要把他们当作魔。VC也不要自我神圣化,不把创业者当盘菜。创业者需要更多地理解风险投资,理解他们对创业者的不理解。

人在一生当中,有几种关系需要处理好,比如夫妻之间的关系、同事之间的关系。对于创业者而言,最重要的一个关系就是和风险投资(VC)的关系。

没有VC似乎就没有张朝阳和陈天桥的成功,但是当创业者成功以后,他们会说:“不要听华尔街的,他们不懂。”创业者和VC就像一对欢喜冤家,好的时候如胶似漆,不分彼此,坏的时候相互指责,各不买账。

我没有听过哪一个创业者说过VC的好话,即便是拿到钱的创业者也是颇有微词,好耶网的CEO朱海龙说:“要钱的时候一个人也看不见,不要钱的时候老是在我眼前晃,烦!”

其实,对于互联网的创业者而言,在商业模式初步搭建完成以后,能否获得VC,获得多少VC,获得什么样的VC是创业成败的关键。创业者需要理性而不是感性地认识VC,这对他们心态的调整至关重要。

关于“雪中送炭和锦上添花”

创业者必须明白VC不是慈善机构,而是资本的化身,追逐利润是VC的天性,请放弃用道德的标准来衡量他们。VC投资的标准不是你有多么不容易,你是如何的可怜,你是如何的刚毅和勇敢,这些道德评判的标准在VC的眼里一钱不值。

如果你在暴风雪中奄奄一息了,求一求家人、同学和朋友吧!如果叫天天不应,叫地地不语,就有尊严地死去。不要在临死的时候诅咒VC的心太狠,因为他们从来就没有温柔过。

如果需要添花,就先把自己变成一块锦缎吧!把“雪中送炭”变成一块结石,让它烂到肚子里,或者当你自己创业成功了,给别人送一回炭。

创业者第一个误区:盼望送炭人的出现

创业者一般富有激情,但是往往过度乐观,对自己的项目过分自信,看到的都是木桶上最长的一块木板。而VC往往以批判的、挑剔的、怀疑的眼光来审视创业者,他们更多是从负面的角度来看待项目,致力于寻找项目致命的弱点,更多关注木桶的短板,往往看空。

创业者是烈火,VC是寒冰

在对公司价值的评估上面,创业者一般会高估,希望以较少的股份融到更多的资金。为了不丧失市场机遇,创业者必须要做好割肉的心理准备,以“吃亏是福”自我安慰,不能患得患失,错失良机。创业者不能指望一次就可以融到足够的资金,经过三四轮融资是很正常的。

创业者第二个误区:一口吃一个胖子

并不是每一个风险投资人都是行家里手,个人修养和职业素质良莠不齐。因此,没有必要对个别VC的评价过分在意。有则改之,无则加勉,正所谓:有人辞官归故里,有人星夜赶考场。有共同语言可以多说几句,没有共同语言就少说几句,没有必要做过多的推销,VC也不是你随便就可以说动的。

不要见到一个VC就像见到亲人或者上帝似的,对VC过度崇拜,或者过度反感都是错误的。

创业者和VC的关系就像是谈恋爱,到了青春期都在互相寻找。有一见钟情的,也有好事多磨的,有如胶似漆的,也有反目成仇的。没找到合适的,也不要泄气,百步之内必有花香。如果找到合适的也不要轻言放弃,该出手时就出手。

创业者不要把VC当作神,也不要把他们当作魔。VC也不要自我神圣化,不把创业者当盘菜。创业者需要更多的理解风险投资,理解他们对创业者的不理解。

VC眼中的最具潜力投资领域

7月11日举行的“清科2007中国创业投资中期论坛”上,正在寻求资金支持的创业者们试图从与会的VC身上找到答案,但正如“一千个观众眼中,就有一千个哈姆雷特”, VC眼中的最具潜力投资领域也是大相径庭。

在光速创投主管合伙人曹大容看来,一个项目要吸引VC的目光,应该有四点要素:第一,市场要非常大;第二,要投的项目一定要有很快的成长速度;第三,这个产品最好有很高的毛利润;第四,门槛要高,类似的公司不是谁说开就能开的,也就是说没有太多的竞争。具备这些要素的项目可能存在于各个行业,因此,VC就把精力放在了寻找这些项目上。“当然,也并不是说一定要同时具备这四个要素才可以投资,我们会具体情况具体对待。”一位风险投资商告诉记者。

IT行业依然被看好

虽然IT行业的投资依然被看好,但新兴的TMT行业在投资市场上分走了很大一块蛋糕。

近年来的传媒市场中,出现了很多新的关键词:数字电视、移动视频、网络流媒体、手机媒体等,表面看,它们彼此之间似乎并不很搭界,但在VC眼中,其实是可以把它们统统归结到一个新的领域中去,那就是数字新媒体或叫TMT产业。

有VC认为新兴的TMT(数字新媒体)行业最适合投资,清科《2007年第二季度中国私募股权投资研究报告》显示,2007年第二季度,共有70起IT行业的投资案例,占总体投资案例数的57.9%;涉及金额为4.27亿美元,占总投资额的61.5%,生物技术/健康类的投资有所下滑,从上季度的9起投资案例降至本季度的8起投资案例,投资金额也从上季度的6689万美元降至4328万美元。

对此,清科CEO倪正东先生认为,广义IT行业的创业投资事件和投资总额仍然超过其他各个行业,并在上季度的基础上略有回升。

曹大容是一直关注TMT产业的,“硅谷有一个说法就是你不要投你不懂的东西,而TMT是我们懂的。”曹大容认为在TMT行业,中国有很多地方是没有以上所说的四个标准的,“比如通讯设备在中国不能做,运营商也不能做,中国市场是限制的,而正是在这种限制中,TMT产业才有了发展空间。”

启明创投的创始人邝子平依然对IT领域有非常浓厚的兴趣。“我们一直在观察几个领域,觉得今年1―7月,有一些领域变好了,有一些领域变坏了,但互联网行业仍然没有变。虽然经过这么多年的投资,竞争也越来越激烈,但是我们相信会有新的企业不断出来,他们会有新的、好的主意,能够用新的手段来产生利益。所以互联网这边我们是继续在看,继续挑好的企业。”邝子平对记者说。

传统行业变得更有活力

邝子平坦言,虽然自己对IT领域投资很感兴趣,但他也认为,传统行业的某些部分正在变得更有活力。“因为当前A股市场各方面都有令人鼓舞的好消息,不少传统行业的老板也都想让企业上市,上市以前都希望做一轮VC的融资,特别是跟消费有关的传统行业,包括做教育的、做零售的、做餐饮的企业。”邝子平说。

看好传统行业会复兴的还有今日资本创始人徐新,她认为在传统行业里只要能立住品牌就一定能做成功。“我们最近投了几个公司,它们都开始增长了,比如真功夫快餐连锁,因为猪肉价格涨得厉害,快餐价格一下子涨了15%,但消费者已经接受了,一个20块钱的东西涨到22块钱你就不吃了吗?你肯定还是会吃的,消费者已经认可了它的品牌。”徐新自豪地说。

除了要立住品牌,徐新也提醒传统行业的创业者,建立完善的销售渠道也是很重要的。她说:“我们还投资过一个叫德清源,做鸡蛋的公司,人家的鸡蛋卖3毛钱一个,它们的鸡蛋卖到一块钱一个,还供不应求,今年涨价了20%,销售收入还增长5倍,因为除了有品牌知名度,这家公司还有完备的渠道销售终端。”

有变好的领域,自然也有变坏的领域

邝子平认为整个移动行业的日子比较难过,“无论从服务到终端以及由终端所引申的很多附加行业,包括手机的设计、手机里面用到的芯片,包括互联网很多增值服务、基础服务,我们觉得整个环境都不是太理想”。

VC对投资领域的选择并不是固定的,有的VC的投资项目涉及范围远不止几个领域。富达国际风险投资有限公司合伙人谭秉忠先生就坦言:“我发现过去6个月好与不好的行业里面我都有投,比如邝子平所说的不好的移动我投了,互联网我们也投了,其他的比如外包、医疗等,我们都投过。”

虽然创业者急于知道哪些领域才是受风险投资商关注的,但风险投资商的回答却表明他们也是正在寻找答案,他们也存在着诸多困惑。

(作者为中国讲座网总裁、复旦大学MBA、创业文学作家)