金融国资委缓行 汇金有望重组

［财政部试图主导的金融国资委缓行，而代之以中央汇金公司承担金融国资管理，组建后的新公司还可望被赋予部分外汇储备管理职能。]

暂不成立金融国资委

对于“做实”金融监管协调机制，并为此成立金融国资委一事，本次会议也给出一个明确说法。

决策层最终决定：目前暂不建立超级金融监管部门――金融国资委，而是要完善金融分业监管体制机制，加强监管协调配合，强化金融监管手段，健全金融法制，并加强对跨境短期资本流动特别是投机资本的有效监控等。即在原有“一行三会”联席会议的基础上增加财政部、发改委等相关部门，进一步加强监管协调，形成更为紧密的协调机制。

分析人士认为，目前由于相关部门意见分歧较大，统一监管暂难施行，实际上，经营和监管是两回事，既可以有分业监管下的综合经营，也可以有综合监管下的分业经营或混业经营。要点不在机构设置的分合，而在于人才、技能和理念，要早下工夫，培养适应综合业务的监管人才。

汇金可能转为政府投资公司

知情人士表示，中央汇金公司拟重组为隶属于国务院的国家投资控股公司或称“国家外汇投资公司”。据悉，汇金将不复存在，原有的“行使金融资产出资人”的职能将全部保留，新公司还将分期发行人民币债券，从央行分批购买外汇储备中的长期储备，新公司以投资海外为主。知情人士表示，新公司将贯彻全国金融工作会议提出的“加强外汇储备经营管理，积极探索和拓展外汇储备使用渠道和方式”。

目前，外汇储备是人民银行持有的外汇资产，但是人民银行本身只发行人民币，并不发行外汇。当出口商、境外直接投资者或其他外汇持有者与央行结汇时，央行必须用发行人民币的方式从外汇持有者手中换取外汇，而发行的人民币是央行的负债。

成立这样一个运作部分外汇储备资金的机构之后，外汇储备增加的时候就不需要增加相应的人民币，新机构或将发行特别本币债券募集资金，然后向央行收购外汇储备，并进行积极管理。

中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇认为，对汇金公司进行改造与重组，使其真正转变为一家市场化经营的国有投资公司，以下几个方面应当值得注意：

一是要解决好汇金公司的外汇资金来源问题。由于国家外汇储备对应着央行的人民币投放，因此未来央行不能将外汇直接划给汇金公司。可考虑在做实汇金公司的基础上，赋予其发行公司债券的职能，以发债所筹资金从央行购汇用于投资，必要时，此债券可由中央财政进行担保。

二是对于汇金公司的股权投资部分，要加强其派出董事的专业化、职业化程度。

为此，应逐步将现有的由各相关政府机关选派董事的制度改革为通过市场化的公开招聘与考核来进行选拔，以增强其履职能力，通过形成有效的公司治理来获取回报。

三是要扩大汇金公司的经营范围，除了原有的股权投资之外，可增加战略物资投资等部门，并充实专业化的投资人才。需指出，尽管该部分投资的政策性色彩较浓，但由于其具有长期存储、紧急时出手的特点，因此，一般不会发生亏损。

最后需强调的是，由于外汇的投资功能是以商业化、市场化为主导，因此，中央政府未来应加强对汇金公司经营业绩的考核，同时，汇金发行的公司债券也有还本付息的压力，因此，汇金公司不能将外汇进行任何形式的无偿划拨，或投资于本应由财政负担的教育卫生等公益项目。