安诺其:中高端染料细分市场的领跑者

上海安诺其纺织化工股份有限公司(简称：安诺其)――国内领先的新型纺织面料和特色化需求的全套染整解决方案供应商，该公司主要从事新型纺织染料的研发、生产、销售及相关技术服务，产品主要应用于新型纺织面料和有特色化染色需求的纺织面料。安诺其目前拥有包括：分散染料ANOCRON(安诺可隆)、活性染料ANOzOL(安诺素)、酸性染料ANOsET(安诺赛特)、毛用染料ANOFIX(安诺菲克斯)、锦纶染色高坚牢度染料ANOMEN(安诺门)、助剂ANOKE(安诺科)六大系列品牌、近三百个品种的染料产品。公司主要产品在国内中高端染料细分市场居于领先地位，其中涤纶超细纤维面料用分散染料的市场占有率达25％以上，PTT记忆性纤维面料用分散染料处于国内市场领跑者的地位。

能为客户提供全套染整解决方案

与传统染料生产企业仅向印染企业销售染料和提供有限的售后服务的业务模式不同，安诺其致力于为客户提供新型纺织面料和特色化染色需求的全套染整解决方案，不仅为印染企业提供新型面料用染料和特色化染色需求用染料，更为客户提供包括染料应用技术以及印染工艺的全套染整解决方案。安诺其一直以来积极专注于新型纺织面料和个性化需求染色领域，依靠其强大的技术优势，能够在第一时间为客户提供包括染料选择、染料应用方案、印染工艺等方面的全套染色解决方案，帮助印染企业大幅缩短交单时间、降低成本、增强市场竞争力，同时也为自身带来了远超市场平均水平的利润回报。创新的全套染整解决方案供应商的业务模式使得安诺其与其他传统染料生产企业形成差异化竞争，形成了其独特的核心竞争优势。

拥有突出的技术创新和研发能力

安诺其十分注重染料产品和染料应用技术的创新性研究。在产品方面，该公司已开发出多种特色化染料产品系列，并申请多项专利，其中“涤氨面料高水洗分散黑”与“记忆纤维面料专用分散黑”两个产品被上海市科委分别认定为高新技术成果转化项目，在染料应用技术方面，该公司已形成涤纶超细纤维面料专用染料应用技术、记忆性纤维面料专用染料应用技术等多项核心技术，处于国际领先水平。另外，安诺其还与东华大学建立了以染料新品种研发为载体的国际先进的产学研合作关系。2008年安诺其被国家纺织工业协会和国家纺织品开发中心认定为“国家纺织染化料产品开发基地企业”，是国家纺织产品开发基地企业中唯一的染料企业；同年该公司还获得“中国纺织工业协会产品开发贡献奖”，是国内唯一获此殊荣的染料企业。

产品定位清晰、市场前景广阔

随着人们生活水平的提高和垒社会环保意识的增强，对纺织品的个性化、舒适化和环保化的需求不断增强，市场对各种特色化、环保型染料产品的需求持续增加。安诺其产品定位清晰，主要针对新型纺织面料和个性化染色需求的中高端染料市场，拥有广阔的市场需求空间。该公司生产的涤纶超细纤维专用分散染料2003年领先国内同行进入市场，目前已成为该细分市场的领跑者；在针对具有高水洗牢度要求的高端运动面料的染料细分市场，安诺其于2006年推出专用染料产品，受益于市场需求的快速增长，公司迅速成为该细分市场的重要参与者；2007年安诺其在行业内率先推出针对记忆性纤维面料的PTT专用分散染料，深受市场好评；另外，该公司自主开发、在国内外同行中率先推出的L型低温活性染料产品，较常规活性染料可以降低30％的蒸汽消耗和减少30％的污水排放，节能减排效益显著，推出后销量快速增长，市场前景十分看好。

募资项目提升自制比例、扩大自有产能、增强盈利能力

安诺其此次公开发行2700万股A股，募资项目包括：“东营年产5500吨染料滤饼建设项目”、“烟台年产6000吨分散染料扩建项目”。我们认为，滤饼作为该公司染料的主要原材料，占染料成本的80％以上，东营年产5500吨滤饼建设项目的建成，将大幅提高公司染料滤饼的自制比例，增强其原料供应的稳定性和原料质量的可靠性，满足其生产经营需求，有助于公司降低生产成本、提高盈利能力；而烟台年产6000吨分散染料扩建项目的实施将大幅提升企业自有产能，增强公司对产品质量和交货期的控制能力，提高产品质量的稳定性和客户订单的如期交货率，项目达产将使该公司现有产能扩大2倍左右，打破烟台安诺其染料产量不足的瓶颈，有助于公司承接更多的订单，进一步提高其产品市场份额。