未来十年中国产业趋势观察

下一个十年，我国处于增长阶段转换的关键期，产业结构内部将会发生哪些具有长期趋势性的迹象和苗头？

当前，我国以重化工业为代表的传统产业集群日益放缓，以高端制造业和现代服务业为代表的新兴主导产业集群快速成长。这种分化符合追赶型经济体类似发展阶段的一般经验。

下一个十年，我国处于增长阶段转换的关键期，产业结构内部将会发生哪些具有长期趋势性的迹象和苗头？要维持中速增长，我们需要培育哪些新的产业集群和企业盈利模式？

哪些行业最赚钱？

销售利润率指标，可以从流量角度反映行业的盈利能力和生产经营的可持续性。由于统计原因，我们主要分析规模以上工业企业的销售利润率变动情况。

从趋势上看，近年销售利润率大幅下滑，主要是重化工行业，包括煤炭、铁矿石、化工、钢铁、有色等行业。

在2002-2007年的上一轮繁荣周期，这些行业的销售利润率大幅上升，但近年盈利能力大幅下滑，生产经营困难，未来面临深度调整。从国际经验和长期趋势看，这些行业的需求历史峰值临近。由于2008年大规模刺激计划，这些行业需求峰值到来时点比国际经验提前了2-3年。

而销售利润率基本稳定的，主要是传统优势产业，包括纺织、服装、皮革制品、家具、金属制品、家电等行业。这些行业的需求历史峰值，在上世纪90年代已经出现，随后通过淘汰落后产能、兼并重组、设备升级等调整，行业集中度适中、核心竞争力具备，利润率长期保持稳定，接近工业企业平均水平。

销售利润率有上升趋势或保持较高水平，主要是高端制造业，包括医药、仪器仪表、运输设备、专用设备等行业。这些行业的未来需求空间较大，技术含量较高，进口替代或增加出口能力较强。这些行业有可能成长为新的主导产业集群。

从横向比较看，2013年1-11月份销售利润率较低的行业主要是重化工业，包括石化、钢铁、有色、化纤、计算机通信和其他电子设备制造、农副食品加工、文体娱乐制品制造、化工等，明显低于工业企业平均销售利润率。由于全球化分工和垂直专门化，计算机通信和其他电子设备制造，在我国很大程度上是劳动密集型产业，所获得附加值较低，利润较薄。

销售利润率适中的行业主要是传统优势产业，包括电气、金属制品、纺织、纺织服装、家具、皮革制品、木材加工制品、通用设备、专用设备等。

销售利润率较高的行业，主要是采掘业和高端制造业，包括石油天然气开采、烟草、酒饮料茶、有色采选、铁矿石采选、医药、燃气生产供应、食品制造、水生产工业、仪器仪表。

总体看，近年重化工业销售利润率较低，且明显下滑；传统优势产业销售利润率适中，且基本稳定；高端制造业销售利润率较高，且有上升趋势或保持较高水平。

哪些行业风险高？

资产负债率是评价企业债务水平的一项综合指标，过高的资产负债率便意味着企业的财务压力和风险。同时，如果负债比例过小，说明企业畏缩不前，对前途信心不足。

因此，观察资产负债率，可以反映行业生产经营的可持续性。从趋势上看，可以分为三类。

第一类近年资产负债率大幅上升，主要是重化工行业，包括煤炭、铁矿石、石化、钢铁、有色、电力等行业。主要原因是企业需求萎缩、产能过剩、利润下滑等。

第二类近年资产负债率基本稳定，主要是传统优势产业，包括纺织、服装公司、电气、金属制品、家具、化工等行业。

第三类近年资产负债率大幅下降或保持较低水平，主要是高端制造业，包括医药、仪器仪表、通用设备、专用设备等行业。

从横向比较看，2013年1-11月份资产负债率较高的行业主要是重化工业，依次为：钢铁、石化、电力、运输设备制造、废弃资源利用、有色、化纤、煤炭等，明显高于工业企业平均资产负债率。

资产负债率适中的行业主要是传统优势产业，包括电气、造纸、化工、计算机通信及其他电子设备制造、燃气、水、纺织等。

资产负债率较低的行业主要是垄断行业、采掘行业和高端制造业，依次为：烟草、其他采矿、油气开采、医药、木材加工、酒饮料茶、仪器仪表、食品制造、印刷和记录媒介复制等。

总体看，近年重化工业资产负债率较高，且明显上升；传统优势产业资产负债率适中，且基本稳定；高端制造业资产负债率较低，且有下降趋势或保持较低水平。

哪些行业在快速成长

投资表明行业的产能扩张或收缩，主要受利润前景驱使，并受资产负债情况约束。从趋势上看，也可以分为三类。

第一类近年固定资产投资增速大幅下滑，主要是重化工行业，包括煤炭、铁矿石、化工、钢铁、有色、电力等。主要原因包括需求萎缩、产能过剩、利润下滑、负债率高企等。

第二类固定资产投资增速基本稳定，主要是传统优势制造行业和传统居民服务业，包括纺织、服装、皮革制品、家具、金属制品、家电、住宿餐饮等行业。

第三类固定资产投资增速有上升趋势或保持较高水平，主要是高端制造业和现代服务业，包括医药、环保、文化体育、租赁和商务服务、批发零售、公共设施管理等。

从横向比较看，2013年1-11月份固定资产投资增速较低的主要是重化工业和传统居民服务业，依次为：公共管理和社会组织、建筑、煤炭、钢铁、电气、水上运输、金融、仪器仪表、铁路运输、铁矿石开采、居民服务、电力等，增速在15%以下，明显低于固定资产投资累计同比增速。

固定资产投资增速适中的行业主要是传统优势制造行业、传统居民服务业、房地产等，包括金属制品、食品制造、印刷业和记录媒介复制、造纸、专用设备、科研技术、教育、卫生、石化、木材加工、房地产、纺织、烟草、通信电子、有色、住宿餐饮等，能够保持15-25%左右的增速。

固定资产投资增速较高的行业主要是高端制造业、生产业和社会服务业，依次为循环经济、燃气、饮料、航空运输、医药、环保、租赁和商务服务、批发零售、农林牧渔、公共设施管理、农副食品价格、文教体育用品、水利、文体娱乐等，近年能够达到30%左右的增速。

总体看，近年重化工业固定资产投资增速较低，且明显下滑；传统优势制造行业、传统居民服务业和房地产固定资产投资增速适中，且较为稳定；高端制造业、生产业和社会服务业固定资产投资增速较高，且保持较快水平。

重点产业发展趋势预测

根据典型工业化国家的一般规律和我国产业结构的演变趋势，可以预测未来十年期间我国各工业行业比重变化趋势。

纺织缝纫皮革工业、造纸，以及文教用品工业、食品工业、森林工业等，劳动密集型产业延续了回落态势，这些行业在工业化早期就已经达到了行业比重的峰值。

冶金工业、电力工业、煤炭工业、建材，以及其他非金属矿制造业、石油工业、化学工业等，重化工业所占比重将在2015年前后，即人均GDP达到11000国际元左右时出现峰值，之后逐步回落。从回落的幅度看，冶金工业、电力工业、煤炭工业、建材工业等行业所占比重回落的幅度要大于石油工业和化学工业。

金属制品工业、机械制造业、交通运输设备制造业、电气机械及器材制造业、电子及通信设备制造业等，资本和技术密集型行业所占比重继续上升，大约在2020年前后，即人均GDP达到15000国际元左右时趋于稳定。

在工业化率下降的同时，工业内部结构将不断优化升级，劳动密集型产业和重化工业比重将不断下降，资本和技术密集型产业比重将持续上升。■

（作者单位：国务院发展研究中心）