国际股市何去何从?

2006年1月，世界大部分股票市场都达到或接近了历史高位。尽管1月中旬有两天走势很糟，大市下跌了至少100点，但随后市场就迅速反弹，而且上涨力度更强。

日、澳股市最“牛”

目前，几个主要国际股市均出现了两位数的增长，日经225指数涨幅更是高达55．55％。有分析师表示，鉴于全球经济持续增长，市场对大宗商品需求旺盛，加上美国国债收益上升，日经225指数在2006年涨到20000点是完全有可能的。

澳洲ASX200指数表现也紧随日本之后，涨幅喜人。进入2006年后，ASX 200在1月30日时的收盘指数为4947．90，较去年收盘时高1021点，涨幅为26％。由于资源和能源行业的需求仍然十分旺盛，行业观察家预测，ASX200在2006年将会达到5000点(目前，ASX200处在4854的水平)。

未来走势难测

在股市出现强劲走势的时候，分析师、基金经理、投资者和交易员就开始热衷于做出各种各样的预测。他们大多都持有头寸，因此观点往往尖锐对立，例如有人认为国际市场还会进一步上涨，而有人则预言将会出现又一次市场崩盘。

股市仍会上涨

资深市场分析师和行业评论员Bill Mclaren认为，澳洲综合指数眼下的上升趋势还会继续，2006年1月份的价位还没有见顶的迹象。他说：“在面对这样强劲的上升趋势时，下一波上升行情可能会更迅速、涨得更高，而不会放慢节奏。因此，在走势如此之强的市场中，不要做空。正如通常所说的，趋势是你的朋友。”Mclaren认为，投资者目前应该关注的是，股市走势出现反转的衰竭价位和转市点究竟在哪里。如果目前的趋势见顶，大规模下跌将是必然的。而在新的趋势确认之前，每次股票价格的回落都是很好的买人机会。

国际技术分析联盟(1FTA)的财务主管Peter Pontikis认为，想抓到顶部的投资者现在说见顶还为时尚早。他坚信，只要大宗商品能够保持需求旺盛，澳洲股票市场就能继续创出新高。而眼下，还没有出现任何经济萧条或放缓的迹象，国际股市的增长不会受到影响。他说“人们可能不会相信，我们交易的市场正处在一个新阶段的高点，只要大宗商品市场继续保持繁荣，像澳洲、新西兰、加拿大和南非这样的资源型国家就会出现良好的涨势。”

他还表示，交易员和投资者不应该只关注澳洲本地的交易机会。而且，中国并非是推动世界市场增长的唯一动力，印度、美国和欧洲地区都对资源需求的增长作出了贡献，只要这些国家和地区保持支出规模，眼下的增长速度就能够得以延续。

市场被高估

澳洲的一些基金经理表示，澳洲的股票市场被高估了10％～20％。尽管澳洲股票有资源和能源行业的支撑，但他们仍然开始看空市场，并预计大市会下跌。

作为《朦胧、繁荣和覆灭报告》的作者和出版人，同时也是一名备受尊敬的国际市场分析师、美联储著名的批评家，Marc Faber博士在最新的一份分析报告中了阐述了他对2006年投资主题的看法，包括做空美元、转投大盘股和投资亚洲市场等。他指出，在目前的市场环境下，“每个人都看涨”――全球股市投资者认为证券市场会上涨，商品期货投资者很看好资源价格，而债券投资者也认为通胀即将到来，利率会重新开始下降。Faber博士认为，这是一种危险的观点，事实上，国际市场仍在动荡中行走。在谈到证券投资和交易机会时，他说：“自2000年以来，中小盘股票已经成为一个重要的投资主题。因此，世界各地的大盘股相对于小盘股而言表现都比较差。”但他认为这种情况正在改变，他相信投资者和交易员应该转投大盘股，因为这些股票已经变得相对便宜了。

与此同时，世界最大的市场预测公司――艾略特波浪国际公司的首席执行官和创始人Robert Prechter也看空国际市场，他说“所有主要市场都被大大地高估了。”

判断股市走势

各家观点不一，但是，无论对目前的市场是看多还是看空，无论市场是大幅上涨或大幅下跌，聪明的投资者都可以找到赚钱机会。如何才能正确判断股市的走势?

在历史中寻找未来

正如Bill Mclaren所说，“市场的周期为20或者60年，这意味着每隔一段时间，您就会看到市场的顶部或底部。这些周期会重复，人们应该了解这些形态，这样，在市场发生变化时就不会恐惧。我们都需要很好地了解历史和市场过去的行为模式，才能正确的评价当前的大行情。”

为市场崩盘把脉

在股市的一片叫好声中，投资者应该保持清醒的头脑。在股市看涨的同时，投资者有必要观察一下崩盘的可能。尽管没有人能预知市场崩盘发生的确切时间，即将发生的崩盘还是有迹可寻的。以下就是专家们总结的一些崩盘警示信号。

投资者郝役开心　在牛市的顶部，每个人的投资组合都在增值，整个投资界都显得欢欣鼓舞，始终保持高度乐观。

大家都在赚钱　一个行业观察家曾经指出，在网络泡沫破裂之前，就连秘书、管理和客户支持人员都持有几百万美元的股票期权，即使对市场毫无见解的人也能够一夜暴富，轻松地成为百万富翁。

通货膨胀严重　通货膨胀意味着生活成本上升。生活成本包括食品、住房、油价和其它基础产品的价格，而这些都变得更贵了。即使是高收入的人，买东西都要比以前贵很多。在出现通货膨胀的时候，流通中的货币量很大，使人们的支出增加。在牛气冲天的市场中，投资者会觉得自己有很多钱可以花，因为他们的投资会急剧膨胀。