快递企业兼并重组中的财务问题分析

［摘 要］随着电子商务的发展,快递行业的发展也迅速发展起来。行业整体经济形势得到了根本转变,企业兼并重组已成为资源有效配置的重要方式。国家邮政局印发《关于快递企业兼并重组的指导意见》(国邮发〔2011〕108号),充分认识促进快递企业兼并重组的重要意义。本文重在探讨快递企业兼并重组中的有关财务问题。要想使兼并落到实处,不走形式,只有率先在财务管理方面和会计核算方面进行全方位的解析,才能真正把企业做大做强,使企业高效、长期稳健的运转下来。

［关键词］快递企业;兼并重组;财务管理;会计核算

［中图分类号］F275 ［文献标识码］A ［文章编号］1005-6432（2012）26-0081-02

1 兼并重组是快递企业做大做强的现实选择

为贯彻国家《“十二五”规划纲要》和《中华人民共和国邮政法》,落实《国务院关于促进企业兼并重组的意见》等文件要求,推动快递服务持续健康发展,2011年6月10日,国家邮政局印发《关于快递企业兼并重组的指导意见》(以下简称《意见》)。《意见》指出,快递企业兼并重组,是优化产业布局,转变发展方式,提高发展质量和效益,促进快递产业转型升级和跨越式发展的必然要求；是切实增强服务能力,提高服务水平,转变竞争模式,实现做大做强的现实选择。

2 快递企业兼并重组仍然面临诸多现实问题

2.1 加盟体制弊端很多,每个加盟商都是利益中心,这和快递业需要一体化、标准化和规范化的精神背道而驰 目前我国快递业有直营、加盟和三种模式。EMS、顺丰等大型快递企业主要采取直营模式,其网点由总部直接投资。然而,伴随着近年来快递业务的急速增长,大部分快递公司为迅速拓展服务网点,开始更多地选择加盟方式,加盟商在各地承包分公司,然后再将站点承包给个人。

然而,快递公司的核心在于人,快递公司在地方多以加盟为主,任何一个加盟网点都是法人实体,在与公司总部签订加盟许可协议并接受一定培训和指导之后,就能够自行展开业务。如此一来,同一快递品牌很可能成为由多个企业组成的松散型联盟。虽然凭借这种粗放的经营模式,快递企业可以快速布局网点、共享规模效应,但当企业之间的利益诉求发生冲突时,例如,加盟公司由于人员素质不高、管理水平良莠不齐,可能会导致快件延误和丢失等业务瑕疵,而业内又没有形成一套完善的补偿机制,往往就会引发客户的不满情绪。这对于快递企业来说得不偿失,因为虽然加盟令企业发展步伐加快了,但是一旦出现问题则直接损坏整个公司的声誉。这就是整个快递行业目前管理比较混乱的地方,也是《意见》指出的需要规范的地方。

2.2 企业兼并中存在许多财务风险

2011年,星辰急便成功获得来自阿里巴巴的投资,民营快递公司天天快递正式纳入海航集团旗下,百世物流收购业内排名第六的汇通快递。企业在兼并重组的过程中,获得了新的发展契机,但同时兼并公司也面临巨大的资金压力。此外,对被兼并目标企业服务的改进和工作效率的提高需要兼并公司投入相当的资金。种种的多方面资金问题就构成大型快递公司兼并小型快递公司时的主要财务风险。

快递企业在重组兼并时的财务风险主要有融资风险。在当前的企业运作方式下,一些企业的融资方式多种多样,通常会采用对外借款、向公众发行债券、推行股票上市等渠道来进行融资。影响并购方企业的融资风险有两个主要因素。

2.2.1 企业进行融资能力的大小

快递行业是一个发展迅速的行业,企业融资能力的大小是影响企业并购融资最重要的影响因素,如何良好的利用企业内部和外部的各条资金渠道并能按时筹到需要的资金数量,是关系到企业进行重组并购活动能否顺利进行和是否成功的关键所在。

2.2.2 融资的结构是否合理

这包括企业全部资本中债务资本与股权资本的结构配比。企业内部的融资结构是否合理,是影响融资风险的一个主要因素。当并购后的实际经营利润率小于并购时产生的负债利息率时,并购企业就可能产生利息支付风险和按期还本风险。另外,一些企业的融资结构是以股票所有权资本为主,对外发行新的股票意味着将企业的部分控制权转移给了新股东,如果普通股发行数目过多,企业原来的老股东就可能丧失对股票的控制操纵权,会使企业部分老股东的利益受到损害。2.3 企业兼并重组后母子公司之间的财务核算、监管等问题2.3.1 对子公司财务监管中存在的问题

快递公司兼并重组后,子公司分布在全国各个地方,由于财务人员对子公司的人事、工资等方面的依赖,使集团母公司诸多的制度、规定等在子公司内部难以得到有力的实施。财务人员不能依法行使核算和监督的职能,只能按照本企业领导的意图办事。更甚者既不按会计制度办事,还钻财经制度的空子。

2.3.2 资金管理方面的问题

子公司作为独立的法律主体,可在一定的范围内自行筹资和投资等资金运作。快递企业采用加盟方式比较多,分布较散,在资金收支方面缺少统一的筹划和控制,随意性大,容易导致现金流量不平衡。在投资方面,快递子公司的投资会使整个集团的投资规模失控,投资结构欠佳,投资收益下降,经营风险加大；在筹资上,使整个集团缺乏内部资金的融通,对外举债规模失控,资本结构欠合理,利息支出增大,财务风险加大。

3 如何解决快递企业在兼并过程中存在的问题

3.1 在《意见》的指导下规范快递企业的兼并重组行为

《意见》指出,要坚持企业自主与政府指导相结合。发挥企业的主体作用,充分尊重快递企业意愿,遵循市场经济规则,依托市场机制开展快递企业兼并重组。同时,注重发挥政府在完善配套措施、解决市场失灵以及指导、服务、规范快递发展等方面的重要作用。

坚持做大企业与转型升级相结合,支持企业通过兼并重组,扩大资本规模,壮大运营网络,增强竞争实力,促进产业集中度提升,鼓励企业引进先进技术和管理,整合运力及客户等资源,实现优势互补,提升运营能力和管理水平,打造快递品牌,创新产品体系,延伸服务链条。与此同时,还要坚持经济利益与社会责任相结合,引导快递企业在追求规模、利润、市场等经济利益的同时,切实承担维护用户权益、保障寄递安全、促进和谐稳定等方面的社会责任。

3.2 并购前的财务评价及合理的融资方式

随着快递企业之间的兼并的增多,大型快递公司为了最大限度地避免在并购重组过程中向被兼并的企业支付与实际不符的高昂费用,就要对目标兼并公司的每一个财务项目进行详细和全面的审查以及科学的专业评价,首先，是对该企业的股本分布结构展开调查,调查是否存在几个大股东共同属于一个权利系统实际控制公司的情况。其次,对目标兼并公司的市场价值进行评判和分析,一家企业在市场上的价值是多少直接影响到大企业所花费的收购成本的高低。欲进行收购行为的企业应事先确定被收购企业自身所提供的财务报告信息是否能准确反映该企业真实的财务状况,通过对该企业的资本产出、负债情况统计及提供的其他信息的详细审查,对该公司的财务状况进行全面系统的分析。

3.3 建立财务、审计人员委派制

由于快递公司的蓬勃发展,有很多小型快递公司如雨后春笋般在全国各地发展起来,当通过兼并重组之后,快递公司的子公司增多,则财务上面必须进行控制,财务人员委派制可以更好地监督快递公司子公司的运营情况,作为集团财务系统的一个子系统,子公司财务管理系统必须受制于母公司财务管理系统。为更好地确保集团总体财务目标的实现,规范和约束子公司的财务行为,母公司应对子公司财务人员实施统一管理,尤其是财务负责人,实行委派制之后,对子公司经营和财务活动实施全过程的监控。

3.4 制定细致严格的资金管理制度

对于上市公司来说,现金是企业最重要的一个方面,在资金管理方面要制定细致严格的资金管理制度,以保证资金的安全,降低财务风险。子公司分月度或季度向母公司报告资金收支计划。按资金的收入渠道和支出的用途逐项分别列示。这样可以更好地监管分公司的财务状况,为企业的长远发展打下基础。

总之,快递业已经进入成熟阶段,前期“攻城掠地”中获得优势的大企业将继续扩大市场份额,可能出现“强者恒强,弱者恒弱”的局面,这也是排名靠后的快递公司热衷引资的原因。但是,企业在兼并和重组的时候一定要考虑来自多方面的财务风险,从而最终实现企业兼并重组后的顺利发展。

参考文献:

［1］国家邮政局.关于快递企业兼并重组的指导意见［EB/OL］.［2011-06-10］.baike.省略/view/7439214.htm.

［2］王桂芳.煤炭企业兼并重组中的财务分析［J］.科学与财富,2011(5).

［3］顾晨.中国快递行业的现状与未来［J］.中国商贸,2010(14).