通策医疗:细分市场的资本胜利

重组后的通策医疗处在一个极为有利的朝阳行业。

作为A股市场唯一的民营资本控股的牙科医疗连锁上市公司，过去5年，通策医疗在大盘形势低迷的背景下，营收规模从2006年的0.24亿元增长至2011年的3.16亿元，复合增长率为67%；净利润水平从2006年的115万元增长至2011年的7000万元，复合增长率达到128%，它所开创的口腔医疗连锁模式正逐步成熟并开始向另一个高毛利市场――生殖保健领域进军。

资料显示，通策医疗的前身是当年巨额亏损的ST中燕，2006年，杭州的宝群实业集团有限公司对公司实施了资产重组，以2250万现金收购了公司不良债权，并注入杭州口腔医院有限公司100%股权。至此，公司转型为口腔医院经营和投资。

口腔医疗及保健市场具有非常广阔的市场潜力毋庸置疑――牙医和普通人群的比例，美国最高达到1：1000；日本和欧洲分别是1：1200和1：1800　，而国内则是1：21000。重组后的通策医疗处在一个极为有利的朝阳行业。

但是如何确定自己的战略却并不是件容易的事情。

巨大的潜力自然让口腔医疗不可能是无人问津的蓝海，即便在这个细分市场中依然存在四种主要的模式：第一种是公立口腔医院，资金雄厚医生资源最优但是受制于体制和管理水平，服务意识较低；第二种是大量的私人口腔诊所，填补着这个市场的中低端领域，品牌分散，质量参差不齐；第三种则是定位于高端的口腔连锁机构，如瑞尔齿科，佳美口腔等，这块市场竞争极为激烈，已成红海；第四种则是民营口腔医院，这也正是通策医疗抓住的突破口。

民营口腔医院的一个主要模式是建立连锁口腔诊所（医院），这样不仅病人就诊难以纳入医保同时品牌和口碑的建设也是一个漫长的过程，政策因素带来的不确定性同样会成为公司的巨大风险。

2009年之后，通策医疗逐渐确立了“中心医院+分院”的发展道路。利用资本运作的优势，公司在各地区先收购地区中心口腔医院，再在各地开设分院。这种模式的优势在于，既保留了原有中心口腔医院的品牌，使公司能迅速获得大量的现有客户；又可以延续以前的正常优惠，病人能够继续享受医保待遇，扩大了市场需求；还因为保留了人才和技术，使得医院能够进行各种复杂的口腔手术和疾病诊疗；最后，民营资本的介入可以为医院带来新的运营机制，通过分院的开设，能够高效利用总院的品牌和声誉，迅速启动当地市场，使得公司业绩快速增长。

在布局上，通策医疗扩张十分稳健，以国内人均消费水平名列前茅的浙江省作为主要市场和战略大后方，从杭州市向宁波、衢州、北京、沧州、黄石、嘉兴、唐山和昆明等地辐射，拥有7个医院片区，10余家分院。2011年，浙江的营业收入已占通策全部收入90%以上，2010年出台的鼓励民营资本进入医疗市场的政策为通策提供了很好的收购机会，借助公立医院改制试点，通策医疗于2010年底参与了昆明口腔的改制，成功控股改制后的口腔医院。

除了在口腔医疗领域依靠资本注入医院的方式稳步扩张，通策医疗在2012年又将触角伸向了另一个高毛利率的细分医疗市场――辅助生殖。

2011年11月8日，通策医疗与昆明妇幼保健医院合作，共同出资设立昆明妇幼生殖保健中心并占68%的股份，开始进入到辅助生殖市场。

2012年5月底，通策医疗首次公告其与波恩（Bourn　Hall）签订提供服务和授权合同意向书，将这一在辅助生殖领域国际顶尖品牌的技术和品牌引入到中国，以昆明建设妇幼生殖中心为试点，将通策医疗在口腔连锁领域的成功经验进一步复制。

通策医疗过去5年的持续成长不仅是因为它选取了一个潜力巨大的医疗领域，更在于擅长资本运作的同策选择了一个更适合中国市场的扩张战略：中国大众消费者对大型医院的偏好使得大型连锁医院成为合适的连锁口腔模式。通策医疗区域总院+分院的模式有助于其区分不同层级的消费群体、避开个体诊所的激烈竞争，同时借助民营化的体制和主动优质的服务，也在与公立口腔医院的竞争中脱颖而出。

10月18日刚刚公布的《卫生事业发展十二五规划》提出，“大力发展非公立医疗机构，需要调整和新增医疗卫生资源时，在符合准入标准的条件下，优先考虑社会资本。”这对于通策医疗，无疑是又一大利好。