浙江苏泊尔股份有限公司财务状况实证分析

【摘要】本文以国内炊具行业首家上市公司浙江苏泊尔股份有限公司为案例，结合该公司2006一2010年的财务报表，以四大能力为依据，对相关财务指标进行了分析，尝试为公司财务状况的提升提出具体措施。

【关键词】苏泊尔；财务状况

一、浙江苏泊尔股份有限公司基本概况

苏泊尔创立于1994年，总部设在中国杭州，目前在中国及海外拥有5大生产基地，9000多名员工，是中国最大、全球第三的炊具研发制造商，也是国内炊具行业首家上市公司。依靠品质立身与技术创新，苏泊尔迅速成长为中国压力锅行业第一品牌，并凭借五次压力锅技术革新，成为中国压力锅行业发展的“风向标”。苏泊尔用十多年时间在厨房领域深耕细作，成功将品牌触角延伸至厨房生活的方方面面。公司主力产品压力锅、炒锅、不锈钢锅连续多年国内市场占有率稳居第一；电饭煲、电压力锅、电磁炉市场占有率也跃居行业领先地位。

二、浙江苏泊尔股份有限公司的财务状况分析

财务指标分析是指总结和评价企业财务状况与经营成果的分析指标。本文以苏泊尔财务报表为依据，对五年的财务指标数据进行了分析。

1.盈利能力分析

如图所示，苏泊尔的盈利能力总体呈现上升趋势，五年来，苏泊尔的总资产利润率、销售毛利率和销售净利率都有较大幅度的增加，这说明苏泊尔的销售盈利能力很强。

2.偿债能力分析

由表可知，苏泊尔的长短期偿债能力从经验标准而言还是比较理想的，企业的资产负债率都在50%以下。虽然2008年和2009年的利息支付倍数不理想，但是同期流动比率的3.80和2.69、速动比率的2.98和1.99以及资产负债率的18.42%和26.91%都好于经验标准和业内水平。

总体而言，在行业内处于领先位置，对于负债的保障程度呈逐年递增的态势。相比较而言，苏泊尔的负债比率处于良好的水平，债务风险较小。但从另一方面看，却没有很好地利用负债筹资为公司增值。

3.营运能力分析

由表可知苏泊尔的营运能力较弱，资产管理的效率不高。苏泊尔自身的营运水平也有所下降，企业应该高度重视对资产的管理和利用。苏泊尔五年来总资产周转率、存货周转率、应收账款周转率、股东权益周转率较之行业老大美的电器都比较低。总体而言，苏泊尔资产管理能力上还有很大的空间可以挖掘。

4.现金状况分析

由表得出，苏泊尔现金流量比率不断下降，一方面说明该企业短期偿债能力下降，另一方面说明企业的资金利用率提高。苏泊尔的现金流动比率不断下降对投资者是一个利好的信息，加大了资金的利用效率。

由上图可见，除了2007年以外，其他四年现金流入量几乎全部由经营活动支撑，企业对外投资力度很大，基本保持在30%左右，特别是2010年高达48.5%。公司很好的利用了股权投资为苏泊尔增值。

三、提升苏泊尔公司财务状况的具体措施

通过对苏泊尔的对其偿债能力、营运能力、盈利能力和现金状况的分析后，可以看出一方面苏泊尔偿债能力还在大幅度提升，不管是流动比率也好，速动比率也好，都显示现有的偿债能力较高。另一方面，由于营业收入的大幅度提升，资产的周转能力得到了明显的改善。从根本上讲现在拖累资产周转能力的还是资产本身的原因，资产结构的优化力度必须加强。

同时，随着公司重点研发和销售智能小家电产品，公司的营业收入大幅度提升，而且营业利润率也高于同行业的美的电器。但是苏泊尔费用控制方面明显不尽人意，为公司盈利的拖了后腿。苏泊尔要想健康良好地可持续发展，首先应进一步提高存货和应收账款的周转，特别是要针对周转率很低的存货尽快进行处理，以便于提高存货周转能力；另外，改善销售信用体系，加大应收账款的催收力度，缩减赊销比例。其次，进一步加大智能小家电产业的研发和销售力度，同时逐步缩减传统家电的研发投入和生产投入。在此基础上，还应完善筹资渠道，争取一些短期期借款，尝试进行一定比率的股权融资，真正改善公司的财务结构，充分发挥公司的财务杠杆作用。

参考文献

[1]尚希.苏泊尔靠“一点”成就炊具帝国[J].经营者,2009,(Z6).

[2]李媛媛,石金中.浅谈财务报表分析[J].北方经贸,2009,(08).

[3]张丽珍,胡静.论上市公司财务报表分析[J].内蒙古科技与经济,2009,(16)

[4]张惠颖,张怀颖.上市公司财务状况的分析方法[J].中国新技术新产品,2009,(20).