政治化人民币汇率的非理性

最近，无论是逾百名美国国会议员呼吁奥巴马政府把中国列为汇率操纵国，及“舒默议案”升级重来，还是美国官、产，学联盟来抨击人民币不升值，其基调都是认为当前美国及世界的经济困境都在于人民币汇率低估，因此，他们都希望采取不同的方式通过美国政府向中国政府施压，让人民币汇率升值。人民币汇率问题经常会成为欧美政客的筹码，并把一个经济问题转化为一个政治问题，这样既可让这些人找到指责中国的理由，也可为美国国内经济面临的困境转移视线，推脱责任。实际上，人民币汇率话题的转换不是解决问题的途径，似是而非的理由基本上是不成立的，而且也是非经济，非理性的。

人民币汇率由市场的供求关系来决定

中国的人民币汇率一直是在向市场方面迈进，现行的人民币汇率基本上是由市场的供求关系来决定的。既然人民币的汇率是由市场的供求来决定，那么，人民币汇率的高低就得由国际金融市场人民币的供求关系来决定，而不是通过一国政府向另一国政府施压来达成。如果人民币汇率是通过国家与国家间的政治谈判来完成，也不需要美国政府单方来施压，而是两国政府坐下来通过政治谈判来解决。因此，美国政府希望以政治施压的方式要人民币汇率升值，无论从哪一个角度来说都是行不通的。

两国间货币的汇率变动其实就是两国之间利益关系的调整。因为货币汇率不仅表现为可贸易品与不可贸易品之间的相对价格，也表现为金融市场的资产价格。前者是由不同要素相对价格汇集到汇率上来决定的。但是，在当前中国市场经济不发达，要素市场不健全的情况下，各种要素价格是无法通过有效的市场机制达到一种均衡价格的，也就是说，无法通过市场机制把可贸易品与不可贸易品之间的相对价格合理表现出来。由于要素市场价格没有市场化，当前无论主张人民币升值还是人民币贬值的分析，都是无法得到市场认可的人民币汇率均衡价格的。因此，要求人民币汇率升值，无论是升值多少，其依据在哪里，都十分令人质疑。别看有些研究者的报告得出结论，人民币汇率低估或高估的数字是多么精确，这些人民币汇率研究的模型又是如何精密及数理化，但是当这些模型的假定条件与现实差距甚远时，这些人民币汇率模式计算出现的结果是没有多少意义的。

人民币汇率低估不是全球经济失衡原因

金融海啸不仅导致了美国金融体系全面崩溃、整个国家经济的全面衰退、社会财富的全面缩水，而且也导致了美国整个经济生活结构发生了根本性变化，民众对政府的信任也跌落到历史以来的低点。为了减轻民众对政府的政治压力，美国的一些政客往往会找一些推卸这种责任的理由。最为明显就是以学术研究的角度主张这次金融危机的根源是全球经济失衡的结果，而全球经济的失衡又在于人民币汇率低估及中国进出口贸易顺差过大，在于中国大量的外汇储备流入美国。在他们看来，亚洲国家大量的便宜商品进入欧美市场，这不仅让这些国家的人民过度消费，也是国际金融市场高杠杆率的根源，是美国金融市场资产泡沫的根源。

尽管所谓的全球经济失衡还是一个理论问题，尽管承认这个理论问题及原因是复杂的，但是，就现实的经济生活及经济常识来说，上面的议论颠倒了现实经济生活的因果关系。因为，在经济全球化、金融全球化的这个大背景下，国际贸易的大分工是一个必然。如果没有这种国际贸易大分工，也就不会有前一轮世界经济的繁荣，更没有前一轮美国经济几十年的繁荣。在这种全球经济大繁荣中，美国是最大赢家。它让全世界最好的资源、最低的成本源源不断地流入美国，让美国人民分享到经济全球化最大最好的成果。而中国只不过在这个国际大分工链条上一个小小环节之处，以最低端的产品，最廉价的价格及以不利国民分享其福利的方式促进了国内经济发展。在这种情况下，即使看上去近几年来中国国际贸易有一定的顺差，但代价是昂贵的。这种贸易顺差也根本不是全球失衡的原因。

更何况，这次美国金融危机并不是20年来所谓的全球经济失衡的结果，它的根源在于近20年来美国政府对美国投资人特别是华尔街提供的“免费保险”。看看近几十年来华尔街金融高管的所作所为、暴利与贪婪，就知道美国金融危机的根源到底在哪里，美国政府岂能把自己政策失误的责任转移到人民币汇率上来!

人民币升值解决不了美国就业问题

美国及其他国家希望通过人民币升值来扩大对中国出口，并借机会帮助这些国家从这次严重的经济危机中走出，以便恢复经济增长。由此也可以减少中国对这些国家的出口，来平衡所谓的全球经济失衡。但这仅是经济教科书上的理想，实际经济生活并非如此。早在20世纪80年代末，日元的快速升值并没有扭转日本与美国的贸易顺差关系，反之，日本的顺差还在日元升值的过程中快速上升，最后导致日本经济泡沫吹大及破灭，导致日本经济十年不振。

同样，2005年7月以来，人民币汇率也出现了快速升值，但是无论是中国的贸易顺差还是外汇储备都在人民币升值后快速增长。随着人民币快速升值，从2007年下半年开始，中国的外向性企业就面临着巨大的困境，特别是到2008年上半年沿海地区的出口企业面临的压力越来越大。下半年通过美国金融海啸的推波助澜，中国经济下行的风险也就显现了出来。可以说，2008年下半年，由于中国经济开放度低，特别是金融市场开放度低，实际上受到金融海啸冲击不是太大，但由于人民币持续升值对中国出口企业所造成的影响则无论如何也不可低估。人民币汇率升值是十分有限的，如果强行让人民币升值将对中国沿海地区经济或中国最有活力的经济造成巨大压力与影响，甚至于严重影响中国就业问题。

如果人民币汇率真的对中美两国之间的贸易有很大影响，那么让人民币快速升值来减少中国对美国出口，是不是可以减轻美国人民就业压力?这也是根本不可能的事情。因为，中国出口给美国的产品基本上都是劳动密集型产品及许多资源廉价使用的产品，而这些产品不仅是美国大众的日常消费品，而且美国企业早就把这些产品生产转移到国外。如果中国减少这些产品对美国出口，美国企业也不可能或没有能力再来投资生产这类产品(因为美国生产这类产品的要素价格过高)，而生产这些产品的企业也不可能把相关生产线搬回美国本土。在这种情况下，如果这些产品中国不出口，美国人民生活又非常需要，那么这些产品的生产只能移到中国之外其他国家而不是美国。这样不仅增加了美国人购买这些产品的负担，而且对美国的就业也没有多少帮助。所以美国国会想通过施压人民币汇率问题实现对中国出口品的制裁，不仅不能解决美国国内的就业问题，反而会弄巧成拙。

保持人民币汇率稳定仍是最好选择

汇率作为金融市场资产地价格，在整个国际金融市场不稳定的情况下，如果通过政府行政的方式任意地变动，不仅容易造成国家之间利益变化，而且会进一步加剧国际金融市场价格波动，影响全球经济复苏。近一年来，随着美元快速贬值，原油、黄金、国际市场的大宗商品价格出现较大幅度的波动，造成国际金融市场不同程度震荡。这种现象出现是不利于全球经济复苏的。人民币汇率上下巨大的波动同样会对国际金融市场造成巨大的冲击，增加全球经济包括美国经济复苏的不确定。因此，假定当前人民币汇率低估了，在当前的大背景下最好的选择仍然是保持人民币汇率的稳定。

由于中国市场经济不成熟，要让人民币汇率水平真正市场化，欧美国家就得帮助中国来改善其汇率制度，来逐渐形成有效的人民币汇率形成机制。只有在此基础上，人民币汇率水平才能够逐渐市场化，因此，美国政府希望通过政治化的方式来告诉中国政府人民币升值或不升值是不切实际的。