在大型集团企业中实行现金池管理的必然性

摘要：随着经济的不断发展，大型集团企业的沉淀资金管理成为管理层需要考虑的问题，现金池就是解决这一问题强有力的手段。本文通过对现金池的释义、历史及发展趋势、对集团企业的贡献价值以及在运用中注意事项等方面对大型集团企业搭建现金池业务做了详细阐述。另外还引用了中海油对现金池业务的管理实践经验，对在跨国大型集团企业内部搭建现金池做了展望。

关键词：现金池；历史及发展趋势；贡献价值；实践经验；大型集团企业的运用

中图分类号：F275.1 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）06-0-02

一、什么是现金池？

现金池，是企业集团对剩余资金的一种管理方式，其主要功能是实现资金的集中管控。具体是指属于同一家集团企业的一个或多个成员单位的银行账户现金余额实际转移到一个真实的主账户中，这个主账户通常由集团总部控制，成员单位用款时需从主账户获取资金对外支付。

现金池管理是以一种账户余额集中的形式来实现资金的集中管理，这种形式主要用于利息需要对冲、但账户余额仍然必须分开的情况。主要做法是：首先，集团设立一个母公司账户，这就是所谓的现金池。每个子公司在母公司账户底下设立子账户，并虚拟了各子公司有一个统一的透支额，在每天的一定时点，银行系统自动对子公司账户进行扫描，并将子公司账户清零，即当子公司有透支时，从集团现金池里划拨归还，记作向集团的借款，并支付利息；如果有结余，则全部划到集团账户上，记作向集团的贷款，向集团收取利息。这样，通过子公司之间的内部计价，对各子公司而言，可免去与银行打交道的麻烦；对企业集团而言，节省了子公司各自存贷款产生的利差负担。

二、现金池的历史起源及发展趋势

现金池也称现金总库。最早是由跨国公司的财务公司与国际银行联手开发的资金管理模式，以统一调拨集团的全球资金，最大限度地降低集团持有的净头寸。如上所述，现金池业务主要包括的事项有：成员单位账户余额上划、成员企业日间透支、主动拨付与收款、成员企业之间委托借贷以及成员企业向集团总部的上存、下借分别计息等。现金池业务是解决集团资金沉淀的有力手段。

随着未来企业运营的不断成熟，现金池管理能帮助企业减少贷款需求，降低企业现金成本。未来会有两方面的因素促使企业进行现金管理：一方面，目前越来越多的企业成为上市公司，作为上市公司，其需要定期向投资者公布自身的财务状况，而在拥有大量现金的同时也拥有高额贷款，无疑是一种资金使用效率低下的表现，企业必将寻求改变。另一方面，随着越来越多的企业走向海外，企业会发现想要得到海外贷款并不容易，这也会促使企业提高现金的使用效率。企业的这些需求促使其必须重视现金池的管理。

三、创建现金池对企业的价值贡献

1.优化利息

集团通过现金池对集团内资金统一调拨、二次分配，账户盈余的成员单位现金自动转移给现金不足的其他成员单位，减少现金不足成员单位外部融资的需求，降低集团整体的利息费用。

优化利息的举例：

假设A、B、C三个子公司同属一个集团公司，A公司日均盈余40万元，B公司日均盈余20万元，而C公司日均透支30万元。假设协定存款利率为2%，贷款利率为6%。通过下面的比较可以看出，集团通过现金池的管理能获得翻倍的收益：

2.加强流动性管理、增加收益

现金池将集团多余的资金集中起来，这样可以进行更有效的投资理财活动，为企业增加收益。即使企业不进行投资活动，大额的存款也可以使企业获得较高的协定存款利率。

3.提高现金透明度、加强控制

通过现金池的管理，集团总部能够及时了解各个成员单位账户现金流量的情况，明确内部控制责任、加强内部控制效力，方便管理。

四、企业建立现金池需要注意的事项

1.外汇管制的限制

如果需要建立外币的现金池必须注意，中国是实行外汇管制的国家，因此企业在建立外币现金池时还需要事先获得国家外汇管理局的批准，并注意相关条文的规定。特别是对外币现金池账户的结构和使用，国家对此有比较严格的规定，必须事先了解和沟通。

2.企业与银行的匹配程度

由于现金池安排中所有参与者都必须在同一家银行开设账户，所以企业在选择合作银行时，必须考虑所选银行的机构网点与成员单位在地域上的匹配程度问题。企业也要充分考虑银行的服务质量。目前一些银行在推出现金池服务的同时，往往都有自己的服务特色和强势的地方，企业在选择银行时就要充分考虑到这些特色和强势是否能够真正地和企业资金管理需求相符，为企业带来经济利益。银行也应该能够根据企业需求量身定制，设计符合企业自身的现金池架构，随时随地为企业提供个性化资金结算和现金管理服务，使企业更好地降低资金成本，提高资金运用效率。

3.费用问题

费用问题也是企业选择合作银行所必须考虑的。在现金池业务中，企业虽然可以减少集团整体的存贷利差，但却增加了集团与银行往来的各种费用，如使用银行网银系统的安装费和后期维护费、与银行的手续费等等，这些都导致企业获利大打折扣。因此企业必须尽力将这些费用降到最低，否则巨额的费用会使企业使用现金池变得毫无意义。

五、现金池在企业集团中国境内业务中的实践

中国海洋石油有限公司是近年来发展迅猛的能源上市公司之一，其集团总部在中国公司内部为了提高公司资金管理水平，已充分利用现金池工具进行日常收、付款管理并获得了宝贵的经验。

1.日常收款业务

按照总部的资金管理规定，中海油所属中国公司的油气款项全部收至总部管理的银行账户下；油气款以外的其他收入款项收至总部指定的账户或现金池账户中。

公司总部为国内的各家分公司开立了人民币和美元现金池收款账户。各分公司人民币和美元现金池账户的收款由各公司授权的开户银行每日自动划入总部的现金池总账户中，分公司现金池账户日末余额为零。总部划转各单位收款账户的款项后在资金管理系统中作相应的账务处理并转至各分公司。

2.日常付款业务

按照中海油的业务特点，在资金管理方面将付款业务分为自营油气业务、合作油气业务、行政管理经费等三大付款业务类型。各分公司除行政管理经费、各类税费以外的付款，都是通过现金池账户支付的。

总部为各分公司的现金池账户设立每日付款限额，各分公司的现金池账户实行日间透支、日末平仓的管理模式。具体做法是：各分公司根据业务情况合理安排每日付款量，确保每日支付的总金额不超过总部规定的付款限额；如因业务要求确需支付大于限额的款项，各分公司需要提前两个工作日告知总部，需要列明超限额付款的累积额度、付款时间等详细信息，以便于总部能够及时调配资金头寸，确保各分账户款项的及时支付。

各分公司当日全部付款业务需要在前一个工作日完成资金管理系统中的审核工作；并且各分公司负责资金头寸管理人员在付款当日上午十点前完成付款指令的释放工作，通过公司与银行的银企直联系统提交给银行进行付款。总部根据各分公司当日十点现金池账户中的付款总额安排资金头寸，并在银行营业时间结束前自动向各分公司现金池账户划拨资金。拨付资金操作是由总部直接完成的，各分公司不需要再提交筹款申请。

由此，各分公司就省去了准备筹款、内部审批、上报总部、批复后付款等等复杂的流程，现金池在很大程度上减少了分公司的工作量，总部在监控各分公司资金支付的基础上同时实现了公司沉淀资金的统一管理。可以说现金池的实施在资金管理上是一个重大的改革。

六、现金池在大型集团企业海外公司资金业务的应用

目前，国内许多大型集团企业在海外的业务发展迅猛，海外分支机构越来越多，账户数量不断增加，海外沉淀资金不断增多。为了控制风险、加强资金集中管控、降低资金沉淀、提高资金收益，在境外搭建现金池，进行境外资金流动性管理已经势在必行。

在实际业务中，由于境外公司的公司管制结构比较复杂，公司之间不能直接进行资金划转，需通过内部贷款或以母公司注资的方式进行资金划拨，不利于集团资金的集中管理。在海外公司基础上搭建现金池架构，使得各公司之间资金可以自由流动，是最为简洁高效的管理方式。同事，在搭建海外现金池的过程中需要重点关注以下问题：

1.由于世界各地时差问题，各个成员单位付款时间如何确定；

2.透支额度的设定。现金池上线后，原有的审批流程应继续保留，各成员单位的预算如何进行管理；

3.存贷款利率的设定。存贷款需要满足各单位最佳税负的要求并在合法合规的基础上设定；

4.现金池搭建的基础是公司所在国家的中央银行允许其持有离岸账户并且币种可以自由兑换。需要确认各单位所在国家的情况。如果公司所在国家的中央银行允许其持有离岸账户但当地货币不可自由兑换，可以用一种功能性货币开立现金池账户；

5.各成员单位所在国与开设现金池账户的银行是否有双边税收协定及建立跨区域现金池的合法合规、是否需要提供交叉担保问题。

作者简介：孔 莹（1975-），毕业院校：河北经贸大学，学历：大学本科，职称：中级经济师。