寻找中国模式

最近在读国外分析师一些研究报告的时候，有一个非常刺眼的结论：中国科技公司普遍缺少创新，一般都是拷贝美国模式。这一结论是如此的令人印象深刻，以致今天许多VC朋友看项目时总是问：你的项目在美国有同类公司吗？如果结论是肯定的，VC朋友的兴趣会大增。的确，这导致了，如果在美国发生一个重大网络公司交易，紧接着，中国会出现一连串类似的交易。比如YouTube以16.5亿美元被Google收购的交易公布后，我立刻会预见到，中国类似的领先公司有福了，它们大多数会立刻被VC的密集拜访和争先恐后的出价所包围。同样可以预见的是，在VC同行被迫竞价的过程中，中国的“YouTube”的估值被抬高了，于是所有的人都拿到大把的美金。

有一个记者最近问我，你对中国的视频共享网站怎么看？我回答：“中国有200多个小‘YouTube’，用户分流是必然的。当一个张钰视频被上传后，200个网站立刻就都有了。并且，由于没有明显的市场领导者，VC会对几家相对流量领先的公司全部注资，一场用户争夺大战不可避免。这时，新浪的播客频道趁势推出。这如同一些小孩正为争夺地盘打得不可开交，一位江湖老大突然出现，胜负的悬念不难揣测。我相信，一定会有一两家独立视频共享网站最终胜出，但是代价一定超出预期。关键是，平时非常聪明的VC朋友可能在交易迫切性重压之下，忘了一些最基本的投资原则：团队、产品差异化、商业模式等。

的确，在中国创投市场，一定会长期存在所谓的拷贝美国模式。但是长此以往，会扼杀中国创司的创新热情，这对国内消费者也不公平，难道国人的娱乐、生活方式永远跟在美国人之后亦步亦趋？

我发现，中国模式正在悄悄成为一种非常强大的力量。携程、分众、腾讯就是典型的中国模式。携程发现了酒店客房分销市场，并且利用国内人力成本低的优势，成功建立起发卡和呼叫中心为主的酒店客房分销系统。分众则是利用中国白领独特的工作、生活路径，建立起所谓的生活圈媒体，将广告密集放置在城市白领的家门口和办公场所，至于对好耶的并购，那只是水到渠成、锦上添花的事罢了。腾讯的创新则更具霸气，利用其IM强悍的市场份额和高度的客户粘性，创造了一个可以几乎独享的蛋糕：互联网增值服务。迄今，腾讯更像是当年《数字化生存》作者所描绘的虚拟网络世界的场景。我们很难设想，如果没有腾讯，对于城市的下一代将意味着什么。

从携程、分众、腾讯的市值看，中国模式已经得到国际资本市场的充分认可。因此，最近我在看项目时，特别留意中国模式。我希望借此发现下一波中国模式的领先公司。至少，中国模式的发现者，可以以更低的进入成本获得未来高价值的公司。我常常想，MIH可能是中国基金市场沉默的冠军，从单一投资回报看，我不知道谁可以超过MIH对腾讯的投资。MIH只做了一件事：没有迷信所谓拷贝模式，找到并入股中国模式之王并长期持有。我们不知道，是MIH那位高人作出这样一个决定：从他人手中买入腾讯，甚至在纳斯达克科技股泡沫破裂时也不为所动。此君何等定力。